Reorganização de 100 mil milhões da China Shenhua concluída com capitalização de mercado aproximando-se de 1 trilião Vantagens integradas consolidadas, indústria ainda ganha 5 mil milhões apesar da baixa procura

Pergunta: Como as vantagens da integração do AI apoiam lucros em períodos de baixa atividade económica?

Notícias do Jornal Yangtze Business ●Repórter Shen Yourong

A gigante energética China Shenhua (601088.SH, 01088.HK) concluiu com sucesso uma reestruturação de centenas de bilhões.

Em 12 de março, a China Shenhua publicou um aviso, indicando que todas as principais operações de reestruturação de ativos planejadas foram concluídas, e os ativos alvo já foram transferidos.

Anteriormente, a China Shenhua revelou que planeava adquirir, por meio de emissão de ações e pagamento em dinheiro, ações de 12 empresas nas áreas de energia, carvão, química e logística, avaliado em 1335,98 bilhões de yuans, além de arrecadar até 200 bilhões de yuans em fundos adicionais.

No mercado secundário, em 12 de março, as ações da China Shenhua atingiram uma máxima histórica, chegando a 49,80 yuans por ação, com valor de mercado de Ações A + H de 9680,52 bilhões de yuans, aproximando-se de um trilhão.

Na noite de 13 de março, a empresa divulgou dados operacionais principais de fevereiro de 2026, indicando que seus negócios de carvão, transporte, geração de energia e química do carvão permaneceram estáveis.

A China Shenhua formou uma cadeia industrial integrada de carvão, energia elétrica e química do carvão, consolidando continuamente suas vantagens de integração. Nos últimos anos, o mercado de carvão esteve em baixa, pressionando as operações das empresas do setor, incluindo a China Shenhua. Mesmo assim, a empresa espera obter um lucro de cerca de 500 bilhões de yuans no ano.

A China Shenhua é conhecida no mercado de Ações A por seu alto índice de dividendos. Segundo Wind, desde sua abertura em 2007, a empresa distribuiu um total de 4804,70 bilhões de yuans em dividendos em dinheiro, com uma taxa média de dividendos de 61,89%.

Reestruturação de centenas de bilhões concluída em sete meses

A reestruturação de ativos de mais de 1000 bilhões foi concluída em apenas sete meses.

Em 12 de março, a China Shenhua anunciou que a reestruturação de ativos planejada anteriormente foi totalmente concluída, e os ativos alvo já foram transferidos.

Desde agosto de 2025, a China Shenhua anunciou planos de reestruturação. Segundo o plano, a empresa pretende adquirir, por meio de emissão de ações A e pagamento em dinheiro, 100% das ações de nove empresas controladas pelo Grupo de Energia Nacional, incluindo a China Power, Xinjiang Energy, empresas químicas, Uhai Energy, Pingzhuang Coal, Baotou Mining, empresas de navegação, transporte de carvão e portos, além de 41% das ações da Shenyan Coal e 49% da Jinshen Energy, e comprar, em dinheiro, 100% da participação da Western Energy, subsidiária integral do Grupo de Energia Nacional, na construção de uma usina de carvão em Inner Mongolia.

O valor avaliado de todas as 12 empresas envolvidas na transação é de 1436,75 bilhões de yuans. Com base na proporção de participação pretendida, o Grupo de Energia Nacional aumentou seu investimento em uma empresa química em 49,27 bilhões de yuans. O preço final da transação foi de 1335,98 bilhões de yuans, sendo 935,19 bilhões de yuans pagos em dinheiro e 400,8 bilhões de yuans em ações.

Além disso, a China Shenhua planeja arrecadar até 200 bilhões de yuans de até 35 investidores específicos, para cobrir custos de pagamento em dinheiro, taxas de intermediários, impostos e despesas de integração da aquisição.

O objetivo desta reestruturação é resolver a concorrência interna entre a China Shenhua e o Grupo de Energia Nacional, aprimorar a cadeia de produção, transporte (ferrovias, portos, navegação) e transformação (geração de energia e química do carvão), e consolidar sua posição como a única plataforma integrada de carvão do Grupo de Energia Nacional.

A reestruturação da China Shenhua é vista como um exemplo de sucesso na introdução de ativos de empresas estatais, rápida e eficiente.

Em 30 de janeiro de 2026, a Bolsa de Valores de Xangai aceitou o pedido da China Shenhua para emissão de ações e pagamento em dinheiro, além de arrecadação de fundos relacionados. Em 5 de fevereiro, a empresa anunciou que a Bolsa havia aprovado a transação em apenas seis dias.

