Crescimento homólogo de 19,1% nas vendas a retalho de tabaco e álcool; o desempenho de Moutai no primeiro trimestre superará as expectativas do mercado?

问AI · Como a reforma de mercado da Moutai impulsiona novas demandas de consumo?

De janeiro a fevereiro deste ano, os dados de vendas no varejo de tabaco e álcool superaram as expectativas do mercado. Os dados específicos mostram que, de janeiro a fevereiro, o varejo de tabaco e álcool no país cresceu 19,1% em relação ao mesmo período do ano passado, cujo aumento foi de apenas 5,5%. No entanto, considerando o fator do Ano Novo Chinês, os dados de varejo de dezembro de 2025 a fevereiro de 2026 ainda apresentam um aumento de 10,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, superando as expectativas do mercado.

O crescimento de 19,1% no varejo de tabaco e álcool em relação ao mesmo período do ano passado deve-se, em parte, ao impacto das vendas extraordinárias de Moutai. Nos próximos resultados trimestrais da Moutai, espera-se que essa tendência seja confirmada.

Em 2026, será um momento importante para a implementação da reforma de mercado completa da Moutai. Por trás dessa reforma, também está a aceleração do desenvolvimento da Moutai do mercado B para o mercado C, permitindo que mais pessoas experimentem o licor.

Em 2025, devido à influência da “Proibição de Álcool 2.0”, a participação do consumo oficial vem diminuindo continuamente. Para as empresas de baijiu, é necessário considerar a necessidade de transformação e desenvolvimento, reduzindo ao máximo a dependência do consumo oficial.

Na realidade, após a influência da “Proibição de Álcool 1.0” há mais de dez anos, as bebidas de alta gama, como a Moutai, tiveram uma redução significativa na participação do consumo oficial. Antes da implementação da “Proibição de Álcool 2.0”, a participação do consumo oficial na venda de baijiu de alta gama talvez fosse inferior a 5%. Mesmo que, no futuro, essa participação caia a zero, o impacto para as empresas de baijiu será relativamente limitado.

Por trás da reforma de mercado completa da Moutai em 2026, há uma aceleração na volta do licor ao consumo popular, aproximando-o do mercado C. De certa forma, a propriedade financeira do baijiu está sendo gradualmente enfraquecida, mas a nova demanda de consumo de massa compensa esse efeito negativo. Assim, a Moutai, com sua influência de marca, consegue transformar desvantagens em vantagens, e uma nova rodada de reforma de mercado pode gerar novas demandas de crescimento.

No entanto, nos dados de varejo de tabaco e álcool, a proporção de tabaco é ligeiramente maior do que a de bebidas alcoólicas. Dentro da participação de bebidas alcoólicas, embora a participação da Moutai seja relativamente alta, sua fatia no mercado de baijiu pode não ultrapassar 30%, o que significa que sua participação nos dados de varejo de tabaco e álcool é ainda menor.

Por trás do crescimento de 19,1% no varejo de tabaco e álcool em relação ao mesmo período do ano passado, reflete-se um aumento no entusiasmo pelo consumo dessas categorias. Excluindo o fator do feriado do Ano Novo Chinês, a disposição do público para consumir tabaco e álcool está se recuperando gradualmente, com maior confiança de consumo. No entanto, considerando os dados gerais, o crescimento do varejo de janeiro a fevereiro deste ano foi de 2,8%, uma desaceleração de 1,2% em relação ao mesmo período do ano passado.

Ao analisar conjuntamente os dados de varejo de tabaco e álcool com os dados gerais de varejo, pode-se perceber que a recuperação do consumo de alta gama está mais rápida, enquanto a de massa ainda é lenta. Quando os dados de varejo de tabaco e álcool e os dados gerais de varejo começarem a mostrar uma tendência de recuperação sincronizada, será um sinal emblemático de que a confiança do consumidor está se recuperando.

As vendas de Moutai durante o Ano Novo Chinês deste ano foram excelentes, e os preços de atacado também mostraram sinais de recuperação estável. A expectativa é que as vendas do primeiro trimestre da Moutai superem as previsões do mercado. No entanto, a estabilidade contínua dos preços de atacado após o feriado influenciará o desempenho da Moutai neste trimestre, além de impactar o desempenho anual da empresa.

Em outras palavras, se as vendas continuarem a melhorar após o feriado e os preços de atacado permanecerem estáveis, o desempenho do primeiro trimestre da Moutai estará garantido. O preço das ações, que reflete a saúde financeira da empresa listada, já começou a se recuperar, antecipando uma expectativa otimista para o crescimento do desempenho no primeiro trimestre.

Declaração do autor: opinião pessoal, apenas para referência