Taxa média ponderada de juros sobre novos empréstimos concedidos pelas empresas em fevereiro foi de aproximadamente 3,1%, cerca de 20 pontos base abaixo do período homólogo do ano anterior

Jornalista do Daily Economic News｜Zhang Shoulin    Editor do Daily Economic News｜Huang Sheng

Em 13 de março, soube-se que a taxa média ponderada de novos empréstimos concedidos pelas empresas em fevereiro foi de aproximadamente 3,1%, cerca de 20 pontos base abaixo do mesmo período do ano anterior; a taxa média ponderada de novos empréstimos hipotecários pessoais foi de aproximadamente 3,1%, cerca de 10 pontos base abaixo do mesmo período do ano anterior.

Especialistas do setor apontam que as taxas de juros dos empréstimos permanecem em níveis historicamente baixos. Este ano, o Banco Central continua a implementar uma política monetária moderadamente acomodatícia, tendo lançado no início do ano várias medidas de política monetária com foco estrutural, incluindo redução das taxas de juros das ferramentas, ampliação do volume e alcance das operações, e aprimoramento dos elementos de política; ao mesmo tempo, mantém a liquidez do sistema bancário abundante, e as condições de financiamento social permanecem relativamente frouxas.

“Documento de Clareza de Empréstimo” para aliviar custos e cargas às empresas

O custo de financiamento social permanece em níveis baixos, refletindo condições de crédito e moeda favoráveis, além de indicar que as demandas de financiamento efetivas da economia real estão sendo plenamente atendidas. Após várias reduções de taxas nos últimos anos, as taxas de juros de empréstimos para empresas e residentes já estão em níveis bastante baixos.

Nos últimos anos, o Banco Popular da China tem mantido uma postura de política monetária de apoio, adotando medidas de grande impacto em setembro de 2024, maio de 2025 e janeiro de 2026, continuando a impulsionar o crescimento econômico estável.

Especialistas do setor destacam que a estratégia geral das políticas monetárias do Banco Central nestas rodadas é ajustar de forma oportunista de acordo com as mudanças na economia macro e no mercado financeiro, realizando ajustes contracíclicos e cruzados, com diferentes ênfases em cada rodada, respondendo ativamente às preocupações do mercado e estabilizando as expectativas. Por exemplo, em setembro de 2024, diante do aumento da pressão de desaceleração econômica, o Banco Central lançou uma série de políticas financeiras, como redução de reservas obrigatórias e de taxas de juros, sendo a mais robusta dos últimos anos. Em particular, duas novas ferramentas de suporte ao mercado de capitais tiveram papel importante na recuperação da confiança, e após sua implementação, o mercado mostrou sinais claros de recuperação. Em maio de 2025, políticas tarifárias elevadas implementadas por alguns países impactaram a ordem do comércio global, causando turbulências nos mercados financeiros internacionais. O Banco Popular da China respondeu rapidamente, lançando um pacote de dez medidas monetárias e financeiras em três categorias, que ajudaram a contrabalançar os efeitos externos dessas tarifas elevadas. Com o volume total de crédito já bastante elevado, a prioridade atual é promover a otimização da estrutura de crédito. No início de 2026, o Banco Central lançou uma série de políticas de suporte à economia real, visando aprimorar ainda mais o sistema de ferramentas de política monetária estrutural, considerando preço, escala e alcance de suporte.

Nos últimos dois anos, o Banco Popular da China tem orientado os bancos comerciais a divulgar claramente o custo de financiamento anualizado para as empresas, regulando as taxas intermediárias e custos ocultos de financiamento. Especialistas afirmam que, desde o início do piloto em setembro de 2024, por mais de um ano, o documento de clareza de empréstimo não só expôs as despesas ocultas de financiamento às empresas, tornando os custos mais transparentes, mas também efetivamente reduziu os custos e cargas das empresas.

Melhorias evidentes nas expectativas da manufatura, construção e outros setores

O relatório de trabalho do governo de 2026 afirma claramente que continuará a implementar uma política monetária moderadamente acomodatícia. O presidente do Banco Popular, Pan Gongsheng, também afirmou na coletiva de imprensa do tema econômico das “Duas Sessões” deste ano que continuará a aproveitar o efeito sinérgico de políticas de aumento de liquidez, políticas de estoque, integração de política monetária e fiscal, para fortalecer a eficácia das políticas macroeconômicas e ajudar a alcançar um bom início do “Quinto Plano Quinquenal”. Especialistas do setor indicam que a política monetária da China ainda tem espaço para manobras, e que há fundamentos e condições para criar um ambiente de financiamento social favorável e apoiar o crescimento econômico estável, embora a flexibilidade seja essencial diante da incerteza do cenário econômico.

Analisando os dados macroeconômicos mais recentes, em fevereiro de 2026, as expectativas para manufatura, construção e outros setores melhoraram significativamente, com os índices de expectativa de produção e operação desses setores subindo 0,6 e 1,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior. Com a retomada do trabalho e da produção após o feriado, a economia continuará a mostrar resiliência. Especialistas destacam que o PMI de fevereiro costuma oscilar bastante, especialmente este ano, devido à extensão do feriado de Ano Novo Lunar, que ocorreu principalmente na segunda metade de fevereiro, afetando a produção das empresas. O índice de gerentes de compras (PMI) da manufatura caiu 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando uma ligeira desaceleração na atividade, mas o crescimento do setor de manufatura de alta tecnologia continua forte, permanecendo na zona de expansão. O índice de atividade comercial do setor não manufatureiro também subiu 0,1 pontos percentuais, com destaque para a recuperação do setor de serviços, incluindo hospedagem, alimentação, cultura, esportes e entretenimento, todos com índices de atividade acima de 60%, indicando alta atividade. Nos dois primeiros meses de 2026, o valor total de importação e exportação atingiu 7,73 trilhões de yuans, um aumento de 18,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo um recorde histórico. O crescimento das exportações superou as expectativas, influenciado por fatores sazonais, e também refletiu a forte resiliência do comércio exterior chinês, com sinais de recuperação na cadeia de produção global. De modo geral, a confiança das empresas no mercado está se fortalecendo.