12.3万亿 mito imobiliário colapso iminente, quanto tempo consegue a Austrália suportar após esvaziar o setor real?

Nos últimos trinta anos, o mercado imobiliário na Austrália foi como uma longa festa de celebração, onde todos pensavam que as casas eram uma máquina de dinheiro sem fim. O valor total já ultrapassou 12,3 trilhões de dólares australianos, um número várias vezes maior que o PIB anual do país. À primeira vista, parece que o país é extremamente rico, mas ao olhar mais de perto, escondem-se várias preocupações que deixam as pessoas sem fôlego.

Recordando o final dos anos 90, quando o governo lançou uma política de desconto de 50% no imposto sobre ganhos de capital, com a intenção de incentivar investimentos, o mercado imobiliário foi imediatamente incendiado. Investidores correram em massa, e comprar para alugar permitia deduzir juros e custos de manutenção do imposto de renda pessoal. Esse mecanismo negativo, aliado ao desconto fiscal, virou uma verdadeira ferramenta de evasão fiscal. O fluxo de capital entrou como uma maré, e os preços das casas começaram a subir vertiginosamente desde 2000. O preço médio das casas em Sydney já se aproxima de 1,76 milhão de dólares australianos, e famílias comuns precisam de quase nove vezes a sua renda anual para dar entrada, uma carga tão pesada quanto carregar uma montanha nas costas.

Os jovens foram os primeiros a sentir a dor. Antes, juntar dinheiro por alguns anos era suficiente para comprar uma casa, mas agora a entrada custa dezenas de milhares de dólares, e muitos só podem sonhar com isso enquanto continuam a suportar o aluguel. A taxa de vacância de imóveis para aluguel caiu para cerca de 1,2%, e em cidades como Perth quase chega a zero. Um terço da renda mensal dos inquilinos vai direto para os senhorios, atingindo um recorde. Pense nos jovens recém-formados, cujo salário mal aumentou, enquanto o aluguel sobe como se estivesse despencando. Seus sonhos, desde o início, já tinham menos espaço para se realizar?

Na época, as políticas ajudaram a impulsionar o mercado, mas agora parecem uma espada de dois gumes. O mecanismo negativo faz os ricos ficarem mais ricos, enquanto os comuns ficam cada vez mais distantes. Os compradores de primeira viagem recebem um subsídio de 5% para a entrada, mas isso acaba elevando ainda mais a barreira de acesso. Os construtores tentam construir mais casas, mas o processo de aprovação é lento. No ano passado, apenas 174 mil novas casas foram aprovadas, longe das 240 mil metas anuais, e a escassez acumulada já chega a quase 300 mil unidades. Os canteiros de obras estão silenciosos, e o desemprego na construção começa a surgir. Toda a cadeia produtiva está presa, sem escapatória.

O dinheiro que deveria fortalecer a economia real está sendo absorvido pelo mercado imobiliário. Os gastos em pesquisa e desenvolvimento na Austrália representam apenas 1,7% do PIB, bem abaixo da média da OCDE, com uma lacuna anual de centenas de bilhões de dólares australianos. As empresas preferem investir em vilas suburbanas para evitar impostos, ao invés de apostar em novas tecnologias. Novas fábricas são poucas, as startups de tecnologia têm dificuldades de financiamento, e as oportunidades de emprego diminuem. Nos últimos anos, a imigração trouxe mais de 1,3 milhão de pessoas, aumentando a força de trabalho, mas a pressão por moradia explodiu. Restaurantes e shoppings veem o fluxo de clientes diminuir, e o poder de compra é lentamente drenado pelas dívidas.

Inúmeras famílias gastam metade de sua renda mensal para pagar o financiamento, e, com o bolso vazio, sobra pouco para consumir ou investir. Os jovens estão sendo expulsos do mercado imobiliário, e as diferenças sociais tornam-se cada vez mais evidentes. Algumas pessoas vivem apenas de aluguel, e juntar uma entrada virou uma fantasia inalcançável. A mitologia do mercado imobiliário chegou a um ponto em que todos se perguntam: isso é realmente riqueza ou uma bolha que está hipotecando o futuro?

Este espetáculo imobiliário durou trinta anos, mas agora o combustível está quase no fim, e o risco de uma desaceleração brusca é iminente. Mesmo com os 12 trilhões de dólares empilhados, a matemática não consegue mais esconder a realidade. As gerações de jovens ficam para trás, e a linha de justiça social recua pouco a pouco. Talvez a mudança comece ao admitir os problemas, pois todos precisam de coragem para encarar a realidade, em vez de continuar sonhando com o próximo milagre.