O ponto de inflexão no mercado imobiliário começa a aparecer: as cidades de primeira linha deixam de cair, e em 10 cidades os preços das casas novas aumentam.

Sinais de recuperação do mercado tornam-se cada vez mais claros.

Essa tendência reflete-se diretamente no aumento do número de cidades com aumento nos preços das casas. Em 16 de março, o Instituto Nacional de Estatística divulgou os dados de preços de venda de imóveis comerciais em 70 grandes e médias cidades em fevereiro de 2026: 10 cidades tiveram aumento nos preços de novas casas em relação ao mês anterior, um aumento de cinco em relação ao mês anterior; o número de cidades com aumento nos preços de casas de segunda mão foi de 2, mantendo-se estável em relação a janeiro.

Além disso, de acordo com os dados do Instituto Nacional de Estatística sobre a situação básica do mercado imobiliário nacional em janeiro e fevereiro, a taxa de crescimento do estoque de imóveis à venda caiu para o nível mais baixo dos últimos cinco anos, aliviando a pressão sobre os estoques.

No entanto, de modo geral, o setor imobiliário ainda enfrenta grande pressão. As vendas e o fluxo de capital continuam a apresentar quedas significativas.

De janeiro a fevereiro, a área de vendas de imóveis novos foi de 92,93 milhões de metros quadrados, uma queda de 13,5% em relação ao mesmo período do ano anterior, uma queda mais acentuada do que os -5,1% do ano passado; as receitas de vendas de imóveis novos totalizaram 8.186 bilhões de yuans, uma queda de 20,2% em relação ao ano anterior, uma redução significativa em relação aos 2,6% do ano passado.

“A queda no mercado de imóveis novos em janeiro e fevereiro está relacionada ao alto ponto de referência do ano passado, ao feriado prolongado do Ano Novo Chinês e ao aumento do número de pessoas que saem de casa. O que é ainda mais importante é que, após quatro anos de ajustes significativos, a oferta foi ativamente reduzida na origem, e a relação entre oferta e procura começou a se equilibrar, os estoques pararam de crescer e o ciclo de liquidação em cidades de destaque caiu para menos de 18 meses”, afirmou Li Yujia, pesquisador-chefe do Centro de Políticas Habitacionais do Instituto de Planejamento Urbano e Rural de Guangdong.

Primeiras cidades de primeira linha a interromperem a queda

Tanto os preços de novas casas quanto os de casas de segunda mão apresentaram uma redução na taxa de queda em relação ao mês anterior. Isso indica que, com a mudança de tendência do índice de preços, o mercado imobiliário realmente começou a se recuperar.

No mercado de novas casas, em fevereiro, o índice de preços das novas casas em 70 cidades caiu 0,3% em relação ao mês anterior, uma redução de 0,1 ponto percentual em relação a janeiro, marcando quatro meses consecutivos de desaceleração na queda.

As cidades de primeira linha lideraram a estabilização dos preços. Em fevereiro, os preços de novas casas nessas cidades caíram 0,1% em relação a janeiro, uma reversão da queda de 0,5% em janeiro, a primeira vez desde maio do ano passado que houve uma interrupção na queda mensal. Pequim e Xangai tiveram aumento de 0,2% nos preços de novas casas, Guangzhou manteve-se estável, e Shenzhen caiu 0,3%.

As cidades de segunda linha tiveram uma queda de 0,2% em relação ao mês anterior, uma redução de 0,1 ponto percentual, com a desaceleração na queda ocorrendo por dois meses consecutivos; as cidades de terceira linha tiveram queda semelhante ao mês anterior.

Um sinal positivo mais direto é o aumento significativo no número de cidades com aumento nos preços. Em fevereiro, 10 das 70 grandes e médias cidades tiveram aumento nos preços de novas casas em relação ao mês anterior, cinco a mais do que em janeiro.

Entre elas, Changchun, Nanjing e Yichang lideraram com um aumento de 0,3%; Pequim, Shenyang, Xangai e Hangzhou tiveram aumento de 0,2%; Dalian, Xiamen e Wuhan subiram 0,1%.

“Com base nas características dessas cidades, as que passaram por ajustes profundos nos preços no passado estão agora vendo melhorias contínuas nos indicadores, o que também indica que cidades com fundamentos sólidos podem manter uma boa tendência nos preços”, afirmou Yan Yuejin, vice-diretor do Instituto de Pesquisa Imobiliária E-House em Xangai. Do ponto de vista das construtoras, os descontos nos últimos dois anos foram significativos, reduzindo o espaço para quedas de preços. Além disso, a demanda por novos projetos em cidades-chave está aumentando, refletindo uma entrada mais ativa de imóveis de qualidade no mercado, com uma melhora na relação custo-benefício para os compradores.

O mercado de segunda mão também envia sinais positivos.

