A instituição de venda a descoberto Muddy Waters mira a SoFi Technologies, cujo preço das ações caiu

Investing.com – As ações da SoFi Technologies caíram cerca de 4% na terça-feira, após a empresa de pesquisa Muddy Waters Research anunciar que tinha assumido uma posição vendida na empresa.

De acordo com o comunicado, a Muddy Waters descreveu a SoFi como “uma esteira de engenharia financeira, e não um negócio de empréstimos de crescimento saudável”. A entidade acusou que os acionistas da SoFi enfrentam diluição contínua, permitindo que a gestão alcance metas de bônus por meio de avaliações de empréstimos e estruturas off-balance sheet que disfarçam empréstimos como receita.

A entidade de venda a descoberto afirmou que a SoFi apresenta um erro material de pelo menos 312 milhões de dólares em dívidas não registradas. A Muddy Waters afirmou que isso aumenta a probabilidade de erros mais amplos e não detectados.

A Muddy Waters calculou a taxa de cancelamento de empréstimos pessoais da SoFi em cerca de 6,1%, enquanto os dados reportados pela empresa indicam 2,89%. A entidade afirmou que o negócio de empréstimos estudantis da SoFi parece ser principalmente uma forma de gerar ganhos de valor justo para a gestão, e não por razões estratégicas ou econômicas.

A entidade de venda a descoberto descreveu o negócio de empréstimos garantidos da SoFi como um plano de venda de empréstimos integral financiado por vendedores. A Muddy Waters qualificou a plataforma de empréstimos como uma transação de fluxo de fundos a prazo, chamando-a de uma forma disfarçada de empréstimo, na qual a SoFi registra os ganhos de empréstimos como receita de despesas, em vez de uma taxa de cobrança de baixo capital que gera receita.

Segundo a Muddy Waters, a gestão obtém recompensas por meio de diluição dos acionistas. A entidade afirmou que, sem qualquer uma das chamadas práticas abusivas, o desempenho da gestão e os bônus poderiam ser significativamente afetados, podendo até ser totalmente cancelados.

A Muddy Waters apontou que o EBITDA reportado de 1,054 bilhões de dólares da SoFi foi inflado em cerca de 950 milhões de dólares por manipulação da taxa de cancelamento, vendas de financiamento de vendedores subsidiadas, empréstimos não registrados, estruturas off-balance sheet que registram ganhos de empréstimos como receita e exclusões de despesas de marketing capitalizadas dos principais indicadores.

A entidade descobriu pelo menos 312 milhões de dólares em empréstimos não reportados claramente, além de um plano de venda de financiamento de vendedores que não atende aos três critérios de reconhecimento de venda sob a norma ASC 860. A Muddy Waters afirmou que a gestão garantiu 58 milhões de dólares por meio de instrumentos economicamente equivalentes à venda de ações, enquanto publicamente afirmava que não havia venda de ações.

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