O gigante tradicional de artigos de papelaria Chenguang Co., Ltd. planeia listar a sua subsidiária "geradora de receita" recente no mercado de ações de Hong Kong

Antiga gigante do material de escritório, a Morning Light Co., Ltd. (SH603899, preço das ações 26,20 yuan, valor de mercado 24,129 mil milhões de yuan) planeia desmembrar a sua subsidiária controlada, a KeliPu Technology Group Co., Ltd. (doravante “KeliPu”), para listar na Bolsa de Valores de Hong Kong.

Na noite de 16 de março, a Morning Light divulgou um aviso informando que, após uma avaliação cuidadosa das tendências de desenvolvimento do setor e dos planos estratégicos relacionados, a empresa pretende planear o desmembramento da KeliPu para listagem na HKEX. A Morning Light afirmou que, se o plano de desmembramento for implementado, não perderá o controlo sobre a KeliPu, nem afetará significativamente o desenvolvimento operacional de outros setores da empresa ou a sua capacidade de lucro contínuo, e não prejudicará a posição de listagem independente da companhia.

Atualmente, o processo de listagem por desmembramento ainda está na fase de planeamento preliminar. “A viabilidade e o plano específico de listagem por desmembramento ainda precisam de ser mais discutidos. Após uma análise detalhada e elaboração do plano, será submetido à aprovação do conselho de administração e da assembleia de acionistas da empresa”, afirmou a Morning Light.

Segundo a empresa, a principal atividade da KeliPu é fornecer serviços de aquisição inteligente de materiais gerais para empresas, incluindo grupos de estatais, setor financeiro, governo, Fortune 500 e empresas públicas e privadas entre as 500 maiores, oferecendo soluções de compra digital em todos os cenários, abrangendo compras de escritório, produtos industriais MRO (manutenção, reparo e operação), brindes promocionais e benefícios para funcionários. Desde a aquisição de produtos, gestão da cadeia de abastecimento, armazenamento e logística até vendas para clientes corporativos, a KeliPu possui um sistema operacional completo e independente da Morning Light.

Sobre o desmembramento, a Morning Light afirmou que a listagem independente da KeliPu permitirá otimizar a alocação de recursos no mercado de capitais, ampliar os canais de financiamento do KeliPu Technology Group, fortalecer a sua capacidade financeira, melhorar a governança corporativa e a sua competitividade central, impulsionando o seu desenvolvimento de alta qualidade e sustentável.

“Além disso, este desmembramento aprofundará ainda mais a estratégia da empresa na área de serviços de aquisição inteligente de materiais gerais, aumentando a sua competitividade global e alinhando-se aos objetivos estratégicos de desenvolvimento da companhia”, declarou a Morning Light.

De acordo com informações públicas, a KeliPu tem desempenhado um papel de “pilha de receita” na estrutura de receitas da Morning Light nos últimos anos.

Nos três primeiros trimestres de 2025, a Morning Light alcançou uma receita de 17,328 mil milhões de yuan, um aumento de 1,25% em relação ao ano anterior, com um lucro líquido atribuível aos acionistas de 948 milhões de yuan, uma queda de 7,18%. Dentre eles, a KeliPu, responsável pelas vendas diretas de escritório, obteve uma receita de 9,691 mil milhões de yuan, um aumento de 5,83%.

Comparado a outros negócios, a margem de lucro bruto da KeliPu é relativamente baixa.

Nos três primeiros trimestres de 2025, a margem de lucro bruto das vendas diretas de escritório (todos os produtos vendidos pela KeliPu) foi de apenas 6,78%, uma queda de 0,34 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior. Nesse mesmo período, as margens de lucro bruto de produtos de escrita, material escolar, material de escritório e outros produtos da Morning Light foram de 44,12%, 45,57%, 26,55% e 43,91%, respetivamente.

No final de outubro do ano passado, várias corretoras realizaram pesquisas sobre a Morning Light, e alguns participantes questionaram a gestão sobre o crescimento da receita da KeliPu e a queda na margem de lucro bruto.

Sobre a recuperação da receita da KeliPu no terceiro trimestre, a Morning Light afirmou que isso se deve principalmente ao retorno à normalidade dos pedidos de compras concentradas no trimestre, bem como à expansão bem-sucedida de novos clientes, resultando num crescimento rápido da receita.

Quanto à queda na margem de lucro bruto da KeliPu, a empresa respondeu que isso foi influenciado por fatores como a estrutura de negócios.

“Futuramente, a KeliPu focará no desenvolvimento de quatro principais segmentos de negócios, continuará a aprimorar o sistema de transações eletrónicas, abraçará as tendências de digitalização, ajudando a melhorar a eficiência do pós-plataforma; promoverá o desenvolvimento de produtos principais e próprios, aumentando a proporção de vendas de produtos autogeridos e próprios; expandirá ativamente novos clientes, diversificando a estrutura de clientes e elevando o nível de lucro da KeliPu”, afirmou a Morning Light.

Imagem de capa: fonte: banco de mídia da 每经