Desde fevereiro, mais de 20 fundos QDII suspenderam grandes subscrições

No primeiro dia de negociação após o Ano Novo Chinês, várias fundos QDII anunciaram oficialmente a suspensão de grandes subscrições. Desde fevereiro, mais de 20 fundos QDII anunciaram sucessivamente o encerramento de novas subscrições.

Profissionais do setor afirmam que a limitação de compras de fundos QDII geralmente decorre de restrições de quotas de câmbio, controle do tamanho do fundo, proteção dos interesses dos investidores e outros fatores. Além disso, alertam que o desempenho dos fundos QDII está altamente relacionado com a volatilidade dos mercados estrangeiros, sendo que alguns setores, como tecnologia nos EUA, apresentam grande flutuação, além de riscos cambiais e de regulamentação no exterior. Os investidores devem investir de forma racional, evitando seguir cegamente altas ou investir por impulso.

Mais de 20 fundos QDII encerraram as subscrições

Em 24 de fevereiro, o Morgan Global Emerging Markets Hybrid (QDII) anunciou que, para garantir a operação estável do fundo e proteger os interesses dos cotistas, a partir de 24 de fevereiro, o limite diário de subscrição, investimento periódico e transferência de entrada por conta de fundo individual seria de 1000 yuan (incluindo 1000 yuan). Para valores superiores a 1000 yuan, o gestor do fundo tem o direito de recusar. A data de retomada de grandes subscrições, investimentos periódicos e transferências será comunicada posteriormente.

Além disso, o ETF de Tecnologia da Hang Seng da Huaan, bem como o ETF de Tecnologia de Internet da Huaan, também anunciaram a suspensão de grandes subscrições e investimentos periódicos a partir de 25 de fevereiro, com limites de 500 yuan e 5000 yuan, respetivamente.

De acordo com dados não totalmente completos, excluindo fatores de fechamento de bolsas estrangeiras, desde fevereiro, mais de 20 fundos QDII anunciaram a suspensão de grandes subscrições, com alguns limites diários de compra chegando a apenas 10 yuan.

Profissionais do setor afirmam que a limitação de compras de fundos QDII geralmente decorre de restrições de quotas de câmbio, controle do tamanho do fundo, proteção dos interesses dos investidores e outros fatores.

Um gestor de fundos QDII em Xangai afirmou que as companhias de fundos precisam obter a quota de investimento QDII emitida pela Administração de Câmbio para investir em ações ou títulos no exterior, e que esses investimentos ocupam a quota de câmbio da empresa. Quando o mercado externo apresenta bom desempenho, muitos investidores compram fundos QDII, reduzindo a quota de câmbio disponível. Se a quota estiver quase esgotada, a empresa de fundos adotará medidas de limitação de compras.

Um gestor de fundos QDII em Shenzhen acredita que controlar o tamanho do fundo é uma das principais razões para a limitação de compras. Se o fundo for muito grande, pode afetar a estratégia de operação e a flexibilidade na troca de ativos. Assim, as empresas de fundos controlam o tamanho quando necessário para evitar impactos negativos na gestão do fundo.

“Limitar as compras também protege os interesses dos detentores. Por exemplo, um fundo de ETF ligado ao índice Nasdaq pode receber muitas compras em um dia, mas o novo capital não pode ser investido imediatamente no mercado. O gestor precisa comprar em lotes. Durante esse processo, o dinheiro ainda não investido geralmente fica em forma de caixa, que não gera rendimento. Como essa parte do capital já está incluída no ativo do fundo, para os detentores existentes, o rendimento total do fundo no dia não muda muito, mas a participação nos lucros aumenta, diluindo o retorno individual. Assim, a limitação de compras também protege os interesses dos detentores, evitando a diluição de seus rendimentos”, explicou o profissional.

Riscos ainda presentes

Evitar investimentos cegos ou seguir tendências

Dados do Wind mostram que, até 24 de fevereiro, mais de 60% dos fundos QDII suspenderam as subscrições ou grandes subscrições. Devido às limitações de quotas, grande volume de fundos entrou no mercado secundário, impulsionando a alta do prêmio de alguns produtos. Atualmente, um ETF de tecnologia do Nasdaq apresenta um prêmio superior a 16%, enquanto vários fundos passivos de índice QDII têm prêmios entre 5% e 10%.

Em relação à emissão de fundos QDII, até 2025 foram criados apenas 19 produtos, com um total de captação de 19,48 bilhões de yuan. Em 2026, já foram criados 5 novos fundos QDII, muitos focados em consumo e tecnologia em Hong Kong.

Os riscos de investir em fundos QDII ainda requerem cautela. Um profissional de fundos em Xangai alertou que o desempenho desses produtos está altamente ligado à volatilidade dos mercados estrangeiros, com setores como tecnologia nos EUA apresentando grande flutuação, além de riscos cambiais e de regulamentação internacional. Os investidores devem agir com racionalidade, evitando seguir altas ou investir por impulso.

A GF Fund também lembra que, se houver novas regras de limitação de compras para fundos QDII, elas serão comunicadas previamente por meio de anúncios do fundo, onde os investidores podem verificar a data de início da suspensão, motivos, limites de compra e outras orientações. Caso as quotas sejam ampliadas ou novas quotas sejam disponibilizadas, também será divulgado com antecedência. Os investidores devem acompanhar as atualizações dos anúncios para entender as novas medidas de limitação e diversificar seus investimentos em outros produtos similares, atendendo às necessidades de alocação de ativos.