Investidores sul-coreanos compram ativamente ativos chineses: os seus favoritos são "HALO" e setores emergentes

Num contexto de maior volatilidade nos mercados globais de capitais e aumento dos riscos geopolíticos, os ativos chineses, com a sua vantagem única de “relação qualidade-preço”, têm atraído a atenção de muitos investidores estrangeiros.

De acordo com dados da SEIbro, subsidiária do Korea Securities Depository (KSD), no último mês, os investidores sul-coreanos realizaram compras líquidas de ações A principalmente em Sany Heavy Industry, China State Construction Engineering, Changdian Technology, Guangxun Technology, Meihua Biological, Ganfeng Lithium e XJ Electric, com valores de compra líquida não inferiores a 100 milhões de dólares.

Vale destacar que os ETFs relacionados também estão na lista de compras dos investidores sul-coreanos. Nos últimos 30 dias, o ETF Zhongzheng Semiconductor Products and Equipment e o ETF Zhongzheng Semiconductor Chips, ambos geridos pela Guolian An, lideraram as compras líquidas entre os ETFs.

Focando em ativos “HALO” e setores emergentes

Analisando as tendências de investimento dos investidores sul-coreanos no último mês, os ativos “HALO” chineses e setores emergentes como semicondutores têm sido especialmente valorizados.

Dados da SEIbro indicam que, no último mês, os investidores sul-coreanos demonstraram forte interesse por líderes de setor como Sany Heavy Industry, China State Construction Engineering e XJ Electric. Sany lidera com uma compra líquida superior a 6,3 milhões de dólares, enquanto a China State Construction ultrapassa 4,4 milhões de dólares, e XJ Electric não fica atrás, com pelo menos 1,3 milhão de dólares.

Os principais líderes tradicionais de setores industriais também considerados ativos “HALO” são considerados ativos de alta qualidade. Esses ativos, sob a onda de tecnologia AI, são difíceis de serem substituídos e, ao mesmo tempo, representam infraestrutura fundamental para transição energética, modernização das redes elétricas e manufatura de alta precisão, apresentando alto potencial de crescimento.

Um relatório recente da CITIC Securities aponta que os ativos “HALO” representam uma reavaliação pontual do prêmio de sobrevivência de ativos com baixo risco de substituição. Contudo, eles não são sinônimos de vencedores estruturais. Uma alocação defensiva baseada apenas na sobrevivência não constitui uma estratégia de longo prazo. Os ativos com potencial de retorno superior contínuo devem estar ligados a pontos críticos na expansão da IA, formando vínculos profundos com gargalos de recursos ou avanços tecnológicos, e apresentando características de resiliência de lucros.

Ações relacionadas ao setor de tecnologia também são bem vistas pelos investidores sul-coreanos. Dados mostram que a líder doméstica em semicondutores, Changdian Technology, e a principal empresa de módulos ópticos, Guangxun Technology, receberam compras líquidas de pelo menos 1,5 milhões de dólares no último mês.

Além disso, os investidores sul-coreanos demonstram grande interesse em ativos ligados à indústria de robótica. Segundo dados recentes da Korea Exchange (KRX), entre os sete ETFs de robôs humanoides listados na bolsa sul-coreana, o volume de fundos investidos em empresas chinesas é praticamente igual ao de fundos locais.

Em março deste ano, a empresa de inteligência artificial embodied Starry Epoch anunciou uma rodada de financiamento estratégico de 1 bilhão de yuans. De acordo com informações do Tianyancha, essa rodada contou com investimentos conjuntos de Samsung, Gaocheng Investment, Singapura Telecom, Woori Capital (parte do grupo financeiro sul-coreano Woori), China Fortune Porsche, SMIC Juyuan, Fenghe Capital, Xichuang Venture Capital, GFQianhe, Hongrui Group e outros, além de aportes adicionais de Dingshui VGC e Qingkong Tiancheng.

Liu Youhua, diretor de pesquisa da PiaoPiao Wang Wealth, afirmou que, nos últimos anos, os investidores sul-coreanos têm focado em setores como IA e robótica na China, motivados por três razões principais: primeiro, o potencial de crescimento do setor e o atrativo das avaliações. A China possui um cluster industrial completo e benefícios políticos claros nesses setores, com crescimento significativo. Além disso, os ativos relacionados estão avaliados em níveis historicamente baixos, oferecendo uma relação qualidade-preço superior em comparação com mercados como o sul-coreano. Segundo, há uma forte complementaridade industrial. A Coreia tem vantagens em materiais e manufatura de precisão, podendo se integrar profundamente ao vasto mercado de aplicações e à cadeia de suprimentos chinesa, permitindo que o capital sul-coreano compartilhe os benefícios do crescimento setorial. Por fim, a melhora no ambiente de investimento, com a estabilidade do câmbio do yuan, aumenta a atratividade dos ativos.

