Varejo doméstico caiu 32%, exportações explodiram 124%! Veículos de energia nova enfrentam desaquecimento no início do ano, é dor de curto prazo ou ponto de inflexão de tendência?

As vendas e produção de veículos elétricos em fevereiro foram “desanimadoras”, sendo as exportações a única luz no fim do túnel.

De acordo com os dados mais recentes divulgados pela filial da Associação de Concessionárias de Veículos, em termos de produção, a produção de veículos de passageiros novos em fevereiro atingiu 645 mil unidades, uma queda de 21,3% em relação ao mesmo período do ano passado. No acumulado de janeiro a fevereiro, a produção total de veículos de passageiros novos chegou a 1,585 milhões de unidades, uma redução de 10,1% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Por trás da evidente queda na produção, a diminuição nas vendas é ainda mais pronunciada. Os dados mostram que, em fevereiro, o varejo de veículos de passageiros novos no mercado atingiu 464 mil unidades, uma redução de 32% em relação ao mesmo mês do ano passado; no período de janeiro a fevereiro, o varejo totalizou 1,06 milhão de unidades, uma queda de 25,7%.

Ao mesmo tempo que as vendas diminuíram, a taxa de penetração também recuou. Em fevereiro, a taxa de penetração de veículos novos no mercado interno de veículos de passageiros foi de 44,9%, uma redução de 4 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado.

Gráfico da evolução das vendas de veículos novos de janeiro a fevereiro Fonte: Site oficial da Associação de Informação do Mercado de Veículos Automotores da China

Entre os diversos dados sobre veículos elétricos, as exportações continuam a se destacar positivamente. Embora em fevereiro as exportações de fabricantes de veículos de passageiros novos tenham caído 7% em relação ao mês anterior, o crescimento anual foi de impressionantes 124,7%. No período de janeiro a fevereiro, as exportações acumuladas atingiram 559 mil unidades, um aumento de 114,7% em relação ao mesmo período do ano passado. Por trás desse crescimento exponencial, as exportações de veículos elétricos permanecem em alta contínua.

“Nos primeiros dois meses deste ano, as vendas no varejo de veículos de passageiros novos apresentaram uma queda significativa em relação ao mesmo período do ano passado, mas isso se deve principalmente a uma combinação de fatores de curto prazo, uma espécie de ‘dor de crescimento’, e não indica uma mudança de tendência.”

O analista do setor automotivo Yang Hongzhi, que concedeu entrevista ao repórter de investimentos financeiros, afirmou: “A principal razão para a queda nos dados é o efeito de esgotamento causado pela mudança de políticas. Até o final de 2025, a isenção do imposto de compra de veículos elétricos será encerrada, o que levou parte da demanda de consumo a ser antecipada no ano passado, criando um ‘período de vazio’ no mercado no início deste ano. Além disso, o Ano Novo Chinês foi mais tarde este ano, concentrando a alta temporada de vendas de janeiro a fevereiro, o que reduziu significativamente os dias efetivos de venda e ampliou a impacto das variações nos dados anuais.”

Será que a volatilidade do mercado afetará as previsões de vendas para o restante do ano? Yang Hongzhi respondeu: “Há possibilidade de revisão para baixo das expectativas de mercado, mas o crescimento anual de produção e vendas em 2026 ainda é altamente provável.”

O analista da Dongguan Securities, Liu Menglin, também afirmou que, devido ao fato de os subsídios locais ainda não terem sido oficialmente implementados no início do ano e à oferta limitada de novos modelos, a demanda final por veículos enfrenta uma pressão temporária. No entanto, os fatores restritivos atuais já mostram sinais de melhora marginal.

Liu Menglin destacou que, do lado das políticas, desde o final de janeiro, várias regiões começaram a lançar subsídios para a troca de veículos antigos por novos em 2026, além da publicação, em 12 de fevereiro, pela Administração Geral de Supervisão de Mercado, do Guia de Conformidade para Preços na Indústria Automotiva, com o objetivo de regular a ordem de formação de preços no mercado, criando um ambiente de desenvolvimento mais favorável para o setor.

No que diz respeito à oferta, após o Ano Novo Chinês e antes das feiras de automóveis, as montadoras intensificarão o lançamento de novos modelos ou iniciarão o pré-lançamento de veículos. Com o estímulo das políticas favoráveis e o ciclo de novos produtos em andamento, espera-se que a demanda e as vendas do mercado automotivo doméstico se estabilizem e possam até se recuperar após o feriado.

| Jornalista de Investimentos Financeiros Lin Ke |