57 corretoras entram no ranking das 100 melhores distribuidoras de fundos públicos, com crescimento sequencial significativamente superior, mostrando eficácia do bastão de avaliação classificada

Financial News 15 de março (Repórter Wang Chen) A lista dos 100 maiores em volume de vendas de fundos abertos em 2025 foi oficialmente divulgada, com o setor mantendo um crescimento estável. O volume de fundos não monetários ultrapassou 11,6 trilhões de yuans, um aumento de 14,70% em relação ao primeiro semestre.

As corretoras continuam sendo a força central na distribuição de fundos públicos, com 57 corretoras na lista dos 100 maiores. Os volumes de fundos não monetários, fundos de ações e fundos de índice de ações tiveram crescimento de dois dígitos, enquanto os fundos de gestão ativa tiveram uma ligeira redução. Os fundos de títulos e outros fundos lideraram com uma taxa de crescimento de 42,35%, evidenciando uma tendência de recursos cada vez mais direcionados às vendas de fundos de ações.

No detalhamento, a estrutura interna das corretoras na lista dos 100 maiores apresentou ajustes sutis, mantendo as barreiras das principais corretoras, enquanto as corretoras de médio porte tiveram entradas e saídas. Algumas corretoras de médio porte tiveram crescimento significativo na distribuição de fundos de ações.

Ao mesmo tempo, a nova regulamentação da CSRC sobre avaliação categórica foi plenamente implementada, revelando as 20 corretoras com maior aumento de volume de fundos de ações ao longo do ano.

Diversidade de fundos mantêm crescimento nas corretoras

Segundo dados do mercado, o volume de distribuição de fundos públicos no segundo semestre de 2025 cresceu significativamente, com melhorias na estrutura. As 100 maiores instituições detinham um volume total de 116.982 bilhões de yuans em fundos não monetários, um aumento de 14,70% em relação aos 101.993 bilhões do primeiro semestre; os fundos de ações atingiram 59.950 bilhões, crescendo 16,69%; os fundos de índice de ações, como motor de crescimento, atingiram 24.150 bilhões, com aumento de 24,11%, continuando a forte tendência de alta do primeiro semestre.

As corretoras tiveram desempenho destacado na segunda metade do ano, superando bancos em crescimento de múltiplas categorias, mantendo vantagem absoluta no setor principal.

Dados mostram que, na segunda metade, o volume de fundos não monetários das corretoras foi de 25.928 bilhões de yuans, um aumento de 24,34% em relação ao primeiro semestre, representando 22,16% do total na lista dos 100 maiores, contra 20,44%. Os fundos de ações somaram 16.291 bilhões, crescendo 15,69%, representando 27,17% (uma ligeira redução). Os fundos de índice de ações atingiram 13.150 bilhões, com crescimento de 22,44%, mantendo uma participação de 54,45%, sendo a categoria principal de distribuição das corretoras.

Destaca-se o crescimento expressivo das corretoras em fundos de títulos e outros fundos, que atingiram 9.637 bilhões na segunda metade, um aumento de 42,35% em relação ao primeiro semestre, com participação de mercado subindo de 13,37% para 16,90%, tornando-se um novo motor de crescimento. Em contrapartida, a distribuição de fundos de gestão ativa caiu 6,01%, para 3.141 bilhões, com participação de 8,77%, mantendo a tendência de alocação indexada.

Instituições bancárias e de terceiros também apresentam suas características. As bancárias, com vantagem de canais, continuam liderando em fundos não monetários e fundos de ações, com 48.730 bilhões e 24.100 bilhões, respectivamente, com crescimento moderado de 10,86% e 12,25%. No entanto, aceleraram na categoria de fundos de índice de ações, atingindo 3.578 bilhões, com aumento de 34,16%, elevando sua participação de mercado em 1,11 ponto percentual. As instituições de terceiros (incluindo seguradoras) detinham 42.324 bilhões em fundos não monetários, crescendo 13,82%, com destaque para fundos de gestão ativa, que atingiram 12.137 bilhões, crescendo 24,20%, consolidando-se como força principal na gestão ativa.

Corretoras líderes mantêm posição, médias e pequenas entram e saem

No segundo semestre de 2025, o número de corretoras na lista dos 100 maiores em distribuição de fundos permaneceu em 57, sem mudanças, mas a estrutura interna apresentou ajustes. As principais corretoras continuam dominando, com CITIC Securities, Huatai Securities e Guotai Haitong firmes nas primeiras posições, demonstrando estabilidade em volume e crescimento.

