Wall Street debate sobre o "efeito de transbordamento" dos altos preços do petróleo: desde a economia até aos mercados, tudo está interligado!

No contexto de conflitos contínuos no Médio Oriente, Wall Street está cada vez mais preocupada com a subida constante dos preços do petróleo, considerando-os como o principal motor da economia e do mercado.

Na semana passada, o preço futuro do petróleo Brent disparou para 100 dólares por barril. A Agência Internacional de Energia (AIE) alertou que a guerra no Irão “provocou a maior interrupção de fornecimento de petróleo na história do mercado global”. Analistas acreditam que a quantidade de petróleo liberada pela AIE, juntamente com o alívio das sanções à Rússia, ajudará, mas não resolverá a questão fundamental do aumento dos preços do petróleo.

Vikas Dwivedi, estratega global de energia do Macquarie Group, afirmou: “A menos que a situação política e militar seja resolvida rapidamente nos próximos dias, acabaremos por enfrentar escassez.”

“Não achamos que, nesta situação, um preço de 150 dólares por barril seja algo anormal,” acrescentou.

Entretanto, os preços da gasolina, gasóleo e combustível de aviação dispararam, colocando grande pressão sobre consumidores e empresas. Como os preços do petróleo estão mais de 25 dólares acima do nível pré-guerra, Wall Street já incorporou o aumento dos custos de energia nas expectativas de inflação, rendimentos de obrigações e na disposição geral para o risco.

“O petróleo é atualmente o fator-chave que influencia a direção do mercado,” escreveu Charlie McElligott, diretor-geral de derivativos de ações globais na Nomura Securities, num relatório para clientes.

Inflação e Federal Reserve

McElligott destacou que, antes do conflito entre EUA e Irão em 28 de fevereiro, o mercado já previa uma redução na inflação, e até recentemente, o Federal Reserve tinha uma política “quase totalmente dovish”.

No entanto, agora, Wall Street espera cada vez mais que os formuladores de política mantenham as taxas de juros inalteradas.

O Goldman Sachs, anteriormente, publicou um relatório dizendo que “um cenário de inflação mais elevada dificultará para o Federal Reserve começar a cortar as taxas rapidamente”, adiando a previsão do primeiro corte de junho para setembro, e o segundo para dezembro.

Por outro lado, se o mercado de trabalho enfraquecer “mais rápido e de forma mais severa do que o esperado”, os analistas acreditam que as preocupações com a inflação não impedirão uma redução de juros mais cedo.

Rendimentos de obrigações e mercado de ações

As expectativas de aumento da inflação elevaram significativamente os rendimentos dos títulos do Tesouro de longo prazo nos EUA, pois os investidores exigem um prêmio maior para manter esses títulos. O rendimento dos títulos de 30 anos voltou a aproximar-se dos 5%, um nível que, nos últimos anos, provocou várias oscilações no mercado de ações.

Adam Turnquist, estratega chefe de tecnologia da LPL Financial, afirmou: “Atualmente, o petróleo continua a ser o principal fator de impulso do mercado.” Ele acrescentou que, a incerteza na passagem de petróleo pelo Estreito de Hormuz “pode tanto acelerar quanto inibir a disposição para o risco”.

Michael O’Rourke, estratega chefe de mercado na JonesTrading, disse: “Temos que acompanhar diariamente os preços do petróleo. O índice S&P 500 hoje oscila inversamente aos preços do petróleo. Isso não é propriamente um investimento, mas é o que atualmente impulsiona o mercado.”

Apesar disso, O’Rourke apontou que, embora o índice S&P 500 tenha caído mais de 3% desde o início da guerra, o mercado ainda não entrou numa fase de correção total.

“Os investidores estão vendendo ações de média capitalização menores, enquanto mantêm ações de grande tecnologia, que ainda podem sustentar suas posições, mas ninguém está realmente reduzindo riscos,” acrescentou.

Tom Lee, cofundador e diretor de pesquisa da Fundstrat Global Advisors, conhecido como “o oráculo de Wall Street”, permanece otimista, acreditando que a bolsa dos EUA pode subir em março.

Ele destacou que, desde 2020, os EUA têm sido um país exportador neto de petróleo, portanto, a subida dos preços do petróleo impulsionará diretamente a economia. Lee também apontou que, devido ao aumento dos custos de energia, o crescimento económico global pode desacelerar, “o que significa que os investidores preferirão ações de crescimento, e o índice S&P 500 é basicamente um índice de crescimento.”

No entanto, o estratega acredita que o ambiente de mercado em 2026 será “mais difícil no geral”, prevendo uma primeira onda de alta, seguida de uma queda, e uma forte recuperação no final do ano.

(Origem: Caixin)