Ministro das Finanças do Japão: Tomará medidas audaciosas sobre a taxa de câmbio, se necessário

Na segunda-feira, a Ministra das Finanças do Japão, Shōzō Katō, enviou um forte sinal de intervenção, afirmando que as autoridades estão preparadas para tomar “medidas ousadas” no mercado cambial, se necessário.

No contexto de turbulência contínua no Oriente Médio que impulsiona a procura por ativos refugio em dólares, a taxa de câmbio do iene face ao dólar está a aproximar-se dos mínimos do ano, aumentando a tensão no mercado.

Quando Katō fez estas declarações no parlamento, o iene já tinha caído para perto do nível mais fraco do ano, atingindo temporariamente 159,75 por dólar, igualando o mínimo do ano. No jargão habitual dos formuladores de políticas japoneses, “medidas ousadas” geralmente são entendidas como intervenção no mercado.

A declaração de Katō provocou uma reação no mercado, com o iene a valorizar ligeiramente até cerca de 159,30. Ao mesmo tempo, os ministros das finanças do G7 reuniram-se na semana passada para discutir a situação no Oriente Médio, com Katō a revelar que todas as partes expressaram preocupação comum com a volatilidade extrema, incluindo no mercado cambial.

Dólar forte limita espaço para intervenção unilateral

O contexto que levou à pressão sobre o iene difere do anterior. Atualmente, a força do dólar deve-se principalmente ao aumento da tensão geopolítica no Oriente Médio e aos dados económicos robustos dos EUA, que impulsionam a procura por ativos refugio, e não a uma venda especulativa pura.

Dados do mercado de opções indicam que os operadores estão a apostar na continuação do fortalecimento do dólar face a uma cesta de moedas — segundo a Bloomberg, o sentimento de compra de opções de compra do dólar atingiu o nível mais alto desde 2022.

Este cenário enfraquece a justificação para uma intervenção unilateral por parte das autoridades japonesas. Em comparação, a situação de janeiro foi diferente, pois a queda do iene na altura foi mais impulsionada por dinamismo especulativo. Após uma intervenção conjunta de Tóquio e Washington para testar o mercado cambial, o iene subiu rapidamente de 159 para 152 em poucas horas. Em 2024, as autoridades japonesas intervieram várias vezes após o iene cair abaixo de 160.

Decisões do Fed e do Banco do Japão serão testes cruciais

Esta semana, o Federal Reserve e o Banco do Japão anunciarão as suas decisões de política monetária, trazendo novos fatores de incerteza para a evolução do iene.

Espera-se que o Banco do Japão mantenha a política inalterada em 19 de março, embora mais de um terço dos economistas inquiridos acredite na possibilidade de aumento de juros em abril. O Fed também deve manter-se inalterado, com economistas a preverem duas reduções de taxas ao longo do ano.

No plano político, a Primeira-Ministra do Japão, Sanae Takaichi, afirmou na segunda-feira no parlamento que o país continuará a manter contactos diplomáticos com o Irão, e expressou esperança de discutir, na sua reunião com Trump em Washington na quinta-feira, formas de acelerar o fim do conflito no Oriente Médio.

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