Blackstone é um grande vendedor em negócios imobiliários comerciais em janeiro

Uma versão deste artigo foi publicada inicialmente na newsletter CNBC Property Play com Diana Olick. Property Play cobre oportunidades novas e em evolução para investidores imobiliários, desde indivíduos até capital de risco, fundos de private equity, escritórios familiares, investidores institucionais e grandes empresas públicas. Inscreva-se para receber futuras edições diretamente na sua caixa de entrada. Após um promissor 2025 para o volume de negócios em imóveis comerciais, este ano começou com um decréscimo. O destaque de janeiro foram as grandes vendas da Blackstone. A Blackstone parece estar reequilibrando seu portfólio, vendendo participações legadas e migrando para centros de dados, apartamentos de alto padrão e logística. Para os cinco principais setores imobiliários, o volume total de negócios em janeiro foi de 20,8 bilhões de dólares, uma queda de 15% em relação ao ano anterior, de acordo com dados mensais fornecidos pela Moody’s, como uma exclusividade de mídia para o CNBC Property Play. O relatório acompanha as 50 maiores vendas de imóveis comerciais nos EUA, nos segmentos principais de multifamiliares, escritórios, industrial, retalho e hotelaria. Janeiro também marcou a menor atividade de transações por número de vendas desde abril de 2024, sinalizando que, embora grandes negócios institucionais estejam sendo realizados, o volume do mercado médio está sendo afetado por padrões de crédito mais rígidos e spreads entre oferta e procura mais amplos. “Janeiro de 2026 marcou um início de ano lento para a atividade de transações em CRE”, disse Kevin Fagan, chefe de pesquisa de mercado de capitais de CRE na Moody’s. “O mercado ainda lida com esperanças e sonhos de estabilização das taxas de juros, turbulências econômicas e políticas gerais, uma bifurcação crescente dos setores imobiliários e uma busca por rendimento que tornou negócios esotéricos e mais complexos algo comum.” A demanda e a liquidez estão certamente presentes, mas, num ambiente de taxas de juros elevadas contínuas, “a era do ‘estender e fingir’ está gradualmente dando lugar a recapitalizações forçadas e a uma poda estratégica de portfólios”, afirmou. Os investidores estão agora favorecendo logística, multifamiliares e ativos alternativos, como centros de dados e habitação estudantil. Embora o setor de escritórios esteja lentamente se recuperando, o volume de negócios está mais distante de seus níveis pré-Covid. A indústria, no entanto, está apenas 11% abaixo do seu nível de demanda anterior. Por exemplo, o terceiro maior negócio do mês foi a venda de 412 milhões de dólares do The Brickyard, em Los Angeles, para a Clarion Partners. Trata-se de um grande site de logística de infiltração, oferecendo uma visão de quanto capital institucional está disposto a pagar por isso. O maior negócio do mês, a venda de 730 milhões de dólares do Park Avenue Tower pela Blackstone para a SL Green, mostrou que, embora a demanda por escritórios esteja retornando, ela é limitada a escritórios de alto padrão e ativos a preços de liquidação. Outra venda de escritório, a Westlake Tower em Seattle, considerada uma propriedade obsoleta, foi vendida em uma transferência de execução hipotecária com um desconto significativo. Como em dezembro, embora o volume tenha diminuído em todos os segmentos, negócios de grande porte, acima de 100 milhões de dólares, tiveram crescimento positivo em relação ao ano anterior. “Isso evidencia um mercado de liquidez concentrado, onde mega-fundos, fundos soberanos, private equity e alguns REITs estão investindo estritamente em ativos de alta convicção e grande escala”, disse Fagan, usando a sigla para real estate investment trust. “O capital de dívida está facilmente disponível para patrocinadores de primeira linha que compram ativos premium, efetivamente excluindo os syndicators de mercado médio.” O segundo maior negócio do mês, a venda de 424,4 milhões de dólares da Blackstone do desenvolvimento misto Skyview Park, em Queens, Nova York, para a TPG, foi indicativa do entusiasmo do private equity por fluxos de caixa de alta densidade em mercados prime. A Blackstone também vendeu Streets of Woodfield, um centro comercial nos subúrbios de Chicago, para a Hutensky Capital por 69 milhões de dólares. Outra tendência crescente no relatório de negócios é a compra de propriedades de armazém pelo governo para centros de detenção de imigrantes do ICE (Immigration and Customs Enforcement). A Administração de Serviços Gerais e o ICE estão contornando os modelos tradicionais de locação e comprando diretamente as propriedades. O ICE adquiriu um armazém em Williamsport, Maryland, por 102,4 milhões de dólares, e um centro comercial em Surprise Pointe, Arizona, por 70 milhões de dólares, com planos de convertê-los em centros de detenção. Correção: Esta notícia foi atualizada para remover informações imprecisas da Moody’s sobre as vendas de imóveis comerciais da Blackstone em janeiro. Também foi atualizada para corrigir que a venda do Park Avenue Tower pela Blackstone totalizou 730 milhões de dólares. Uma versão anterior informou incorretamente o valor.