Porque a ação da Eli Lilly Caiu

Eli Lilly (LLY 5,89%) caiu 5% até ao meio-dia de terça-feira. Pode culpar o banco de investimento HSBC por isso.

HSBC, percebe-se, acabou de rebaixar as ações da Lilly para venda.

Fonte da imagem: Getty Images.

O que o HSBC disse sobre as ações da Eli Lilly

Bem, tecnicamente, a palavra que o HSBC usou foi “reduzir”, mas equivale ao mesmo sentimento.

A maioria dos analistas prevê um mercado total endereçável (TAM) para medicamentos contra a obesidade, como o Ozempic da Novo Nordisk (NVO 0,28%) e o Zepbound da Lilly, superior a 150 mil milhões de dólares. No entanto, o analista do HSBC, Rajesh Kumar, acha que esse número é otimista. Olhando até 2032, ele prevê que os medicamentos GLP-1 para perda de peso gerarão apenas entre 80 e 120 mil milhões de dólares em receita anual.

Um problema com as previsões de outros analistas é que, embora os medicamentos GLP-1 tenham preços elevados, esses preços estão a diminuir, e a futura “competição de preços provavelmente será significativa”. Outro ponto é que nem todos os pacientes que começam a tomar medicamentos GLP-1 irão continuar a tomá-los, como mostram as taxas de descontinuação em ensaios clínicos.

Já em 2025 e 2026, vimos várias rodadas de cortes de preços entre as duas grandes empresas de GLP-1. A orientação da Lilly sugere que a empresa planeja compensar os cortes de preço com aumento de volume, para manter o crescimento — mas Kumar não está convencido. (Nem eu.)

Expandir

NYSE: LLY

Eli Lilly

Variação de hoje

(-5,89%) $-58,31

Preço atual

$930,81

Dados principais

Capitalização de mercado

$935B

Variação do dia

$930,32 - $985,00

Variação em 52 semanas

$623,78 - $1133,95

Volume

198K

Volume médio

3,1M

Margem bruta

83,04%

Rendimento de dividendos

0,63%

O que isto significa para os investidores da Eli Lilly

Com um preço de 43 vezes os lucros passados, e mais do que o dobro quando avaliado pelo fluxo de caixa livre (a Lilly afirma que os lucros líquidos são muito maiores do que os lucros em dinheiro reais), a avaliação da Eli Lilly depende muito da sua taxa de crescimento. Os analistas consultados pela S&P Global Market Intelligence, no entanto, veem os lucros a crescerem 22% ou menos anualmente nos próximos cinco anos.

Mesmo assumindo que isso esteja correto, a ação parece-me bastante valorizada. Se Kumar estiver certo, as ações da Lilly podem estar ainda mais caras do que parecem.