CITIC Securities teve um volume de fundos não monetários de 3.144 bilhões, crescimento de 31,16%; fundos de ações de 1.632 bilhões, aumento de 14,85%, mantendo a liderança. Huatai Securities e Guotai Haitong tiveram volumes de 2.099 bilhões e 2.043 bilhões, ambos com crescimento superior a 20%, com Guotai Haitong expandindo seu fundo de índice de ações em 56,94%. Entre as dez principais, todos os volumes de fundos não monetários ultrapassaram 900 bilhões, com a Oriental Fortune Securities chegando a 995 bilhões.

A competição entre as principais corretoras também é acirrada, com pequenas variações nas posições. Algumas corretoras de médio porte, como GF Securities, subiram posições, enquanto outras, como China Securities e Shenwan Hongyuan, também tiveram avanços notáveis, impulsionadas por crescimento em categorias específicas, como fundos de ações ou títulos.

Na diversificação de categorias, as corretoras líderes mantêm vantagem em todos os segmentos, enquanto algumas corretoras de médio porte focam em nichos específicos, como a Bank of China Securities, com mais de 80% de fundos de índice de ações, ou a Shanxi Securities, com 64,77% em fundos de títulos e outros.

Estratégias de distribuição variam entre corretoras

No segmento de fundos não monetários, CITIC Securities lidera com 3.144 bilhões, crescimento de 31,16%; seguido por Huatai Securities e Guotai Haitong, ambos com mais de 2.000 bilhões e crescimento superior a 20%. No setor de fundos de gestão ativa, as principais corretoras incluem GF Securities, CITIC Construction Investment, China Merchants Securities, Industrial Securities, Galaxy Securities e Orient Securities, com destaque para crescimento expressivo de algumas.

No que diz respeito a fundos de índice de ações, as corretoras de topo concentram-se em fortalecer sua presença, com CITIC Securities, Huatai Securities e Guotai Haitong liderando, com crescimento de mais de 30%. Algumas corretoras de médio porte também tiveram crescimento acelerado, como China Securities e Guosen Securities.

Apesar de uma ligeira queda de 6,01% no total de fundos de gestão ativa distribuídos pelas corretoras, algumas, como Southwest Securities, tiveram crescimento de 600%, enquanto outras, como Dongguan Securities e Huatai Securities, cresceram mais de 300%, destacando-se na gestão ativa.

Fundos de títulos e outros fundos tiveram crescimento explosivo, com a Securities Trust of China atingindo um aumento de 900%, e outras corretoras como Great Wall Securities e CITIC Construction Investment também apresentando aumentos expressivos, evidenciando forte presença no segmento de títulos.

Incremento de fundos de gestão ativa é ponto central de competitividade

A regulamentação do CSRC de 27 de agosto de 2025, que revisou as regras de avaliação de corretoras, impulsionou a transformação na distribuição de fundos públicos. A nova norma introduziu metas específicas de crescimento de volume de fundos de gestão ativa, atribuindo pontos extras às corretoras que atingirem os maiores incrementos, incentivando a valorização de ativos de clientes a longo prazo.

Para 2025, o aumento total de fundos de gestão ativa na indústria foi liderado por CITIC Securities, com 1.696 bilhões de yuans, seguido por Guotai Haitong e Huatai Securities, com 1.637 bilhões e 1.496 bilhões, respectivamente. Essas corretoras formam o “primeiro escalão” na captação de fundos de gestão ativa, garantindo pontos na avaliação. Outras corretoras, como China Merchants Securities, CITIC Construction Investment e GF Securities, também tiveram aumentos superiores a 900 bilhões, garantindo pontos adicionais na avaliação.

As corretoras de médio porte, como Dongxing Securities e Orient Securities, também tiveram incrementos relevantes, entre 259 bilhões e 464 bilhões, formando o “segundo escalão” de captação de fundos de gestão ativa, recebendo também pontos na avaliação.

O crescimento de fundos de gestão ativa reflete, por um lado, a melhora geral do mercado de capitais em 2025, e, por outro, o aumento dos investimentos das corretoras em pesquisa, atendimento ao cliente, seleção de produtos e educação financeira, formando um sistema de serviços completo que aumenta a retenção de ativos dos clientes.

A nova regulamentação também impactou a estratégia de negócios das corretoras, que passaram a dedicar mais recursos à venda de fundos de gestão ativa, ajustando seus mecanismos de avaliação, equipes e campanhas de produtos, com maior foco nesse segmento.