Entrada líquida perto de 14 mil milhões! Fundos do Norte estabelecem o segundo maior volume diário do ano

Cada notícia do jornal Wang Haimin, editada por Xiao Ruidong

Ao meio-dia de 31 de maio, o Conselho de Estado publicou o Aviso do Conselho de Estado sobre a implementação de um pacote de políticas para estabilizar a economia de forma sólida e abrangente (doravante referido como “Aviso”), incluindo 33 medidas políticas específicas em 6 áreas e suas distribuições de responsabilidades, envolvendo políticas fiscais, monetárias e financeiras, estímulo ao investimento e consumo, segurança alimentar e energética, estabilidade da cadeia de suprimentos industrial, e políticas de bem-estar social básico.

O Conselho de Estado exige que todas as regiões e departamentos implementem com determinação as decisões e políticas do Partido Central e do Conselho de Estado, garantindo a estabilidade econômica no segundo trimestre, criando uma base sólida para o desenvolvimento no segundo semestre, e mantendo a economia dentro de um intervalo razoável.

O “Aviso” teve efeito de estímulo no mercado de ações A de hoje, que apresentou uma alta geral, com 26 dos 31 setores principais do Shenwan em alta. Entre os setores com maior aumento estão cuidados de beleza, eletrônicos, agricultura, silvicultura, pecuária e pesca, alimentos e bebidas, e equipamentos elétricos. O mercado de ações A pode estar prestes a iniciar uma rodada de recuperação? Para isso, o repórter do “Diário Econômico” entrevistou vários principais analistas de equipes de pesquisa de estratégias de corretoras.

Vale destacar que, em 31 de maio, o fluxo líquido de fundos de compra do exterior (northbound funds) atingiu quase 14 bilhões de yuans, o segundo maior fluxo diário líquido do ano.

Análise dos principais analistas das corretoras sobre as políticas favoráveis

Yibin, analista-chefe de estratégia da Western Securities, afirmou que a publicação do pacote de políticas para estabilizar a economia indica uma expectativa de recuperação acelerada da economia no futuro. Segundo ele, o governo demonstra forte determinação em estabilizar a economia, e recentemente Xangai também lançou o documento “Plano de Aceleração da Recuperação e Reforço Econômico de Xangai”, focando na retomada do trabalho e produção, na estabilidade da demanda, e na normalização da economia.

Yibin acredita que, em junho, o mercado passará de um período de disputa política para um período de validação econômica. Desde o final de abril, o desempenho do mercado tem sido altamente correlacionado com a situação da pandemia, e os sinais de políticas em maio também impulsionaram o sentimento do mercado. Para o mercado, pode-se observar que, na primeira metade de maio, houve uma forte recuperação impulsionada pela pandemia, mas em junho, o ritmo de negociação deve desacelerar, com um estilo de negociação mais equilibrado.

Wu Kaida, analista-chefe de estratégia da Debang Securities, afirmou: “O Conselho de Estado publicou o Aviso sobre a implementação de um pacote de políticas para estabilizar a economia. Acreditamos que os principais pontos de atenção são: primeiro, a continuação do aumento de cortes de impostos e redução de taxas, com reembolso de impostos de 142 bilhões de yuans, totalizando 2,64 trilhões de yuans ao longo do ano, para reduzir custos empresariais e manter o emprego; segundo, a emissão de dívidas especiais deve estar quase concluída até o final de junho, com uso completo até o final de agosto, antecipando o cronograma de emissão que era até o final de setembro; terceiro, redução temporária do imposto de compra de automóveis em 60 bilhões de yuans, oferecendo incentivos diretos aos consumidores; e quarto, reforço na política monetária estrutural, com aumento do suporte financeiro às pequenas e micro empresas de 1% para 2%.”

“Atualmente, a economia ainda está em um ciclo passivo de reposição de estoques, agravado por surtos de pandemia em algumas regiões, pelos altos preços de commodities devido ao conflito Rússia-Ucrânia, com o PMI manufatureiro de maio em 49,6%, abaixo da linha de crescimento. A conjuntura macroeconômica permanece fraca, sendo urgente que as políticas domésticas atuem de forma contracíclica para estabilizar a demanda total. Em 23 de maio, uma reunião do Conselho de Estado estabeleceu diretrizes, e em oito dias, o documento oficial foi divulgado. Em 25 de maio, uma reunião focada na estabilidade econômica reforçou a implementação das políticas, aproveitando a janela de oportunidade para garantir que as ações fossem realizadas até o primeiro semestre. Espera-se que, em maio, a economia atinja um fundo, e o mercado de ações comece a sair lentamente do vale. Com a redução do impacto da primeira onda de pandemia e a retomada do trabalho e produção, além do estímulo fiscal e monetário, o mercado deve se preparar para uma segunda onda de alta. Quanto aos setores, há oportunidades de crescimento sustentado, controle autônomo, recuperação do consumo e recursos estratégicos”, afirmou Wu Kaida.

Avanços na conexão entre ETFs

Vale destacar que, em 31 de maio, o fluxo líquido de fundos de compra do exterior atingiu quase 14 bilhões de yuans, o segundo maior fluxo diário do ano.

Segundo dados da Choice, neste ano, o pico de fluxo líquido diário de fundos de compra do exterior ocorreu em 20 de maio, com entrada de 14,236 bilhões de yuans. No mês de maio, o fluxo total foi de 16,867 bilhões de yuans, atingindo o maior valor do ano.

Recentemente, algumas políticas implementadas pelos reguladores irão ampliar as opções de investimento de capital estrangeiro no mercado de ações doméstico. Por exemplo, em 27 de maio, a CSRC (Comissão de Valores Mobiliários da China) divulgou uma consulta pública sobre o “Anúncio de Inclusão de Fundos de Abertura de Negociação em Arranjos de Interconexão”, marcando um avanço substancial na inclusão de ETFs na conexão de mercados.

A equipe de estratégia da China Merchants Securities (600999) comentou recentemente que, com base no rascunho de consulta das bolsas de Xangai e Shenzhen para a inclusão de ETFs na conexão, aproximadamente 77 ETFs atendem aos critérios, representando 13,75% de todos os ETFs de ações. Esses ETFs têm um valor líquido de 551,2 bilhões de yuans, ou seja, 65,35% do total de ETFs de ações. Entre eles, 33 são ETFs de índice amplo, com um valor de 320,5 bilhões de yuans, e 44 são ETFs setoriais ou temáticos, totalizando 230,7 bilhões de yuans. Os ETFs setoriais mais comuns incluem setores de TMT (tecnologia, mídia e telecomunicações), energia renovável, veículos elétricos e energia solar.

A equipe de estratégia da China Merchants Securities acredita que a entrada de fundos do exterior impulsionará o desenvolvimento do mercado de ETFs doméstico. Por um lado, trará recursos adicionais, melhorando a liquidez e a atividade de negociação dos ETFs, estimulando a demanda no mercado primário e acelerando a expansão do tamanho dos ETFs. Por outro lado, com a entrada de fundos estrangeiros, a participação de instituições na estrutura de investidores dos ETFs deve aumentar, beneficiando o desenvolvimento saudável do mercado.

Além disso, a equipe de estratégia da China Merchants Securities também afirmou que, de acordo com o rascunho de consulta, os ETFs na conexão só podem ser negociados no mercado secundário, sem impacto direto na entrada de recursos no mercado de ações A, nem influenciar os preços das ações componentes por arbitragem entre mercados primário e secundário, limitando assim o impacto direto no mercado de ações A.