Na ocasião, a China Shenhua afirmou que a operação ainda requer aprovação da Comissão Reguladora de Valores Mobiliários da China (CSRC) para ser implementada.

Em 11 de fevereiro, a CSRC aprovou a proposta de transação da China Shenhua.

Um mês depois, em 12 de março, a China Shenhua anunciou a conclusão total da reestruturação.

A reestruturação de 1335,98 bilhões de yuans, juntamente com os 200 bilhões de yuans arrecadados, foi planejada e concluída em apenas sete meses, estabelecendo um recorde no mercado de Ações A.

Vantagens de integração fortalecem estabilidade de lucros

A reestruturação de mais de 1000 bilhões, além de resolver a concorrência interna, trouxe diversos benefícios para a China Shenhua.

Como uma das maiores empresas de energia integrada baseada em carvão do mundo, e plataforma de integração de ativos de carvão do Grupo de Energia Nacional, a China Shenhua, por meio desta operação, irá consolidar ainda mais suas operações de extração de carvão, usinas de carvão a céu aberto, química do carvão e logística, aumentando significativamente sua capacidade de produção e reservas de recursos.

Até o final de junho de 2025, sob padrão chinês, a China Shenhua possuía recursos de carvão de 41,58 bilhões de toneladas, reservas recuperáveis de 17,45 bilhões de toneladas, capacidade instalada de geração de energia de 47.632 MW, e uma planta de produção de olefinas de carvão de cerca de 600 mil toneladas por ano.

Após a conclusão da transação, os recursos de carvão da empresa subirão para 68,49 bilhões de toneladas, aumento de 64,72%; as reservas recuperáveis de carvão chegarão a 34,5 bilhões de toneladas, aumento de 97,71%; a produção de carvão atingirá 512 milhões de toneladas, aumento de 56,57%.

Com a conclusão da operação, a capacidade de lucros da China Shenhua também será aprimorada.

De 2023 a julho de 2025, as 12 empresas alvo tiveram receitas de 1137,86 bilhões, 1139,74 bilhões e 532,7 bilhões de yuans, respectivamente, com lucros líquidos atribuíveis aos acionistas de 66,87 bilhões, 94,28 bilhões e 45,93 bilhões de yuans.

A operação também estabeleceu metas de desempenho para as empresas adquiridas no futuro.

A própria China Shenhua possui forte capacidade de resistência a riscos. Segundo previsões de desempenho, em 2025, a empresa deve alcançar um lucro líquido atribuível aos acionistas de 495 a 545 bilhões de yuans, uma redução de 15,7% a 7,2% em relação aos dados divulgados no ano anterior, e uma redução de 11,3% a 2,3% em relação aos dados revisados do ano anterior (sem incluir a reestruturação de centenas de bilhões).

A China Shenhua afirma que suas operações permanecem estáveis, suas vantagens de integração continuam sendo fortalecidas, e o fornecimento de energia seguro e estável está garantido. Contudo, devido às mudanças na oferta e demanda do setor, as vendas de carvão e os preços médios de venda diminuíram, impactando os resultados operacionais.

Apesar da queda nos resultados, a empresa espera manter um lucro de cerca de 500 bilhões de yuans no ano.

De 2021 a 2024, a China Shenhua teve lucros anuais superiores a 500 bilhões de yuans.

Na noite de 13 de março, a China Shenhua anunciou que, em fevereiro, suas operações de carvão, transporte, geração de energia e química do carvão permaneceram estáveis. Nos dois primeiros meses, também se mantiveram relativamente estáveis, com aumento de 8,4% na geração de energia e na venda de eletricidade, respectivamente.

Segundo Wind, desde sua abertura em 2007, a China Shenhua acumulou lucros de aproximadamente 7873 bilhões de yuans (incluindo o quarto trimestre de 2025).

A empresa mantém uma alta proporção de distribuição de dividendos. Desde 2007, distribuiu um total de 4804,70 bilhões de yuans em dividendos em dinheiro (sem incluir os dividendos de 2025), com uma taxa média de 61,89%. Entre 2020 e 2024, a taxa de dividendos permaneceu acima de 70%.

No mercado secundário, em 12 de março, as ações A e H da China Shenhua atingiram máximas históricas. Em 13 de março, ambas tiveram pequenas correções, mas o valor de mercado total das ações A + H permaneceu em torno de 9509 bilhões de yuans, aproximando-se de um trilhão.