Ações da Nvidia Esfriam Mesmo com Aumento Significativo nos Investimentos em IA pelas Grandes Tecnológicas

Carmen Reinicke

Sex, 13 de fevereiro de 2026 às 20:32 GMT+9 4 min de leitura

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NVDA -1,61% META -2,82% MSFT -0,63% ^GSPC -1,57% GOOG -0,60%

Fotógrafo: David Paul Morris/Bloomberg

(Bloomberg) — As grandes tecnológicas continuam a aumentar seus planos de investimento em infraestrutura de inteligência artificial, mas as ações da Nvidia Corp., uma das maiores beneficiárias dessa enxurrada de dinheiro, têm estado praticamente estagnadas há meses.

A ação subiu menos de 1% desde o início do quarto trimestre e tem se mantido dentro de uma faixa, apesar de ter atingido uma máxima histórica no final de outubro. Além disso, está quase empatando com o S&P 500 em 2026, uma desaceleração em relação ao quase 40% de alta em 2025, após dois anos consecutivos de ganhos de três dígitos.

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Mesmo com o aumento astronômico nos gastos de capital da Meta Platforms Inc., Alphabet Inc., Microsoft Corp. e Amazon.com Inc. — estimados em mais de US$ 600 bilhões em 2026 — isso não foi suficiente para impulsionar significativamente as ações, diante de crescentes preocupações sobre o retorno desses investimentos.

“Há talvez uma preocupação crescente de que a receita final da IA simplesmente não acompanhará os gastos de capital anunciados”, disse JoAnne Feeney, da Advisors Capital Management, acrescentando que mais gastos agora aumentam a probabilidade de o mercado atingir a saciedade mais rapidamente. É “uma questão de adiantar a data em que eles pausam e deixam a nova computação ser assimilada.”

A natureza cíclica da indústria de chips está incorporada na avaliação da Nvidia, que se comprimiu à medida que se espera que o crescimento da receita desacelere nos próximos anos. As vendas devem crescer 58% neste ano civil e 28% em 2027, segundo dados compilados pela Bloomberg.

As ações da Nvidia negociam cerca de 24 vezes as estimativas de lucro, aproximadamente alinhadas com o índice Nasdaq 100 e com um leve prêmio em relação ao S&P 500. Embora esse índice preço/lucro esteja bem abaixo da média de cinco anos, de 38 vezes, os investidores não o consideram uma oportunidade de desconto.

As avaliações de fornecedores de infraestrutura como a Nvidia provavelmente diminuirão à medida que o crescimento nos gastos de capital desacelera, segundo estrategistas da UBS liderados por Ulrike Hoffmann-Burchardi.

“O crescimento de capex deve moderar-se desses níveis, o que pode melhorar a percepção dos investidores sobre quem está gastando, mas é uma potencial desvantagem para algumas empresas na camada de habilitação”, escreveram em nota de 10 de fevereiro.

O próximo catalisador para as ações da Nvidia é seu próximo relatório de lucros, previsto para 25 de fevereiro, após o fechamento do mercado. Os investidores estarão atentos às orientações da Nvidia e à demanda por chips, que têm representado uma grande parte dos gastos de hyperscalers nos últimos anos.

História Continua

“Realmente, tudo se resume à avaliação e ao quão valorizada a empresa já está”, disse Shelby McFaddin, analista de investimentos na Motley Fool Asset Management. Os investidores querem “esperar um pouco e realmente ver o que a Nvidia tem a dizer antes de recompensá-la.”

As estimativas de receita e lucro da Nvidia para 2026, feitas por analistas de Wall Street, quase não mudaram desde que as gigantes da tecnologia divulgaram seus planos de mega gastos. Claro, os analistas provavelmente estão esperando ouvir a Nvidia antes de fazer alterações em seus modelos.

Após uma grande valorização como a da Nvidia, é natural que haja um período de consolidação, mas o sentimento pode mudar rapidamente, disse Jim Thorne, estrategista-chefe de mercado na Wellington-Altus.

“É psicologia”, afirmou Thorne. “De repente, todo mundo acredita na história e as ações disparam.”

Principais Notícias de Tecnologia

• DayOne Data Centers Ltd. escolheu bancos para ajudar a organizar uma oferta pública inicial nos EUA que pode levantar cerca de US$ 5 bilhões, segundo fontes familiarizadas com o assunto.
• OpenAI alertou legisladores dos EUA que seu rival chinês DeepSeek está usando métodos injustos e cada vez mais sofisticados para extrair resultados de modelos de IA líderes nos EUA, a fim de treinar a próxima geração de seu chatbot revolucionário R1, segundo um memorando revisado pela Bloomberg News.
• As ações da Kioxia Holdings Corp. dispararam após a demanda crescente por IA ajudar a fabricante japonesa de chips a apresentar uma previsão de resultados melhor do que o esperado, consolidando sua posição como a maior ação de melhor desempenho em 2026.
• A Anthropic concluiu um acordo para levantar US$ 30 bilhões em financiamento de investidores, avaliada em US$ 380 bilhões, incluindo o dinheiro arrecadado, fortalecendo sua posição no mercado de inteligência artificial frente à rival OpenAI.
• A Applied Materials Inc. subiu 11% no pré-mercado após divulgar uma previsão de vendas surpreendentemente otimista, sinalizando que a demanda por IA e semicondutores de memória está impulsionando compras de equipamentos.

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Com assistência de Eric J. Weiner e Matt Turner.

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