Chuanhua Smart Logistics: "Logistics + Chemicals" dual-engine drive, integration of industry and finance opens new growth space

Recentemente, Pacific Securities iniciou a cobertura da Transfar Zhilian (002010.SZ) e atribuiu à empresa uma classificação de “Aumentar a posição”.

Os dados indicam que, até 2025, a Transfar Zhilian deverá alcançar um lucro líquido de 540 milhões a 700 milhões de yuans, com um crescimento anual estimado de 256,07% a 361,57%.

Para o grande aumento de desempenho, a Pacific Securities acredita que há três pontos principais: melhora nos resultados tradicionais; transferência de participação acionária pela empresa, reconhecendo ganhos de investimentos relacionados; recompra de ações de minoritários na Zhejiang Transfar Synthesis Materials, aumentando a participação acionária. Além disso, a empresa mantém uma perspectiva otimista sobre seu modelo de desenvolvimento de duas principais áreas de negócio, enquanto aprofunda a cadeia de suprimentos logística e realiza uma reestruturação no setor de manufatura química, prevendo sinergias entre ambos.

Foco no setor de logística inteligente

A Transfar Zhilian tem suas raízes na Transfar Co., uma empresa que, desde os anos 90, já tinha estabelecido presença no setor de produtos químicos têxteis. Em 2003, a Transfar Co. inovou com o modelo de logística “Porto Rodoviário”, e em 2004 foi listada na Bolsa de Valores de Shenzhen. Em 2015, a Transfar Logistics foi reestruturada e listada junto à Transfar Co., sendo renomeada como Transfar Zhilian, consolidando uma estratégia de duplo motor de crescimento: “Logística Inteligente + Novos Materiais Químicos”.

Atualmente, a receita da empresa é composta por aproximadamente 54,51% de logística e 45,49% de produtos químicos. Como principal fonte de receita, a logística inteligente é o núcleo que impulsiona a modernização da cadeia de suprimentos na manufatura.

Após mais de uma década de desenvolvimento, a empresa construiu a maior e mais abrangente rede de portos rodoviários inteligentes do país, tornando-se um hub crucial que conecta a produção ao consumo. Até agora, há 72 portos inteligentes distribuídos por 27 províncias e cidades, com uma área operacional superior a 6 milhões de metros quadrados, 8.674 empresas instaladas, uma taxa de ocupação estável de 86,4%, e uma média diária de 170.000 veículos, formando uma rede logística nacional.

Diferente de parques logísticos tradicionais, os portos rodoviários inteligentes da Transfar Zhilian não são apenas centros de armazenamento e distribuição, mas hubs logísticos integrados que combinam armazenamento, distribuição, correspondência de cargas, serviços pós-viagem e serviços financeiros, utilizando tecnologia digital para otimizar toda a cadeia de suprimentos, com foco na redução de custos, aumento de eficiência e melhoria da qualidade. Com a plataforma própria “Transfar XiaoZhi”, a empresa digitalizou toda a cadeia logística, usando sistemas de IA para reduzir a taxa de veículos ociosos para 18%, significativamente abaixo da média do setor.

Na área de transporte digital, a Transfar Zhilian integra recursos de transporte de cargas completas e fracionadas em todo o país, oferecendo serviços digitais de ponta a ponta para fabricantes. No transporte de produtos perigosos, graças a um sistema de conformidade robusto e controle digital, a eficiência de aprovação aumentou 60% em relação à média do setor, criando uma forte barreira de conformidade. Além disso, a empresa utiliza os recursos de sua rede de portos para criar um sistema de armazéns inteligentes em nuvem, oferecendo soluções integradas de armazenamento, transporte e financiamento, atendendo grandes fabricantes e distribuidores, fortalecendo sua competitividade central.

Novos materiais químicos como pilar de lucros

Como mencionado anteriormente, a empresa começou a atuar no setor químico nos anos 90, e atualmente os novos materiais químicos representam uma nova fonte de lucro.

No campo de produtos químicos funcionais, a empresa lidera o mercado doméstico em agentes auxiliares de tingimento e impressão têxtil, sendo o segundo maior globalmente, além de liderar várias normas nacionais e setoriais. No primeiro semestre de 2025, esses produtos tiveram um crescimento de receita de 3,35% em relação ao ano anterior, representando 29,26% do total de receitas químicas. O “Aditivo de poliéster de alta eficiência e ampla aplicabilidade”, desenvolvido internamente, foi reconhecido como “Novo Material de Zhejiang” em 2025 e se tornou o primeiro produto do setor a obter a certificação SGS GREEN MARK de biobased, substituindo importações de aditivos de alta qualidade, já sendo amplamente utilizado por várias empresas líderes de fibras.

