?Os fundos públicos "apressam-se a semear"! Desde a criação de gado até aos cereais, por que é que a pista de produtos agrícolas se tornou de repente "ardente"?

Após petróleo, gás e química, o setor de produtos agrícolas (000061) de repente ficou animado. Desde março, várias empresas de fundos, como Huaxia, Guotai, Jianxin, Taikang, Bosera, Ping An, têm apresentado novos produtos relacionados, e produtos sob a gestão da Huishan e JingShun Changcheng também foram lançados progressivamente. De criação de gado a grãos, a estratégia abrangente de fundos nesta rodada de entrada é resultado da ressonância de múltiplos fatores, como conflitos geopolíticos e ciclos de mercado em baixa.

Fundos investem no setor de produtos agrícolas

Desde março, os fundos abertos têm iniciado uma onda de investimentos em ETFs temáticos de produtos agrícolas. Desde a submissão de produtos até a sua emissão e lançamento, todas as etapas aceleraram, com várias instituições de destaque competindo simultaneamente.

O site da Comissão de Valores Mobiliários mostra que os fundos estão expandindo seu foco do setor de criação de gado para uma indústria de grãos mais ampla. Em 11 de março, o fundo Taikang submeteu o ETF Taikang China Securities Grain Industry, e o Bosera também apresentou o seu ETF correspondente, ambos no mesmo dia, ampliando o foco para o setor de grãos. Em 13 de março, Huaxia e Guotai também apresentaram ETFs relacionados ao setor de grãos. No mesmo dia, a fundação Hu’an submeteu um fundo que acompanha o índice de agricultura do CSI.

Em 12 de março, o fundo Ping An apresentou um ETF de criação de gado e agricultura, fortalecendo a linha de produtos da cadeia de criação. De criação de gado a grãos, o mapa de estratégias dos fundos está se expandindo, cobrindo vários segmentos-chave da cadeia de produtos agrícolas.

A emissão e o lançamento também estão em alta. Em 11 de março, o ETF Huishan China Securities Livestock and Breeding Industry foi lançado, com um volume de captação de 426 milhões de yuans e 5442 investidores; no mesmo dia, o ETF Agricultural, Fishery and Aquaculture da JingShun Changcheng foi anunciado, arrecadando 781 milhões de yuans com 13534 investidores.

Nesta semana, três fundos temáticos de produtos agrícolas competiram simultaneamente: o ETF Huatai Securities China Securities Livestock and Breeding Industry foi lançado de 13 a 26 de março; o ETF Southern China Securities All-Index Agriculture, Livestock and Fishery foi lançado de 9 a 20 de março; e o ETF Guangfa China Securities Livestock and Breeding Industry também iniciou sua venda em 9 de março.

Ressonância de múltiplos fatores no setor de produtos agrícolas

Vários especialistas entrevistados acreditam que a intensa estratégia de fundos de investir em ETFs temáticos de produtos agrícolas tem por trás uma ressonância de múltiplos fatores. O aumento dos conflitos geopolíticos elevou os preços do petróleo, o ciclo de criação de gado atingiu o fundo, acelerando a redução da capacidade, entre outros fatores, formando a lógica central de otimismo das instituições neste setor.

O analista Zhang Jing, da Jianghai Securities, acredita que a escalada do conflito entre EUA e Irã elevou significativamente o preço do petróleo, impulsionando os preços dos produtos agrícolas.

Ela explica que o impacto do petróleo nos produtos agrícolas se manifesta principalmente de três formas: primeiro, na demanda substituta. Desde 2014, mais de 40% do etanol nos EUA é usado na produção de combustível de etanol, e no Brasil, a proporção de adição de etanol à gasolina chega a 30%. A alta do petróleo aumenta a demanda por combustível de etanol e óleos relacionados, elevando os preços do milho, cana-de-açúcar e outros produtos agrícolas; segundo, no aumento dos custos de insumos agrícolas. O Irã é um importante exportador mundial de metanol e ureia, e sua instabilidade estimula a alta dos preços de fertilizantes nitrogenados, potássicos e glifosato, impactando os custos agrícolas; por fim, no aumento dos custos de transporte logístico. O bloqueio do Estreito de Hormuz eleva os custos logísticos, influenciando também os preços dos produtos.

Ao mesmo tempo, o ciclo de baixa na cadeia de criação de gado oferece uma margem de segurança para os fundos. A equipe de pesquisa de agricultura, silvicultura, pecuária e pesca da Jiangsu Securities aponta que os preços do porco continuam baixos, com perdas na indústria há mais de cinco meses, indicando que a limpeza de capacidade de criação pode estar oficialmente começando. A redução de capacidade na criação é um processo contínuo, onde os produtores com custos mais altos lideram a saída do mercado. Durante a fase de ciclo descendente, a competitividade dos custos de criação será a principal vantagem competitiva das empresas. Este ciclo pode promover uma contínua otimização do cenário competitivo na indústria de criação, beneficiando empresas com vantagem de custos e fluxo de caixa robusto, que podem experimentar períodos de lucro mais prolongados.

Além disso, a questão geopolítica continua a evoluir. Por um lado, o alto preço do petróleo impulsiona o aumento dos custos de cultivo em regiões agrícolas principais globais, como EUA, Brasil e Europa; por outro, riscos de interrupção contínua do transporte pelo Estreito de Hormuz podem afetar o fornecimento de petróleo e perturbar as rotas comerciais de grãos, especialmente no Oriente Médio e Ásia. Sob a influência conjunta do aumento dos custos de cultivo e dos riscos na cadeia de suprimentos, os preços de soja, milho, trigo e outros commodities agrícolas podem subir.

O gestor do ETF de petróleo e gás Bosera, Wang Xiang, afirmou ao “Daily Economic News” que a alta do petróleo aumenta os custos de fertilizantes, pesticidas, combustíveis e transporte, elevando também os custos de plantio e de chegada às instalações. Historicamente, após 2000, ocorreram três ciclos de correlação entre o preço do petróleo e produtos agrícolas, com correlações superiores a 75% entre milho, óleos vegetais, soja e petróleo. Assim, a atual alta do petróleo deve melhorar a rentabilidade na fase de plantio, transmitindo efeitos para os setores de sementes e terras na cadeia produtiva. Com o avanço da industrialização da biotecnologia, o setor de grãos pode experimentar uma ressonância entre “valorização de mercado e desempenho”.

【Responsável pela edição: Li Yue】