Deutsche Bank divulga exposição de US$ 30 bilhões em crédito privado, ações caem mais de 6%

Deutsche Bank revela que a sua exposição ao segmento de crédito privado atingiu 26 mil milhões de euros, cerca de 30 mil milhões de dólares. Com base nesta exposição de aproximadamente 30 mil milhões de dólares, a Deutsche Bank é uma das maiores instituições de crédito neste segmento. Atualmente, este mercado enfrenta pressões de resgates de fundos, revisão dos padrões de subscrição e o impacto da inteligência artificial em alguns mutuários, como empresas de software.

De acordo com o relatório anual divulgado pela Deutsche Bank na quinta-feira, a sua carteira de crédito privado aumentou para 25,9 mil milhões de euros, em termos de custo amortizado, no ano passado, acima dos 24,5 mil milhões de euros previstos para 2024.

A Deutsche Bank afirmou que não possui uma “exposição de risco significativa” a instituições financeiras não bancárias, mas que, devido à ligação entre a carteira de investimentos e os contrapartes, ainda pode enfrentar riscos indiretos. A sua exposição ao crédito privado representa cerca de 5% do total de empréstimos. Embora classifique esta categoria de ativos como “risco crítico”, o relatório não menciona perdas ou provisões relacionadas com o crédito privado.

A Deutsche Bank indicou que aproximadamente 73% da sua exposição consiste em “facilidades de empréstimo multiactivos (ABS)”, garantidas por empréstimos a médias empresas altamente diversificadas nos EUA e na UE, com uma distribuição setorial ampla, um rácio de valor do empréstimo em relação ao valor de mercado de cerca de 65%, e quase todos classificados como grau de investimento. O restante está disperso em financiamento de valor líquido (NAV financing), financiamento de ativos singulares, empréstimos comerciais imobiliários, empresas de desenvolvimento comercial (BDC) e financiamento de subscrição.

O relatório anual também revelou que a exposição do banco ao setor de tecnologia (incluindo software) atingiu 15,8 mil milhões de euros, contra 11,7 mil milhões de euros anteriormente. Fontes próximas disseram no mês passado que a Deutsche Bank é um dos membros de um sindicato de empréstimo de cerca de 1,2 mil milhões de dólares para apoiar a aquisição de uma empresa de software, mas que atualmente não consegue vender facilmente, resultando numa “transação pendente” rara.

Na sua comunicação, a Deutsche Bank afirmou: “O colapso de algumas instituições de empréstimo subordinado nos EUA aumentou a atenção dos investidores para os riscos associados ao crédito privado, desencadeando preocupações mais amplas sobre os padrões de subscrição e riscos de fraude.”

Apesar de alertar para os riscos do crédito privado, o departamento de gestão de ativos do banco, a DWS Group, planeia expandir os seus negócios nesta área. A instituição pretende ampliar a distribuição de produtos através de uma expansão seletiva por regiões e do desenvolvimento de produtos inovadores e soluções de investimento digitalizadas em parceria com bancos privados.

Na mesma ocasião, a Deutsche Bank revelou um potencial risco de litígio de 1 mil milhões de dólares.

Após estas notícias, o preço das ações do banco na bolsa de Frankfurt caiu 6,1%, registando a maior queda diária desde abril do ano passado.

Atualmente, o mercado de crédito privado, avaliado em cerca de 1,8 triliões de dólares, enfrenta uma onda de saída de investidores. Anteriormente, algumas empresas conhecidas incumpriram ou entraram em falência, levantando preocupações sobre a qualidade dos empréstimos e a exposição ao risco de empresas de software, cujo modelo de negócio está sob ameaça devido ao rápido desenvolvimento da inteligência artificial.

O JPMorgan também começou a limitar empréstimos a alguns fundos de crédito privado, uma vez que o valor de alguns empréstimos em suas carteiras foi rebaixado.

O último evento de impacto na credibilidade de bancos e instituições de crédito privado foi a falência da UK Mortgage Lender Market Financial Solutions Ltd, atualmente sob acusação de fraude. No ano passado, a falência de fornecedores de componentes automóveis nos EUA, como a First Brands Group LLC e a Tricolor Holdings LLC, também gerou alegações semelhantes de irregularidades.

De acordo com dados da Moody’s de outubro passado, até 30 de junho, os bancos americanos tinham concedido cerca de 300 mil milhões de dólares em empréstimos a instituições de crédito privado, sendo o Wells Fargo o maior com uma exposição de aproximadamente 60 mil milhões de dólares.

Uma pesquisa do UBS em dezembro revelou que, entre os bancos europeus, a Deutsche Bank possui a maior exposição a instituições financeiras não bancárias (NBFI). Aproximadamente 30% dos seus empréstimos, adiantamentos e títulos de dívida estão relacionados com intermediários financeiros como empresas de investimento, fundos, seguradoras, fundos de pensões e câmaras de liquidação, enquanto a média dos grandes bancos europeus é de apenas 8%.

Os analistas do UBS na altura afirmaram que a definição de NBFI utilizada é bastante ampla, e que muitos ativos possuem garantias suficientes e riscos baixos, pelo que não se pode assumir que toda a exposição a “outras empresas financeiras” apresenta o mesmo nível de risco.

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