De dividendos à experiência de valor - Retorno diversificado dos acionistas de empresas cotadas em bolsa

Jornalista Wang Xi, Securities Daily

Na noite de 12 de março, um anúncio de divulgação voluntária de informações pela Shandong Linglong Tire Co., Ltd. (doravante “Linglong Tire”) chamou a atenção do mercado. A Linglong Tire anunciou que realizará uma “Atividade de Retorno aos Acionistas” para todos os seus acionistas, na qual distribuirá cupons exclusivos e benefícios de presente para cada acionista que atender aos critérios de elegibilidade.

Sob o quadro de retorno aos acionistas predominantemente baseado em dividendos em dinheiro e transferência de ações no mercado A-share, essa inovação de transformar acionistas em consumidores de produtos oferece um novo exemplo para explorar mecanismos de retorno aos acionistas diversificados.

De acordo com o anúncio, a iniciativa foi lançada para estabelecer um mecanismo de retorno aos acionistas de longo prazo e diversificado. Através desta atividade, a empresa espera que os acionistas possam reconhecer de forma mais direta e profunda seu valor intrínseco e força tecnológica, além de aumentar a conscientização da marca de seus principais produtos de pneus.

Especificamente, todos os acionistas da Linglong Tire receberão um cupom exclusivo de 10% de desconto para usar na loja oficial da Linglong Tire no JD.com, para adquirir produtos da série “Linglong Master”. Além disso, dependendo do tamanho e quantidade de pneus adquiridos, os acionistas participantes poderão receber créditos JD E de valores que variam de 40 a 260 yuans. Essa estratégia, pouco comum no mercado A-share, atraiu atenção do setor.

Segundo Yuan Shuai, vice-secretário da Aliança da Indústria de Internet das Coisas de Zhongguancun, ao oferecer descontos exclusivos e créditos JD E, a empresa incentiva os acionistas a entrarem em contato com os produtos principais da Linglong Tire. Essa mudança transforma os acionistas de meros beneficiários de retorno financeiro em percebedores da qualidade do produto e divulgadores da experiência de uso, estendendo o vínculo entre acionistas e a empresa do âmbito do acionamento de ações para o cenário de consumo, promovendo uma ligação profunda entre valor de investimento e valor do produto.

Zhai Dan, presidente do Fundo de Investimento Privado Xinhuo, afirmou em entrevista ao jornalista do Securities Daily que o modelo inovador de retorno aos acionistas da Linglong Tire é bastante instrutivo, especialmente para indústrias manufatureiras e empresas de consumo com fluxo de caixa apertado, mas forte força de marca. Em ciclos de recuperação econômica, essa estratégia permite consolidar a confiança de longo prazo dos acionistas com custos financeiros mais baixos.

Na realidade, o retorno aos acionistas, como mecanismo central de compartilhamento de valor entre empresas listadas e investidores, está passando por uma profunda evolução, de uma distribuição financeira única para uma ligação de múltiplos valores.

Dados da Wind indicam que, desde dezembro de 2025, pelo menos nove empresas listadas no mercado A divulgaram anúncios de atividades de retorno aos acionistas, a maioria delas coincidente com a temporada de consumo ao redor do Ano Novo e do Festival da Primavera, buscando combinar cuidado aos acionistas com ações de marketing sazonais.

Entre elas, empresas de alimentos e bebidas como Zhengzhou Qianwei Central Kitchen Food Co., Ltd. e Haoxiangni Health Food Co., Ltd. preferem oferecer pacotes de produtos ou descontos profundos, transformando acionistas em consumidores de produtos; empresas do setor de turismo e cultura, como Emei Mountain Tourism Co., Ltd., criaram pacotes de benefícios cobrindo ingressos, teleféricos, hotéis e fontes termais, aproveitando a capacidade ociosa fora de temporada para retorno; empresas de cultura criativa, como Shenzhen Aoya Design Co., Ltd., optaram por presentear produtos de IP próprio, combinando retorno aos acionistas com a divulgação da cultura da marca. Essas estratégias diferenciadas refletem precisamente as diferentes ênfases das empresas listadas em manutenção de relacionamento com acionistas, marketing de marca e estratégias operacionais.

Dong Peng, membro do Comitê de Gestão da União das Empresas Chinesas, afirmou ao jornalista do Securities Daily que esse tipo de “retorno baseado na experiência” é mais adequado para empresas B2C cujos produtos possuem atributos altamente experienciais, cadeias de decisão de consumo mais longas e perfis de usuários que se sobrepõem bastante aos investidores. No entanto, ao explorar esse modelo, as empresas listadas devem rigorosamente respeitar os limites de conformidade, riscos operacionais e limites de valor, garantindo que a inovação realmente impulsione a governança corporativa e aprofunde a marca.