No setor de novos materiais químicos, a Transfar Zhilian focou na borracha de estireno butadieno com elementos de terras raras. Após sete anos de pesquisa, construiu a primeira unidade nacional capaz de produzir borracha de estireno butadieno com capacidade de produção flexível, rompendo o monopólio de empresas estrangeiras. Atualmente, sua capacidade total de produção de borracha de estireno butadieno com terras raras é de 270 mil toneladas, sendo a maior fábrica do mundo, com participação de mercado superior a 70% na China. Seus produtos são exportados para mais de 30 países e regiões, atendendo 24 das 25 maiores fabricantes de pneus globais, utilizados em pneus de novas energias e produtos de alta qualidade, com custos 25% inferiores aos importados, apresentando forte competitividade. No primeiro semestre de 2025, a receita do negócio de borracha de estireno butadieno cresceu 68,37% em relação ao ano anterior, sendo um motor de crescimento central no setor químico.

A força central na consolidação das duas principais áreas de negócio reside na inovação tecnológica. Os dados mostram que, até o terceiro trimestre de 2025, a empresa investiu 348 milhões de yuans em P&D, com o setor de logística focado em digitalização, inteligência artificial e IoT, enquanto o setor químico estabeleceu centros de inovação de alta tecnologia em Zhejiang e Hangzhou, formando uma estrutura de pesquisa de múltiplos níveis e abrangente, apoiando toda a cadeia de inovação tecnológica das duas áreas.

Impulsionada por tecnologia de produção e finanças, a empresa acelera seu desenvolvimento

O desenvolvimento coordenado das duas principais áreas é uma vantagem central que diferencia a Transfar Zhilian de seus concorrentes. Os negócios de logística inteligente e novos materiais químicos não operam isoladamente, mas formam um ciclo virtuoso de “logística potencializando a química, a química alimentando a logística”: a rede de produção e vendas nacional do setor químico fornece uma fonte estável de cargas para a logística, reduzindo custos operacionais; por sua vez, a ampla rede logística oferece soluções eficientes para transporte e armazenamento de produtos químicos, acelerando a resposta ao mercado e gerando sinergias.

A integração de produção, finanças e tecnologia também impulsiona o crescimento. A Transfar Zhilian possui 5,01% de participação na Ant Financial, garantindo receitas de investimento estáveis (463,3 milhões de yuans no primeiro semestre de 2024). Com o apoio da tecnologia e recursos da Ant Financial, aprimora os serviços de financiamento da cadeia de suprimentos, oferecendo financiamento preciso para pequenas e médias empresas de logística e química dentro do ecossistema.

Segundo a Comissão de Finanças de Logística da China, as necessidades de financiamento das empresas logísticas no país ultrapassam 3 trilhões de yuans por ano, sendo que menos de 10% dessas necessidades são atendidas por instituições financeiras tradicionais. Apenas o financiamento de fretes, por exemplo, demanda cerca de 600 bilhões de yuans anualmente, mas a taxa de atendimento é inferior a 5%.

A Transfar Zhilian pode utilizar as plataformas “Supply Chain Finance” de contas a receber, leasing de blockchain e o plataforma de privacidade de computação “Mos”, para oferecer um serviço financeiro integrado de cadeia de suprimentos, conectando múltiplos fornecedores em uma única plataforma. Testes, modelagem e controle de risco podem ser concluídos em uma semana, acelerando significativamente o tempo de decisão e fortalecendo a fidelidade do ecossistema.

Além disso, a empresa está explorando novas áreas como inteligência embarcada e condução autônoma, aproveitando suas vantagens em cenários industriais, buscando oportunidades de inovação na nova economia de produção. Pode-se afirmar que a Transfar Zhilian mantém seu compromisso com a economia real, aprofundando suas duas áreas principais e focando na inovação, promovendo não só seu crescimento, mas também impulsionando a modernização da cadeia de suprimentos na manufatura através do fortalecimento de seus parceiros upstream e downstream.