Operação Fusível: ICAC de Hong Kong e SFC unem forças para combater insider trading e corrupção

12 de março de 2026, a Comissão de Corrupção de Hong Kong (ICAC) anunciou oficialmente que, em conjunto com a Comissão de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong (SFC), realizou uma operação conjunta sob o código “Fuse” (Fusível) nos dias 10 e 11 de março, visando combater o aumento de negociações internas e corrupção no mercado de capitais. Nesta ação, foram detidos 6 homens e 2 mulheres, e realizadas buscas em 14 locais-chave, envolvendo dois corretoras, uma gestora de fundos de hedge e seus altos executivos, em um caso de grande violação da lei, com valores envolvidos e impacto de grande escala, reafirmando a firme determinação de Hong Kong em manter a integridade e a justiça do mercado financeiro.

Como centro financeiro internacional, a estabilidade do mercado de capitais de Hong Kong depende de uma regulamentação rigorosa e de uma aplicação da lei sem tolerância. A iniciativa “Fuse” surgiu após a SFC, durante uma investigação preliminar de um caso de negociação interna, detectar sinais de corrupção ocultos, e rapidamente colaborar com a ICAC, estabelecendo um modo de cooperação interdepartamental — não é a primeira vez que colaboram; anteriormente, ambos assinaram memorandos de entendimento para fortalecer a cooperação em encaminhamento de casos, investigações conjuntas e troca de informações. Esta operação é uma implementação eficiente desse modelo de cooperação. Os agentes de aplicação da lei dividiram-se em várias equipes, realizando buscas completas nos escritórios de duas corretoras e de uma gestora de fundos de hedge, além de residências de pessoas envolvidas, identificando precisamente as provas, demonstrando capacidade profissional e eficiente na atuação.

O núcleo do caso é claro e alarmante.

As investigações revelaram que um executivo sênior de uma das corretoras envolvidas, usando recursos centrais do setor sob seu controle, supostamente recebeu mais de 4 milhões de dólares em suborno do responsável por uma gestora de fundos de hedge, e vazou informações confidenciais sobre a alocação de ações de várias empresas listadas em Hong Kong. É importante lembrar que informações sobre alocação de ações são confidenciais e sensíveis, influenciando diretamente o preço das ações; seu vazamento prejudica a justiça do mercado e os direitos dos investidores. Após obter essas informações, a gestora de fundos rapidamente criou posições vendidas nas ações relacionadas, usando negociações de venda a descoberto e contratos de troca de ações vendidas a descoberto, e, após a divulgação oficial das informações, com a queda do preço das ações, obteve cerca de 315 milhões de dólares em lucros ilegais, formando uma cadeia criminosa de “suborno — vazamento — lucro”.

Outro ponto importante é que a operação também revelou conexões com a renomada corretora Guotai Junan International. Na manhã de 12 de março, a Guotai Junan International (01788.HK) publicou um comunicado de emergência, informando que, em 10 de março, a ICAC e a SFC visitaram suas principais instalações em Hong Kong, cumpriram mandados de busca e apreenderam documentos, além de deter um funcionário não membro do conselho de administração. Este funcionário foi levado de sua residência no mesmo dia. A empresa anunciou a suspensão imediata de suas operações e funções.

Apesar disso, a Guotai Junan International afirmou que seus negócios, incluindo banca de investimento, continuam normais, com finanças sólidas e operações em conformidade. Fontes próximas também indicaram que o incidente envolve apenas um funcionário agindo por conta própria, sem relação direta com as atividades principais da empresa, o que ajudou a aliviar preocupações do mercado. Além disso, há informações de que a operação também incluiu buscas na sede da CITIC Securities em Hong Kong, demonstrando a abrangência e seriedade da ação.

O significado da operação “Fuse” vai além de desmantelar um caso importante e prender os envolvidos. Do ponto de vista setorial, o caso evidencia vulnerabilidades na supervisão de departamentos centrais de bancos de investimento — os executivos envolvidos ocupam posições que detêm informações confidenciais sobre IPOs e alocações de novas ações, e suas ações de corrupção não apenas violam princípios profissionais, mas também ameaçam a integridade do mercado de capitais.

A rápida resposta e a cooperação das autoridades de Hong Kong enviam um sinal claro: independentemente do nível ou do histórico do envolvido, qualquer pessoa que viole as regras de negociação interna ou corrupção enfrentará punições severas. Isso serve como um alerta profundo para todos os profissionais do setor financeiro.

No âmbito regulatório, a Lei de Valores Mobiliários e Futuros de Hong Kong já classifica a negociação interna como crime, com um sistema de fiscalização que combina sanções administrativas, criminais e civis. Uma condenação pode resultar em até 10 anos de prisão e multa de até 10 milhões de dólares de Hong Kong, demonstrando a postura rigorosa contra crimes financeiros. A cooperação entre a ICAC e a SFC reforça a quebra de barreiras entre departamentos, promovendo uma integração eficiente de recursos, conhecimentos especializados e inteligência, dificultando a fuga de infratores. Essa é uma das principais garantias de Hong Kong na manutenção da credibilidade do mercado financeiro — só ao preservar a justiça e transparência é possível consolidar sua posição como centro financeiro global, atraindo investidores internacionais.

Atualmente, as investigações relacionadas à operação “Fuse” continuam, e detalhes específicos sobre os envolvidos e possíveis redes de interesses mais amplas ainda serão divulgados. O que se pode afirmar é que essa ação representa uma operação de combate preciso e uma “cura de feridas” no mercado financeiro. Ela reafirma que o sistema de fiscalização de Hong Kong possui forte capacidade de execução e dissuasão, capaz de identificar e eliminar irregularidades rapidamente.

Para o mercado de capitais de Hong Kong, justiça e integridade são suas principais forças competitivas. A operação conjunta da ICAC e da SFC, como um “fusível”, interrompeu rapidamente a cadeia de interesses ilegais, restabelecendo a ordem de integridade do mercado. Com o aprofundamento da cooperação interdepartamental e o aumento contínuo da fiscalização, espera-se que o espaço para crimes financeiros seja cada vez menor, protegendo os direitos legítimos dos investidores e fortalecendo a estabilidade do centro financeiro. Para os profissionais do setor, só mantendo o compromisso com a ética e a conformidade legal poderão navegar com segurança na maré do mercado de capitais e contribuir para um ecossistema saudável.