Em março, o preço de casas de segunda mão em 70 cidades caiu 0,4% em relação ao mês anterior, uma redução de 0,1 ponto percentual na taxa de queda, marcando o segundo mês consecutivo de desaceleração na queda.

A redução mais significativa ocorreu nas cidades de primeira linha, onde os preços de venda caíram 0,1% em relação ao mês anterior, uma redução de 0,4 ponto percentual em relação a janeiro. Pequim e Xangai tiveram aumentos de 0,3% e 0,2%, respectivamente, enquanto Guangzhou e Shenzhen caíram 0,5% e 0,4%.

Nas cidades de segunda e terceira linha, os preços de venda de imóveis de segunda mão caíram 0,4% e 0,5%, respectivamente, com ambas as quedas desacelerando 0,1 ponto percentual.

Em fevereiro, apenas duas cidades tiveram aumento nos preços de segunda mão: Pequim e Xangai.

Yan Yuejin afirmou que esses dois mercados tiveram uma grande quantidade de imóveis listados nos últimos anos, passando por ajustes profundos de preços, com muitas unidades tendo perdido 40% ou mais de seu valor máximo. Os ajustes de preços já foram bastante realizados. Com políticas de flexibilização de restrições de compra, redução do percentual de entrada para 15% e aumento na demanda por imóveis em áreas escolares na primeira metade do ano, a atividade de mercado melhorou significativamente, impulsionando a estabilização dos índices de preços. Espera-se que mais cidades de segunda linha se juntem à tendência de alta nos preços.

Redução de volume, melhoria na qualidade e demanda por recuperação

De modo geral, o relacionamento entre oferta e procura no setor imobiliário também apresenta mudanças positivas.

Segundo dados do Instituto Nacional de Estatística, em janeiro e fevereiro, a área de imóveis à venda foi de 79,998 milhões de metros quadrados, um aumento de 0,1% em relação ao mesmo período de 2025, uma desaceleração de 1,5 pontos percentuais em relação ao final de 2025. Destes, 60,616 milhões de metros quadrados eram de imóveis com menos de três anos de uso, uma redução de 1,6%.

A desaceleração no crescimento do estoque reflete uma redução na pressão de estoque, indicando que a quantidade de imóveis disponíveis para venda está diminuindo, e a relação entre oferta e procura está se equilibrando gradualmente. Desde que o mercado imobiliário passou por mudanças significativas na relação oferta/demanda em 2023, esse é mais um sinal positivo de liberação de oferta. Com a redução na quantidade de imóveis listados de segunda mão, é possível concluir que a ajustagem na oferta já está bastante avançada.

O investimento em desenvolvimento também apresentou sinais de melhora. Em janeiro e fevereiro, o investimento total em desenvolvimento imobiliário foi de 961,2 bilhões de yuans, uma queda de 11,1% em relação ao mesmo período do ano anterior, uma redução de 6,1 pontos percentuais em relação ao ano passado.

Yan Yuejin destacou que o foco para este ano é “reduzir volume e melhorar qualidade” no investimento em desenvolvimento imobiliário. A oferta de terrenos em cidades-chave não é grande, mas a qualidade tem aumentado claramente, o que apoia o crescimento de investimentos de alta qualidade neste ano.

De acordo com dados do China Index Academy, em janeiro e fevereiro de 2026, as transações de terrenos em 300 cidades totalizaram 2,37 bilhões de metros quadrados de área planejada, uma queda de 23,7% em relação ao mesmo período do ano anterior.

Em 16 de março, um representante do Ministério de Recursos Naturais afirmou em coletiva que “a nova construção de terrenos não deve, em princípio, ser usada para desenvolvimento de imóveis comerciais, o que não significa que não haja oferta de terrenos para imóveis, mas que deve-se focar na utilização eficiente dos recursos existentes”.

Nos dois primeiros meses do ano, as vendas de imóveis novos totalizaram 92,93 milhões de metros quadrados, uma queda de 13,5% em relação ao ano anterior, uma ampliação de 4,8 pontos percentuais na taxa de queda em relação ao ano passado; as vendas residenciais caíram 15,9%. As receitas de vendas de imóveis novos totalizaram 8.186 bilhões de yuans, uma queda de 20,2%, com a taxa de queda aumentando 7,6 pontos percentuais.

Para Li Yujia, a queda no mercado de novas casas em janeiro e fevereiro está relacionada ao alto ponto de referência do ano passado, ao feriado prolongado do Ano Novo Chinês e ao aumento do número de pessoas que saem de casa.

É importante notar que a demanda por novas casas é predominantemente de melhoria de moradia. Quando as transações de imóveis de segunda mão começam a se tornar mais ativas e dominam o mercado, apoiadas por políticas e inovação de produtos, a cadeia de troca de imóveis antigos por novos, ou de vender um imóvel e comprar outro, pode ser ativada, impulsionando o mercado de novas casas. Essa é a chave para a estabilização do mercado de novas casas após atingir mínimos na oferta e na demanda.