As instituições de private equity realizam subscrições de novas emissões no valor superior a 7 bilhões de yuan até ao final do ano, com fundos de private equity de centenas de bilhões de yuan a assumirem o papel principal

Fonte: Securities Daily Autor: Fang Lingchen

Desde o início do ano, o entusiasmo das instituições de private equity em participar na subscrição privada de novas ações do A-shares aumentou significativamente. Dados do Private Equity Paimai mostram que, até 8 de março, as instituições de private equity participaram de 9 subscrições privadas de novas ações, recebendo um total de 34.140.600 ações e um valor total de 753 milhões de yuans.

Li Chunyu, gestor do fundo FOF da Shenzhen Rongzhi Private Equity Securities Investment Fund Management Co., Ltd., afirmou que a participação ativa das instituições de private equity na subscrição privada de novas ações baseia-se principalmente em três razões: primeiro, a subscrição privada oferece riscos relativamente controlados e retorno rápido, ajudando a suavizar o valor líquido do produto durante períodos de volatilidade do mercado; segundo, o aumento na oferta de novas ações em setores de tecnologia avançada como IA até 2026 reforça sua atratividade de alocação; por último, as instituições de private equity podem aumentar significativamente a probabilidade e o volume de alocação por meio de estratégias como “divisão de produtos”.

Private equity de centenas de bilhões de yuans torna-se o principal participante na “subscrição de novas ações”. Dados do Private Equity Paimai indicam que, entre 162 instituições de private equity envolvidas na subscrição privada de novas ações neste ano, 77 receberam até 1 milhão de yuans, 65 receberam entre 1 milhão e 10 milhões de yuans (excluindo), e 20 receberam 10 milhões de yuans ou mais. Entre elas, 56 instituições de private equity de centenas de bilhões de yuans participaram na subscrição, recebendo um total de 656 milhões de yuans, representando 87,12% do total de alocações de private equity nesta atividade, e todas as 20 maiores receberam 10 milhões de yuans ou mais.

Liu Youhua, diretor de pesquisa da Qianhai Paimai Fund Sales Co., Ltd., afirmou: “Private equity de centenas de bilhões de yuans possui vantagens de capital, escala, reputação e conformidade na ‘subscrição de novas ações’. Atualmente, a regulamentação incentiva a participação de fundos de médio e longo prazo no mercado de capitais, e os recursos de subscrição privada continuam a favorecer instituições profissionais, o que deve fortalecer ainda mais o ‘efeito Mateus’ das principais private equities.”

Especificamente, a private equity de centenas de bilhões de yuans mais ativa na ‘subscrição de novas ações’ é a Jiukun Investment, que participou de 8 novas ações, incluindo Beixin Shengming, Gude Electric Materials, Hengyun Chang, Linping Development, Shimeng Shares, Yishiwei, Zhenshi Shares e Zhixin Shares, recebendo um total de 1,790,600 ações e 58,005,800 yuans. A Century Frontier, também de centenas de bilhões de yuans, participou de ações como Beixin Shengming, Gude Electric Materials, Linping Development, Shimeng Shares, Yishiwei, Zhenshi Shares, Zhixin Shares e E-Ke Lantian, recebendo 3,313,500 ações e 57,937,900 yuans. Seguindo, a Ningbo Fanhong Quantitative participou de 8 novas ações, incluindo Beixin Shengming e Gude Electric Materials, recebendo 1,848,600 ações e 5,697,50 milhões de yuans.

Para Liu Youhua, a participação ativa de private equities de centenas de bilhões de yuans na ‘subscrição de novas ações’ pode ter múltiplos efeitos positivos na precificação das ações e no ecossistema do mercado. Primeiro, melhora a racionalidade na formação de preços, pois as cotações concentradas baseadas em pesquisas aprofundadas podem conter especulações irracionais e aproximar os preços do valor intrínseco da empresa. Segundo, estabiliza o desempenho das ações no início do lançamento, pois fundos de private equity de longo prazo ajudam a suavizar a volatilidade do preço no primeiro dia de listagem, protegendo os interesses dos investidores menores. Terceiro, orienta o mercado para investimentos racionais, com a participação de principais private equities ajudando a estabelecer exemplos de investimento em valor, reduzindo a atmosfera de especulação de curto prazo e promovendo um desenvolvimento mais maduro, saudável e sustentável do mercado.