Fundos multibanco retiram-se, fundos de hedge reduzem posições, o mercado torna-se mais cauteloso

Investing.com - Segundo a Barclays, à medida que a tensão geopolítica e a incerteza macroeconómica aumentam, os investidores em ações estão a reduzir a exposição ao risco.

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O analista Rex Feng escreveu num relatório na terça-feira que os fundos puramente longos estão a manter mais dinheiro em caixa, e a exposição total a ações longas encontra-se nos níveis mais baixos dos últimos doze meses.

Entretanto, os fundos de hedge estão a vender significativamente ações americanas em todos os segmentos de capitalização, indicando uma rotação defensiva generalizada.

Feng afirmou que o suporte ao mercado de ações dos EUA até agora este ano tem vindo de fluxos de capitais, especialmente da Europa, mas a procura “começou a abrandar nas últimas semanas”, e se os riscos de notícias negativas se agravarem, isso poderá atuar como um “alavancador de baixa”.

O banco afirmou que os fluxos de capitais continuam a favorecer setores de energia, industrial e valor, enquanto a procura por ações de tecnologia e de rendimento mostra sinais de estabilização após saídas anteriores.

Diz-se que as estratégias sistemáticas também refletem uma crescente cautela.

Os fundos de controlo de volatilidade permanecem elevados, perto dos 80%, sustentados por uma baixa volatilidade do índice, mas a Barclays alerta que qualquer aumento na volatilidade relacionada com a inflação “forçará uma redução significativa das posições”.

Os consultores de commodities estão a adotar operações defensivas, reduzindo a exposição acionária para níveis próximos de equilíbrio ou posições curtas em várias regiões, enquanto mantêm posições longas em petróleo devido ao aumento dos riscos de oferta.

O banco acrescenta que as carteiras de investimento de risco equilibrado também estão a virar-se para uma postura defensiva, com a alocação em commodities a atingir mínimos de quase uma década, e a alocação em obrigações a atingir os níveis mais altos em quase dez anos.

O mercado de opções mostra uma tendência de mudança de especulação em ações individuais para negociações impulsionadas por fatores macroeconómicos.

Feng destacou que, embora a skew do S&P tenha atingido recentemente o seu nível mais alto em cinco anos, essa tendência é “mais impulsionada pela venda de opções de compra do que por uma procura de proteção contra a baixa”, e apontou que a relação de contratos em aberto de opções de venda e de compra está no seu nível mais baixo em cinco anos, sem sinais de pânico até agora.

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