Anta no Ano do Cavalo compra de "cavalo" gera complicações? Puma recebe poderoso segundo acionista

Ano do Cavalo compra “cavalo” com continuação, a marca de desporto alemã PUMA (彪马) recentemente recebeu o seu segundo maior acionista. O grupo de retalho de moda britânico Frasers Group, controlado pelo bilionário britânico Mike Ashley, adquiriu quase 6% das ações da PUMA, ficando em segundo lugar após o grupo chinês de artigos desportivos Anta Sports, cujo canal principal na Europa é a Sports Direct. A entrada do Frasers Group neste momento coloca-se entre Anta e a marca PUMA, podendo evoluir para um jogo de posicionamento de marca, governança corporativa, estratégias de preço e distribuição de canais.

Os resultados financeiros de PUMA para o ano de 2025 e o quarto trimestre mostram que, devido à implementação de medidas de reestruturação estratégica, as vendas anuais diminuíram 13,1% em comparação com o ano anterior, totalizando 7,3 mil milhões de euros (cerca de 592 mil milhões de RMB), uma queda de 8,1% a câmbio fixo. Todas as regiões e departamentos de produtos registaram diminuição nas vendas. A margem bruta anual caiu 260 pontos base, para 45,0%, o lucro operacional passou de lucro para prejuízo, registando 357 milhões de euros, e o prejuízo líquido consolidado foi de 646 milhões de euros (cerca de 52 mil milhões de RMB). No quarto trimestre, as vendas caíram 27,2% em comparação com o mesmo período do ano anterior, totalizando 1,565 mil milhões de euros, uma redução de 20,7% a câmbio fixo.

No que diz respeito aos mercados regionais, a região EMEA caiu 9,6%, para 3,143 mil milhões de euros; a América caiu 17,9%, para 2,558 mil milhões de euros; e a Ásia-Pacífico, incluindo a China, caiu 11,7%, para 1,595 mil milhões de euros. No entanto, a operação direta na Grande China cresceu 10% em comparação com o ano anterior, mantendo nove trimestres consecutivos de crescimento. A China é um dos mercados estratégicos mais importantes para a PUMA, que em 2025 acelerou a implementação de uma estratégia dupla de “esporte” e “moda”, investindo continuamente em tecnologia desportiva, inovação de produtos e experiência de retalho, participando na vida desportiva e de moda dos consumidores chineses.

O relatório financeiro indica que, ao longo de 2026, a PUMA continuará a simplificar a rede de distribuição e a reduzir os níveis de inventário, tendo já recuperado muitos produtos dos canais e planeando liquidar o stock até ao final de 2026. As medidas de eficiência de custos iniciadas no ano passado continuarão a ser implementadas, incluindo a simplificação adicional do portefólio de produtos e a conclusão do plano de redução de cerca de 1.400 postos de trabalho desde o início de 2025. O CEO da PUMA, Arne Freundt, afirmou que, durante este período de transição, a prioridade da marca é preparar-se para o sucesso a longo prazo, garantir estabilidade financeira e estabelecer as bases para a recuperação de lucros em 2027.

“2025 foi um ano de reestruturação para nós. Queremos posicionar a PUMA entre as três principais marcas de desporto globais, recuperar um crescimento superior ao setor e gerar lucros saudáveis a médio prazo. O mais importante é reduzir a sensação de excessiva comercialização da marca PUMA e garantir que podemos novamente estimular o entusiasmo dos consumidores com produtos atraentes, histórias envolventes e uma distribuição nos canais certos.” A estratégia de produtos focará: na categoria de futebol, centrada na Copa do Mundo de 2026; na categoria de corrida, impulsionada pela plataforma NITRO; e na categoria Sportstyle, reforçando a herança da marca e a narrativa de marca.

De acordo com notícias anteriores do Southern Metropolis Daily, em 27 de janeiro, a Anta Sports assinou um acordo de aquisição de ações com a Artémis S.A.S., adquirindo 29,06% da PUMA por 1,506 mil milhões de euros (cerca de 122,78 mil milhões de RMB), com previsão de conclusão até ao final de 2026. Após a conclusão, a Anta passará a ser a maior acionista da PUMA. Este movimento é visto como uma estratégia bem-sucedida da Anta, após a gestão de marcas como FILA e Amer Sports, consolidando sua presença no mercado global de artigos desportivos. No entanto, pouco mais de um mês depois, a 6 de março, o retalhista britânico Frasers Group anunciou que tinha adquirido 5,77% das ações da PUMA, ficando em segundo lugar após a Anta.

Na reunião de resultados, sobre o impacto de a Anta Sports se tornar a maior acionista, o CEO da PUMA, Arne Freundt, respondeu: “O negócio na China da PUMA em 2025 ficou ligeiramente abaixo de 5 mil milhões de euros, uma proporção contrária à situação global, com cerca de 70% das vendas realizadas através de canais DTC e 30% por atacado. Com a entrada da Anta, esperamos que o modelo de distribuição da PUMA possa (ainda mais) evoluir para o DTC, com o potencial de alguns atacadistas não renovarem contratos, mas os benefícios a médio e longo prazo superarão largamente estas flutuações de curto prazo.”

Mike Ashley

O Frasers Group é controlado pelo bilionário britânico Mike Ashley, conhecido pelo estilo agressivo e considerado uma “águia” do retalho britânico, que há anos investe em várias empresas de retalho e moda, incluindo ASOS, Hugo Boss, entre outras. O grupo frequentemente usa participações minoritárias como alavanca para influenciar as empresas investidas, obrigando-as a utilizar os canais de venda do grupo. A Sports Direct é um dos maiores canais de retalho na Europa, frequentemente usando a sua escala para pressionar preços de atacado. Especialistas acreditam que Mike Ashley percebeu que a cadeia de interesses de distribuição da PUMA será reestruturada, e a sua participação acionária lhe permite exercer pressão e obter acordos de fornecimento favoráveis a longo prazo.

A PUMA prevê que, em 2026, as vendas poderão diminuir entre valores baixos e médios de um dígito (a câmbio fixo), com lucros operacionais entre -50 milhões e -150 milhões de euros. Ainda assim, a marca mantém um ativo valioso, com forte reconhecimento, diversidade de categorias e influência global. A Anta, com sua experiência em gestão, otimização de canais e cadeia de abastecimento, poderá acelerar a transformação e revitalização da marca PUMA, além de fortalecer a sua expansão global. Contudo, as mudanças atuais introduzem incertezas, e a colaboração entre a PUMA e os seus principais acionistas será decisiva para o futuro da marca.

Reportagem do N Video do Southern Metropolis Daily, Wang Xin