Esboço do Plano "15º Quinquénio" clarifica lista de reformas do mercado de capitais

Prefácio do Editor: O Plano Quinquenal de 15 anos foi oficialmente divulgado, apresentando um vasto e grandioso projeto focado na construção de um país forte e na revitalização nacional. A partir de hoje, este jornal lança a coluna “Novidades no Plano Quinquenal de 15 anos”, centrada em novas propostas, novas estratégias, explicando as intenções políticas, analisando os impactos das políticas e compreendendo com precisão os principais focos do desenvolvimento econômico e social durante o período do 15º plano. Aguardamos a sua atenção.

Jornalista Cheng Dan

Para o “15º plano”, sob a orientação de servir à modernização ao estilo chinês e à construção de um país financeiro forte, que tipo de mercado de capitais precisamos? O Plano Quinquenal de 15 anos faz importantes disposições sobre o trabalho no mercado de capitais, deixando claro que “é necessário aprimorar as funções do mercado de capitais, coordenando investimentos e financiamentos, e estabelecer mecanismos de longo prazo que reforcem a estabilidade intrínseca”, refletindo a alta atenção e as expectativas do Comitê Central do Partido Comunista da China em relação à reforma e desenvolvimento do mercado de capitais.

Estabilidade é o grande princípio, a premissa, e também uma exigência intrínseca para o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais. Nos últimos anos, o mercado de capitais passou por múltiplos testes, e mecanismos coordenados de estabilização continuam a ser aprimorados. Dados mostram que, durante o período do “14º plano”, a volatilidade anualizada do índice composto de Xangai diminuiu 2,8 pontos percentuais em relação ao “13º plano”, indicando uma capacidade de resistência ao risco significativamente aprimorada, e a tendência de recuperação e melhora do mercado tem se consolidado continuamente.

Durante o período do “15º plano”, é fundamental tornar o mercado de capitais mais resiliente e mais estável, estabelecendo mecanismos de longo prazo que reforcem a estabilidade intrínseca. Por um lado, é necessário aproveitar ao máximo o papel de “estabilizador” dos fundos de médio e longo prazo, acelerando a construção de um sistema institucional que apoie “investimentos de longo prazo”, incentivando a entrada contínua de fundos de seguridade social, seguros, gestão de patrimônios e outros fundos de médio e longo prazo no mercado, enriquecendo as ferramentas de políticas de estabilização e reservando políticas adicionais; por outro lado, é crucial aprofundar as reformas de forma abrangente, otimizando continuamente os sistemas básicos de emissão e listagem, divulgação de informações, fusões e aquisições, deslistagens, etc., com foco na melhoria da qualidade das empresas listadas, orientando-as a aumentar de fato o retorno aos investidores e consolidando a confiança de longo prazo dos investidores.

Especialmente na atual fase de rápida evolução de uma nova rodada de revoluções tecnológicas e transformações industriais, a consolidação contínua da confiança dos investidores deve estar em sintonia com o fortalecimento da narrativa tecnológica do mercado de capitais. O Plano Quinquenal de 15 anos faz importantes disposições para cultivar e expandir indústrias emergentes e futuras. O relatório de trabalho do governo claramente propõe que, para empresas de tecnologia em áreas-chave, seja implementado de forma regular um “canal verde” para financiamento via listagem e fusões e aquisições, apoiando a inovação por meio de financiamento tecnológico. Isso exige urgentemente que o mercado de capitais avance profundamente na reforma de coordenação de investimentos e financiamentos, acelerando na prestação de serviços às novas forças produtivas, e na melhoria da inclusão e adaptabilidade do sistema.

Recentemente, uma série de reformas importantes no mercado de capitais promete acelerar sua implementação. A reforma do Conselho de Empreendedorismo será rapidamente publicada e implementada, destacando ainda mais a função do setor, ampliando a inclusão e o alcance do sistema, apoiando melhor o desenvolvimento de indústrias emergentes e futuras, e contribuindo para o desenvolvimento de alta qualidade da economia real; o mecanismo de re-financiamento será otimizado com maior rapidez, com foco na “apoio às empresas de qualidade e às empresas de tecnologia”, apoiando as boas empresas listadas a se tornarem mais fortes, facilitando a formação e circulação de capital inovador, e cultivando continuamente o dinamismo das novas forças produtivas. Essas ações visam criar sinergia com as políticas existentes, como o “1+6” do STAR Market e as “Seis Regras de Fusões e Aquisições”, gerando efeitos de integração mais fortes, promovendo de forma mais ampla a formação de capital por múltiplos canais, e acelerando a concentração de recursos em áreas de novas forças produtivas, permitindo que mais empresas de alta tecnologia de referência ingressem no mercado A-share.

A construção de funções do mercado de capitais que coordenem investimentos e financiamentos depende da contínua otimização do ecossistema de mercado e do forte apoio de uma supervisão rigorosa. Reforçar os sistemas de emissão e listagem, divulgação de informações, negociação e deslistagem, e combater severamente fraudes financeiras, negociações com informações privilegiadas e manipulação de mercado, são medidas essenciais para proteger os direitos legítimos dos investidores e consolidar a confiança no mercado.

Pode-se prever que, ao fortalecer as defesas do mercado com uma supervisão rigorosa e uma legislação eficaz, promovendo uma boa governança, haverá uma interação positiva entre reformas profundas, aprimoramento das funções e estabilidade do mercado, realizando uma verdadeira coordenação entre as extremidades de investimento e financiamento, tornando a operação do mercado mais estável e consolidando continuamente a confiança dos investidores, garantindo uma base sólida para o desenvolvimento de alta qualidade do mercado de capitais.