Dongwu Securities propõe adquirir 83.77% da participação acionária da Donghai Securities, abrindo um novo capítulo para a integração cross-market de corretoras de Jiangsu

Na noite de 13 de março, a Dongwu Securities divulgou um plano de reestruturação de ativos, anunciando a intenção de adquirir, por meio de emissão de ações e pagamento em dinheiro, a participação de 83,77% na Donghai Securities, detida por 61 acionistas, incluindo a Changzhou Investment Group Co., Ltd. As ações da empresa serão retomadas a partir do início do pregão de 16 de março.

Sabe-se que a Dongwu Securities revelou pela primeira vez, em 1 de março, a intenção de aquisição, planejando comprar 26,68% da Donghai Securities, detida pelo Changtou Group, por meio de emissão de ações. Posteriormente, o escopo da transação foi ampliado. Em 13 de março, a quarta diretoria da empresa aprovou, na sua 35ª reunião (extraordinária), o plano de transação relevante, consolidando oficialmente a estratégia principal para adquirir 83,77% da participação, envolvendo 1,554 bilhões de ações. Para garantir a realização da transação, a Dongwu Securities assinou um “Acordo-Quadro de Emissão de Ações e Pagamento em Dinheiro para Aquisição de Ativos” com 61 contrapartes, detalhando os principais termos, como o método de transação e o preço de emissão.

De acordo com o plano, o preço de emissão das ações foi fixado em 9,46 yuan por ação, baseado na média de preços das ações A da Dongwu Securities nos 20 dias de negociação anteriores à data de fixação do preço, arredondado para cima e com precisão até centavos, com mecanismo de ajuste dinâmico em caso de eventos de desdobramento ou distribuição de dividendos. A forma de pagamento oferece duas opções: uma, pagar 92% do valor da transação em ações e 8% em dinheiro; ou, duas, pagar toda a transação em ações, com o contrapartida podendo escolher livremente.

A reestruturação da estrutura acionária é uma das mudanças centrais nesta transação. Antes da transação, a Donghai Securities era controlada pelo Changtou Group, que era majoritariamente detido pelo Governo de Changzhou (90%) e pelo Departamento de Finanças de Jiangsu (10%), sendo uma corretora sob a administração do Comitê de Ativos Estatais de Changzhou; a Dongwu Securities era controlada pelo Suzhou International Development Group, uma empresa 100% detida pelo Departamento de Finanças de Suzhou. Após a conclusão, o maior acionista e controlador da Donghai Securities será a Dongwu Securities, com o controle passando para o Suzhou International Development Group, enquanto o Changtou Group se tornará um acionista importante da Dongwu Securities, otimizando ainda mais a estrutura acionária de ambas as partes.

A estratégia de integração é clara e definida. A Dongwu Securities afirmou em comunicado que o fortalecimento do setor financeiro é fundamental para a construção de uma nação financeira forte, e que, ao desenvolver um banco de investimento de primeira linha, poderá melhor servir à construção de um sistema industrial moderno e ao desenvolvimento de novas forças produtivas. Como duas das maiores corretoras locais de Jiangsu, a Dongwu Securities e a Donghai Securities possuem alta complementaridade em termos de distribuição regional e estrutura de negócios: a Dongwu Securities tem forte presença em Suzhou, com competências em banco de investimento, emissão de títulos e consultoria; a Donghai Securities, com base em Changzhou, destaca-se em gestão de patrimônio, renda fixa, futuros e derivativos, acumulando uma vasta base de clientes regionais.

O efeito de escala e o valor de sinergia são pontos centrais de interesse do mercado. Segundo dados financeiros, até o primeiro semestre de 2025, a Dongwu Securities terá ativos totais de 171,9 bilhões de yuan e patrimônio líquido de 43,2 bilhões de yuan; a Donghai Securities, ativos de 57,1 bilhões de yuan e patrimônio de 10,3 bilhões de yuan. Após a integração, o patrimônio líquido da Dongwu Securities deverá alcançar 53,5 bilhões de yuan, elevando sua posição no ranking das corretoras listadas do 18º para o 14º lugar. Com base nos dados financeiros de 2024, a receita combinada das duas empresas será de aproximadamente 13,003 bilhões de yuan, com lucro líquido consolidado de cerca de 2,389 bilhões de yuan, e ativos totais de aproximadamente 231,45 bilhões de yuan, elevando a Dongwu Securities do 14º para o 13º lugar em receita, com uma melhora significativa na força geral.

A melhoria na capacidade de serviço regional também é uma expectativa importante. Até o final do primeiro trimestre de 2025, a Dongwu Securities possui 30 filiais e 133 escritórios de corretagem, principalmente em Suzhou e Zhejiang; a Donghai Securities conta com 17 filiais e 69 escritórios, concentrados em Changzhou e Henan. Após a integração, a cobertura de pontos de atendimento será ampliada, especialmente na área do círculo urbano de Suzhou, Wuxi e Changzhou, fortalecendo o suporte ao desenvolvimento industrial regional e à formação de novas forças produtivas, contribuindo para a implementação da estratégia de integração do Delta do Yangtze.

Quanto à questão do pessoal, a Dongwu Securities afirmou que não há planos de ajuste na contratação de funcionários da Donghai Securities neste momento. Caso seja necessário, qualquer alteração nos próximos 12 meses será realizada estritamente de acordo com as leis e regulamentos. Além disso, devido à pendência de auditoria e avaliação, a Dongwu Securities não convocará ainda uma assembleia de acionistas para aprovar a transação, realizando essa deliberação posteriormente, após a conclusão dos trabalhos.

Num contexto de rápida transformação do setor de corretoras e incentivo regulatório à integração de recursos, esta fusão entre Dongwu Securities e Donghai Securities tem um papel de referência. Como o primeiro caso de integração de corretoras estatais de diferentes cidades na mesma província, seu sucesso poderá servir de exemplo para futuras fusões de corretoras regionais no país, indicando que a consolidação de recursos entre corretoras regionais será uma tendência importante para o desenvolvimento do setor.