Desempenho explode 10 vezes, avaliação de líderes ainda no piso? Samsung diz: escassez de armazenamento até 2028!

Por que os fundos de investimento + instituições, com mais de 10 bilhões de yuan, estão agrupados na escolha de chips de armazenamento? [Taogu Ba]
E por trás disso, muitas pessoas não entenderam, muito menos ousaram agir!
Após uma onda de mercado hoje, todos ficaram boquiabertos!

E na semana passada, já alertamos para pensar na oportunidade de se posicionar! E hoje, mais uma vez, refletimos profundamente: por que repetidamente fazemos ondas no setor de chips de armazenamento?

1. Fatores principais que impulsionaram a explosão atual dos chips de armazenamento (6 razões essenciais)

1. Aceleração do aumento de preços em março: os preços entraram na “onda principal de alta”
   DRAM: contratos do Q1 aumentaram entre 90% e 95% em relação ao trimestre anterior; DDR4 8Gb, de US$3,2 em 2025, disparou para US$15, um aumento de 369%
   NAND Flash: aumento de 55% a 60% no Q1; Samsung reportou aumento de 100% na LPDDR5X para Apple, que aceitou
   Última atualização de março: preços à vista e contratos continuam subindo, várias mudanças de preço no mês, o aumento de preços deixou de ser uma expectativa e virou realidade
2. Samsung define: déficit até 2028, oferta rigidamente limitada

Samsung afirmou claramente: a escassez de memória só terminará em 2028, com planejamento de capacidade extremamente conservador
As três principais fabricantes (Samsung, SK Hynix, Micron) têm estoques de apenas 3 a 5 semanas, níveis historicamente baixos; até 2026, nenhuma delas terá capacidade suficiente para atender a todos os clientes
Ciclo de expansão: construção de novas fábricas de wafers leva 1,5 a 2 anos, com construção de salas limpas entre 8 e 12 meses; sem aumento de capacidade significativo até o final de 2027
3. Referência nos EUA: gigantes de armazenamento atingem novas máximas, consenso global de fundos
Micron: capacidade de HBM esgotada em 2026, TAM atingirá US$100 bilhões em 2028; relatório financeiro de março deve superar expectativas
SanDisk: aumento de 216,10% nos últimos 3 meses, preço das ações US$661,62, recorde histórico
Western Digital: lucro líquido de US$1,182 bilhão no primeiro trimestre de 2026, fluxo de caixa forte
→ Fundos estrangeiros confirmam com dinheiro de verdade: armazenamento é a principal tendência segura na era da IA

4. Lacuna de desempenho: ações de armazenamento na China entram na “fase de explosão de resultados”
   Baiwei Storage: lucro líquido de 1 a 2 meses de US$1,5 a US$1,8 bilhão em 2026, crescimento de 921% a 1086% em relação ao mesmo período de 2025; lucro em 2 meses já supera o total de 2025
   Demingli/Jiangbolong: previsão de forte crescimento no Q1, receita e lucro com explosões sequenciais e anuais
   Fabricantes domésticos: resultados do Q1 superam expectativas, benefícios do aumento de preços totalmente realizados
   Formação de ciclo fechado doméstico: design (GigaDevice/PURean) + fabricação (Hua Hong) + embalagem e teste (Baiwei/Jiangbolong)
5. Listagem: valorização baseada + aceleração da substituição doméstica
   Valorização acima de centenas de bilhões de yuan, listagem irá reformular o sistema de avaliação de armazenamento na A-share
   Entrando na cadeia de fornecimento da Apple, armazenamento doméstico evolui de “suficiente” para “de alta qualidade”, com participação de mercado acelerando

2. Os aumentos de preços podem continuar? (Perspectiva de alta em 2026–2027, 3 pontos principais)

1. Demanda: “Revolução de armazenamento” na IA, explosão de tokens + necessidade de poder de cálculo
   Token na China ultrapassa os EUA em uso diário, atingindo 4,16 trilhões TOKE N! Demanda de armazenamento para inferência e treinamento de IA cresce exponencialmente; armazenamento de servidores de IA é 8 a 10 vezes maior que servidores comuns
   Tendência de substituição de cálculo por armazenamento: tecnologias KVCache, RAG transformam armazenamento de custo em estratégia central
   Recuperação total do downstream: demanda de smartphones, PCs, IoT de IA e data centers em ressonância, valor global de armazenamento em 2026 +134% para US$551,6 bilhões

2. Oferta: capacidade sendo “sugada” por HBM, armazenamento convencional cada vez mais escasso
   Mais de 90% da nova capacidade das três principais fabricantes é destinada a HBM, capacidade de DRAM/NAND tradicional não aumenta e até diminui (DRAM caiu 3% em 2026)
   Samsung, SK Hynix e Micron controlam 95% do mercado, com alta coordenação para manter preços, evitando guerras de preços.
   Capex conservador: aumento de 14% em capex de DRAM e 5% em NAND em 2026, focado em upgrades tecnológicos, não expansão de capacidade
   Bottleneck de salas limpas e taxa de rendimento: baixa taxa de rendimento de HBM, construção de salas limpas leva tempo, oferta quase sem flexibilidade
   Expansão atrasada: construção de fábricas de wafers leva 1,5 a 2 anos. Anúncio de expansão em 2024, efetiva só no final de 2025, criando um período de vazio temporal.
3. Lacuna rígida: sem solução até 2028, ciclo de aumento de preços se alonga

