CITIC Securities: As perdas na criação de suínos, agravadas pelo aprofundamento das regulações, devem acelerar a redução de capacidade

Relatório de pesquisa da CITIC Securities indica que o preço do porco atingiu o menor nível em 10 anos, com oferta abundante, prevendo-se que os preços permaneçam estáveis na primeira metade de 2026. A contínua perda profunda combinada com a implementação gradual de políticas de regulação de capacidade deve acelerar a redução de capacidade, tornando-se possível um ciclo de prosperidade na produção de suínos no quarto trimestre de 2026 até 2027. Atualmente, o setor apresenta avaliações baixas, recomendando-se: 1) empresas líderes com vantagem de custos e potencial de dividendos; 2) empresas com baixa avaliação.

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Criação de suínos｜Perdas acumuladas com aprofundamento da regulação, expectativa de aceleração na redução de capacidade

O preço do porco atingiu o menor nível em 10 anos, com oferta abundante, prevendo-se que os preços permaneçam baixos na primeira metade de 2026. A perda contínua combinada com a implementação gradual de políticas de regulação de capacidade deve acelerar a redução de capacidade, tornando-se possível um ciclo de prosperidade na produção de suínos no quarto trimestre de 2026 até 2027. Atualmente, o setor apresenta avaliações baixas, recomendando-se: 1) empresas líderes com vantagem de custos e potencial de dividendos; 2) empresas com baixa avaliação.

▍** Queda rápida do preço do porco, manutenção de preços baixos na primeira metade de 2026.**

Devido à oferta abundante e à queda na demanda pós-festividades, o preço do porco caiu rapidamente para cerca de 10 yuans por quilo, próximo ao menor nível em uma década. Segundo dados da Yongyi Consulting, nesta semana (6 a 12 de março), o prejuízo médio por cabeça na indústria foi de 250-300 yuans, com a margem de prejuízo se ampliando, totalizando quase 6 meses de perdas na indústria. Olhando para o futuro, o número de matrizes em estoque, bezerros recém-nascidos, peso e taxa de utilização de instalações de reprodução ainda não estão baixos, estimando-se que os preços do porco permaneçam em perdas profundas entre março e abril, mantendo-se baixos na primeira metade de 2026.

▍** Perdas + aprofundamento da regulação de capacidade, expectativa de aceleração na redução de capacidade reprodutiva.**

Desde o início do ano, com a estabilização e recuperação dos preços das matérias-primas, os custos de alimentação de suínos aumentaram, agravando-se com a contínua queda do preço do porco, levando a uma rápida perda de sangue na indústria. Recentemente, os preços de bezerros e de matrizes descartadas caíram rapidamente, indicando uma possível aceleração na redução de capacidade de produção. Desde março, as reuniões de regulação de capacidade de suínos continuam, com a redução potencial do estoque de matrizes reprodutivas, prevendo-se que a regulação de capacidade continue sendo uma direção importante, restringindo o aumento de capacidade na indústria. Com a combinação de políticas e mercado, espera-se um ciclo de prosperidade na produção de suínos no quarto trimestre de 2026 até 2027.

▍** Fatores de risco:**

• Intensidade e execução das políticas não atingirem as expectativas;
• Desastres naturais;
• Variações inesperadas nos preços do porco;
• Grandes surtos de doenças animais;
• Problemas de segurança alimentar.

▍** Estratégia de investimento:**

Com o preço do porco atingindo o menor nível em 10 anos e oferta abundante, espera-se que os preços na primeira metade de 2026 permaneçam baixos. A perda profunda contínua e a implementação gradual de políticas de regulação de capacidade devem acelerar a redução de capacidade, tornando-se possível um ciclo de prosperidade na produção de suínos no quarto trimestre de 2026 até 2027. Atualmente, o setor apresenta avaliações baixas, recomendando-se: 1) empresas líderes com vantagem de custos e potencial de dividendos; 2) empresas com baixa avaliação.

(Origem: Caixin)