Polymarket anuncia a construção de uma L2 própria, a vantagem do Polygon acabou?

Título original: Polymarket sai do Polygon e as contas econômicas por trás da fuga

Autor original: Azuma, Odaily 星球日报

Em 22 de dezembro, uma notícia sobre o líder do mercado de previsões, Polymarket, despertou atenção geral — Mustafa, membro da equipe do Polymarket, confirmou na comunidade Discord que o Polymarket planeja migrar do Polygon e lançar uma rede Layer2 chamada POLY na Ethereum, sendo esta a prioridade atual do projeto.

Uma separação não surpreendente

A decisão do Polymarket de sair do Polygon não foi inesperada, uma vez que representa uma aplicação de topo, enquanto o Polygon é uma infraestrutura antiga em declínio, e a diferença de mercado e valor esperado entre ambos já era evidente. À medida que o Polymarket cresce como uma nova gigante, o desempenho instável da rede Polygon (com a última falha ocorrida em 18 de dezembro) e um ecossistema relativamente fraco limitam, objetivamente, o potencial do primeiro.

Para o Polymarket, criar sua própria plataforma significa uma escolha vantajosa em dois aspectos: produto e economia.

No que diz respeito ao produto, além de buscar um ambiente mais estável, a criação de uma rede Layer2 própria permite ao Polymarket personalizar as características da infraestrutura de acordo com suas necessidades, facilitando futuras atualizações e melhorias na plataforma.

Mais importante ainda, essa decisão tem um impacto econômico. Criar sua própria rede significa que o Polymarket pode consolidar todas as atividades econômicas e serviços relacionados à sua plataforma, evitando a fuga de valor para redes externas e, aos poucos, consolidando uma vantagem sistêmica própria.

Contribuição econômica explícita e implícita

Como aplicação, o sucesso do Polymarket trouxe uma contribuição econômica direta para o Polygon, conforme dados históricos analisados pelo analista de dados dash na Dune:

· Usuários ativos neste mês: 419.309, total histórico: 1.766.193;

· Número total de transações neste mês: 19,63 milhões, total histórico: 115 milhões;

· Volume total de transações neste mês: 1,538 bilhões de dólares, total histórico: 14,3 bilhões de dólares.

Para avaliar a participação do Polymarket na economia do ecossistema Polygon, a Odaily descobriu uma proporção interessante ao analisar os dados de ambos:

· Em termos de fundos depositados, dados do Defillama indicam que o valor total de posições do Polymarket na plataforma é aproximadamente 3,26 milhões de dólares, cerca de um quarto do valor total de staking na rede Polygon, que é 1,19 bilhões de dólares;

· Quanto ao consumo de gas, uma análise do Coin Metrics de outubro do ano passado estimou que transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 25% do gas total da rede Polygon;

· Considerando que esses dados são antigos, verificamos as mudanças recentes: uma análise do analista petertherock na Dune mostrou que, em novembro, as transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 216 mil dólares em gas, enquanto o consumo total de gas da rede Polygon naquele mês foi de aproximadamente 939 mil dólares, ou seja, cerca de um quarto (23%).

Embora esses números possam refletir uma coincidência devido às diferenças de metodologia e período, a similaridade entre eles serve como uma estimativa do impacto do Polymarket na economia do Polygon.

Além de métricas quantificáveis como usuários ativos, fundos depositados, volume de transações e contribuição de gas, a importância econômica do Polymarket para o ecossistema Polygon também se manifesta em uma série de contribuições mais difíceis de quantificar, mas igualmente reais.

Primeiro, a dinamização da liquidez de stablecoins. Todas as transações do Polymarket são liquidadas em USDC, e seu volume frequente e contínuo aumenta significativamente a circulação e o uso do USDC na rede Polygon; em segundo lugar, o valor agregado pelos usuários retidos — além do próprio mercado de previsões, esses usuários podem, por conveniência, migrar para outros produtos DeFi no ecossistema Polygon, elevando o valor geral da rede. Essas contribuições, embora difíceis de quantificar com dados específicos, representam as necessidades reais mais valorizadas e escassas na infraestrutura subjacente.

Por que agora? A resposta não é difícil de adivinhar

Na verdade, considerando apenas o tamanho da base de usuários, os dados e o volume de mercado, o Polymarket já possui condições completas para se tornar independente. Não se trata mais de uma questão de “deveria ou não migrar”, mas sim de “quando”.

A decisão de iniciar a migração neste momento provavelmente está relacionada à proximidade do TGE do Polymarket. Por um lado, após a emissão de tokens, sua governança, incentivos e modelo econômico se consolidam, tornando mais custoso e complexo realizar uma migração de infraestrutura posteriormente; por outro lado, a evolução de uma aplicação única para um sistema completo de aplicação + infraestrutura implica uma mudança na lógica de avaliação, e a criação de uma Layer2 própria certamente abre um potencial maior para o Polymarket em termos de narrativa e captação de recursos.

Resumindo, a saída do Polymarket do Polygon não é apenas uma simples migração de infraestrutura, mas um reflexo das mudanças estruturais no setor de criptomoedas. Quando uma aplicação de topo consegue suportar usuários, fluxo e atividades econômicas de forma independente, uma rede de infraestrutura que não oferece valor adicional inevitavelmente será “traída”.

Nada mais, apenas buscar lucros.

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