Investimento em setores emergentes via ETFs

Com a diversificação crescente dos canais de investimento domésticos, cada vez mais investidores estrangeiros utilizam ETFs para alocar de forma rápida e eficiente ativos de alta qualidade na China.

Entre os fundos que mais tiveram compras líquidas no último mês, o ETF Zhongzheng Semiconductor Products and Equipment e o ETF Zhongzheng Semiconductor Chips tiveram, respectivamente, 1,2772 milhões e 864,8 mil dólares de compras líquidas, ocupando as posições oitava e décima.

No setor de robótica, os dois ETFs listados na bolsa sul-coreana que rastreiam empresas chinesas de robótica são o Tiger China Humanoid Robot ETF e o Kodex China Humanoid Robot ETF. O primeiro investe principalmente na cadeia de fornecimento de robôs, incluindo motores, sensores, atuadores e sistemas de controle; o segundo foca em empresas de desenvolvimento de robôs, sistemas de controle de movimento e automação.

Os ETFs reduzem significativamente a dificuldade de seleção de ações. Um único ETF tem a capacidade de agrupar várias líderes de setor, resolvendo o problema da pesquisa insuficiente de ações A por investidores estrangeiros e permitindo uma alocação diversificada eficiente. Liu Yan, presidente da Anjue Assets, afirmou que os ETFs reduzem as barreiras de entrada para investimentos transfronteiriços, oferecendo uma via conveniente para investidores estrangeiros acessarem setores-chave na China. Além disso, os ETFs não exigem que investidores estrangeiros abram contas específicas em ações A ou realizem procedimentos complexos de câmbio, podendo ser negociados diretamente por corretoras locais ou por mecanismos de conexão, com o câmbio realizado pelo gestor do fundo, evitando barreiras de conta e moeda, e reduzindo custos de transação e tempo.

Outra vantagem é que os fundos de ETFs têm baixos requisitos de capital para entrada, permitindo que investidores estrangeiros invistam com pouco capital em setores de alta tecnologia na China, sem a pressão de investir em ações individuais ou correr riscos associados.

Além disso, os ETFs, geridos por profissionais, realizam a seleção de ativos e ajustes de carteira, reduzindo o conhecimento limitado dos investidores estrangeiros sobre ações A, diminuindo a barreira de pesquisa e seleção, e minimizando assim a assimetria de informações. Com taxas de gestão e custódia baixas, além de possibilitar negociações diárias flexíveis, os ETFs ajudam a controlar custos de transação e a aumentar a eficiência do capital, facilitando o investimento transfronteiriço na China.

Vantagem competitiva dos ativos chineses

Num cenário de maior volatilidade nos mercados globais e aumento dos riscos geopolíticos, os ativos chineses destacam-se pelo seu “relação qualidade-preço”.

Liu Youhua acredita que, embora os mercados de A e de Hong Kong tenham se recuperado em certa medida nos últimos anos, os principais índices ainda apresentam P/E em níveis baixos, enquanto setores como tecnologia e manufatura têm expectativas de crescimento de lucros fortes até 2026, formando uma combinação de “baixas avaliações + alto crescimento de lucros”. Além disso, setores que representam “nova produtividade”, como IA, robótica e medicamentos inovadores, contam com políticas industriais claras e barreiras de longo prazo ao desenvolvimento, tornando-os valiosos para alocação de longo prazo.

A continuidade do foco dos investidores sul-coreanos em setores como IA e robótica na China baseia-se na vantagem competitiva integral dessas indústrias. Liu Yan afirmou que a complementaridade entre China e Coreia é forte em muitos setores, e os investidores sul-coreanos compreendem facilmente a lógica de investimento nas empresas chinesas. Além disso, a facilidade de investimento na China aumentou significativamente, levando muitos investidores sul-coreanos, motivados pela busca por ativos de alto crescimento e alto retorno, a investir mais no mercado chinês. Essencialmente, trata-se de uma visão de longo prazo otimista sobre a modernização industrial e inovação tecnológica na China.

Liu Yan também destacou que, com o ciclo de dólar fraco, os ativos denominados em yuan vêm ganhando cada vez mais atenção dos investidores globais. Além disso, o mercado de capitais chinês tem baixa correlação com riscos políticos internacionais, tornando-se um refúgio seguro para o capital global e uma opção de alocação preferencial para investidores internacionais em um cenário de dólar fraco.

Fonte: Microblog do Securities Times