Samsung/Micron/SK Hynix concordam: escassez até pelo menos 2028
De 2026 a 2027, o déficit de oferta e demanda continuará a crescer, com controle absoluto dos preços pelos fabricantes
Comparação histórica: ciclo anterior de armazenamento teve aumento de preços por 8 a 9 trimestres; nesta rodada, impulsionada por IA + substituição doméstica, o ciclo será mais longo e mais flexível

3. Impacto dos fatores principais: reavaliação de valor + explosão de mercado (4 níveis de transmissão)

1. Valor do setor: de “produto cíclico” para “ativo central de IA”
   Armazenamento passa de “coadjuvante de cálculo” para infraestrutura fundamental de IA, com reestruturação do sistema de avaliação (PE de 20–30X para 50–100X)
   Mercado global de armazenamento em 2026 +134%, em 2027 +53%, entrando em um ciclo superlativo de uma década
2. Substituição doméstica: grandes fabricantes estrangeiros “cedem espaço”, período de ouro de 3 a 5 anos

Samsung/Micron focam em CSP na América do Norte, HBM, servidores de IA, saindo do mercado de eletrônicos de consumo e de segmentos de baixa e média gama
Mercado de centenas de bilhões de yuan sendo rapidamente preenchido por GigaDevice/PURean/Jiangbolong/Baiwei
Participação de mercado de armazenamento doméstico de 5% para mais de 20%, com crescimento de desempenho e participação
3. Explosão de resultados: aumento de preços + aumento de participação de mercado, “Duplo Davi”
Fabricantes de módulos: estoque de baixo preço + vendas de alto preço, maximizando a margem de lucro (Baiwei: lucro líquido de 1–2 meses +10x)
Fabricantes de chips: aumento de preços + substituição doméstica, crescimento simultâneo de receita e margem bruta (GigaDevice/Junzheng com resultados do Q1 acima do esperado)
Cadeia completa: design → fabricação → embalagem e teste → módulos, ressonância de resultados, armazenamento na A-share entra na “onda principal de alta de resultados”
4. Consenso de fundos: única “certeza” na linha de tecnologia, mercado em contínua explosão
Divisão do setor de tecnologia em março, armazenamento como “porto seguro” de fundos (Baiwei/Demingli atingindo novas máximas)
Catalisadores intensos: relatório financeiro da Micron (18/3), aumento de preços do Q2 da Samsung, GTC da Nvidia, novos produtos de armazenamento da Huawei, resultados do Q1 doméstico
Nível de mercado: de especulação por temas para impulso por resultados, onda principal de alta em 2026, cobrindo o ano todo

4. Por que os fundos escolheram armazenamento em março?

Março a abril é o “mês de decisão” tradicional na A-share, período de divulgação de resultados anuais e do primeiro trimestre, fundos evitam conceitos vazios, preferindo tecnologia sólida com suporte de resultados.

1. Comparação entre armazenamento e outros setores de tecnologia:

2. Fase de retração do setor de tecnologia, armazenamento é a única “linha de alta e alta certeza”
   Recuo de segmentos como IA, poder de cálculo, semicondutores em março, aumento de divergências; lacuna de oferta e demanda de armazenamento, realização de resultados e aumento de preços continuam, maior certeza
   Fundos migrando de “temas de alta volatilidade” para a confirmação dupla de “resultados + otimismo” em armazenamento
3. Baiwei Storage: líder em módulos + IA + lacuna de resultados, maior flexibilidade
   Explosão de resultados: lucro de 1–2 meses de US$1,5 a US$1,8 bilhão, crescimento de 921% a 1086% em relação ao mesmo período de 2025; 2 meses já dobraram o lucro de todo o ano de 2025
   Posicionamento na IA: ePOP entrando na Meta, ThunderBird, Google, líder em armazenamento de óculos de realidade aumentada, volume em 2026
   Integração de módulos + testes: beneficiando aumento de preços + substituição doméstica, maior elasticidade de lucro de todo o setor

5. Empresas relacionadas:

Resumo: armazenamento está na fase de super ciclo de IA + lacuna de oferta e demanda + substituição doméstica, com período de ouro de 3 a 5 anos, sendo a linha mais segura e com maior potencial de crescimento na tecnologia em 2026.
Aumento de preços até o final de 2027, lacuna só será resolvida em 2028!
Mas após ler tudo, você entende por que fundos e instituições estão dispostos a comprar a altos preços, com 22 bilhões de yuan, enquanto você não se atreve? Por que eles consideram que aqui é o ponto mais baixo e já pensam que é o topo? E onde o valor futuro chegará? Quem é o líder mais valioso e mais fácil de identificar?
Baiwei explodiu, mas há outro líder! Ainda em baixa, sem nova máxima! E é a primeira no mundo em NOR Flash; DRAM terá volume em 2026! Além disso, é a única empresa com participação de mais de 1% em ações de armazenamento!
Se você não sabe: curta + compartilhe + comente: Resultado de 10x de crescimento, o líder ainda na base? Samsung diz: escassez de armazenamento até 2028!