Goldman Sachs ajusta os objetivos do mercado europeu, reconfigura a alocação setorial devido ao impacto energético

Investing.com - Goldman Sachs ajustou as suas metas para o mercado de ações europeu e a alocação por setores, em resposta às mudanças no contexto macroeconómico causadas pelo aumento dos preços da energia e as perspetivas de crescimento económico fracas.

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O banco afirmou que o aumento dos preços da energia levou a uma revisão das previsões de perspetivas económicas. “O nosso estratega de commodities aumentou as previsões para o petróleo (média de $77 por barril em 2026) e gás natural (média de 46 euros por megavatio-hora)”, escreveram na sua última análise liderada por Sharon Bell.

Assim, os economistas da Goldman Sachs reduziram a previsão de crescimento económico dos EUA para 2026, ajustando a previsão de crescimento do PIB no quarto trimestre em 0,3 pontos percentuais para 2,2%, prevendo ainda um crescimento anual de 2,6%. Também indicaram que as perspetivas de inflação estão agora um pouco mais elevadas, o que atrasou a expectativa de primeira redução das taxas de juro pelo Federal Reserve.

“Devido ao caminho mais elevado da inflação, eles adiaram a previsão de primeira redução das taxas de juro do Federal Reserve de junho para setembro, com uma segunda redução prevista para dezembro, mantendo a faixa final das taxas entre 3% e 3,25%”, afirmaram os estrategas.

No que diz respeito à Europa, a Goldman Sachs mantém basicamente as suas perspetivas para o índice geral, mas atualizou várias metas com base na recente evolução do mercado. A instituição continua a prever que o índice STOXX Europe atingirá 605 pontos em três meses, 615 pontos em seis meses e 625 pontos em 12 meses, refletindo um potencial de subida moderada de cerca de 1% a 4%.

No entanto, os estrategas ajustaram as metas regionais, reduzindo as previsões para o índice de referência da zona euro, enquanto aumentaram as perspetivas para o mercado do Reino Unido. Esta alteração reflete uma carteira mais defensiva e de valor no FTSE 100, enquanto o mercado da zona euro apresenta maior exposição cíclica.

Ao nível setorial, a equipa indica uma ligeira inclinação para setores defensivos, ao mesmo tempo que reduz a exposição a setores sensíveis ao aumento recente dos preços da energia.

Na revisão, o setor da construção e materiais foi elevado a overweight, e o portefólio de energias renováveis e empresas “HALO” intensivas em capital foram adicionados como posições de aumento.

O setor de energia foi elevado a neutro, enquanto os serviços financeiros foram reduzidos a neutro, e os media foram rebaixados para underweight. Os setores automóvel e químico mantêm a classificação de underweight devido à pressão competitiva, especialmente da China.

Apesar do cenário macroeconómico fraco, os estrategas afirmam que os lucros empresariais podem ainda ser relativamente resilientes. “Acreditamos que as estimativas de lucros por ação podem vir a mostrar-se mais resistentes do que o próprio crescimento do PIB”, escreveram, destacando que, mesmo com a desaceleração económica, lucros nominais podem ser sustentados por maiores margens de energia, fraqueza da moeda e inflação elevada.

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