O maior fundo soberano do mundo avisa: Os mercados de capitais europeus enfrentam uma crise

O responsável pelo Fundo Soberano da Noruega alertou recentemente que os mercados de capitais europeus enfrentam uma crise e que é necessário agir rapidamente para a resolver.

O CEO da Norges Bank Investment Management (NBIM), Nicolai Tangen, afirmou na terça-feira que a integração dos mercados de capitais na Europa “deve acontecer o mais rápido possível”. “No que diz respeito aos mercados de capitais, realmente precisamos de um impulso, os vencedores levarão tudo. O capital sempre flui para os mercados com maior liquidez e avaliação mais alta, por isso resolver este problema é fundamental.”

Ele destacou em seu discurso que, nos últimos dez anos, a carteira de ações da NBIM inclinou-se claramente para os Estados Unidos. Nesse período, a participação de ações europeias na carteira caiu de 41% para 21%, enquanto a de ações americanas subiu de 37% para cerca de 55%.

Atualmente, quase 40% dos investimentos da NBIM estão alocados em ações dos EUA, sendo as participações mais valiosas Nvidia com 1,3%, Apple com 1,2% e Microsoft com 1,3%.

A NBIM é responsável pela gestão do Fundo Soberano da Noruega, criado na década de 1990 com o objetivo de investir a longo prazo as receitas do petróleo e gás natural da Noruega, gerando riqueza para todos os cidadãos noruegueses. O fundo investe em mais de 7.200 empresas em 60 países ao redor do mundo, detendo aproximadamente 1,5% das ações listadas globalmente.

Como o maior fundo soberano do mundo, seu patrimônio ultrapassa atualmente US$ 2,2 trilhões. Além de ações, o fundo também investe em renda fixa, imóveis e infraestrutura de energias renováveis.

Tangen afirmou que a mudança na alocação de ações na última década foi uma “transição extraordinária”, causada pelo atraso da Europa nos setores de tecnologia e inovação. “Devido à liderança das empresas americanas em inteligência artificial, a Europa carece de empresas fortes nesta área.”

Ele acredita que uma das medidas que a Europa pode adotar é melhorar a aplicação de IA. “Na questão da difusão tecnológica, a Europa já apresenta sinais positivos.”

Por outro lado, ele enfatizou que reformas são urgentes. “Não podemos continuar com uma estrutura de mercado de capitais tão fragmentada, caso contrário, não conseguiremos gerar liquidez suficiente e profundidade de mercado.” Ele destacou que a Europa precisa avançar na integração, estabelecer regras mais unificadas para facilitar transações transfronteiriças, sob pena de “ficar ainda mais atrasada”.

Analistas de mercado e autoridades regionais também têm destacado várias vezes a urgência de reformar os mercados de capitais europeus. Em janeiro deste ano, a presidente do FMI, Kristalina Georgieva, pediu aos líderes europeus que acelerem a construção da União dos Mercados de Capitais, aprimorem a união energética, reduzam as barreiras à mobilidade transfronteiriça de trabalhadores e aumentem os investimentos em pesquisa e inovação.

Tangen afirmou que, como “investidor com interesses diretos”, a NBIM tem sede na Europa e detém cerca de 2,3% das ações de empresas listadas no continente. “Será que os mercados de capitais europeus estão em crise? Talvez sim. Mas, se for o caso, não devemos desperdiçar essa crise. Já sabemos o que fazer — é preciso agir, ou fracassaremos e ficaremos para trás. Chegou a hora de agir.”

Ele também comentou que, no contexto do conflito entre EUA e Irã, a estabilidade dos mercados de capitais surpreendeu sua equipe. Quando questionado sobre o impacto do aumento do preço do petróleo na economia global e nas bolsas, respondeu: “Claro que estamos preocupados. É um risco adicional e uma variável importante que precisamos considerar em nossas análises de cenário.”

“Não tentamos prever o preço do petróleo, mas podemos afirmar que a alta do petróleo gerará pressões inflacionárias, o que é um fator negativo para o mercado.”