CITIC Securities: As perdas na criação de suínos, agravadas pelo aprofundamento das regulações, devem acelerar a redução de capacidade

Relatório de pesquisa da CITIC Securities aponta que o preço do porco atingiu o menor nível em 10 anos, com oferta abundante, e espera-se que os preços do porco permaneçam voláteis na primeira metade de 2026. A contínua perda profunda combinada com o aprofundamento das políticas de regulação de capacidade deve acelerar a redução de capacidade, com perspectivas de prosperidade para o setor de suínos no quarto trimestre de 2026 e em 2027. Atualmente, o setor apresenta avaliações baixas, recomendando-se: 1) empresas líderes com vantagem de custos e potencial de dividendos; 2) empresas com baixa avaliação.

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Criação de suínos | Perdas contínuas e aprofundamento da regulação, expectativa de aceleração na redução de capacidade

O preço do porco atingiu o menor nível em 10 anos, com oferta abundante, e espera-se que os preços permaneçam voláteis na primeira metade de 2026. A perda profunda contínua, aliada ao aprofundamento das políticas de regulação de capacidade, deve acelerar a redução de capacidade, com perspectivas de prosperidade para o setor de suínos no quarto trimestre de 2026 e em 2027. Atualmente, o setor apresenta avaliações baixas, recomendando-se: 1) empresas líderes com vantagem de custos e potencial de dividendos; 2) empresas com baixa avaliação.

▍** Queda rápida do preço do porco, manutenção de preços baixos na primeira metade de 2026.**

Devido à oferta abundante e à queda na demanda pós-festividades, o preço do porco caiu rapidamente para cerca de 10 yuans por quilo, próximo ao menor nível em uma década. Segundo dados da Yongyi Consulting, nesta semana (6 a 12 de março), o prejuízo médio por cabeça na indústria foi de 250-300 yuans, com a margem de prejuízo se ampliando, totalizando quase 6 meses de prejuízo na indústria. Olhando para o futuro, o número de matrizes em estoque, bezerros recém-nascidos, peso corporal e taxa de utilização de instalações de reprodução ainda não estão baixos, e estima-se que os preços do porco em março e abril permaneçam em um canal de prejuízo profundo, mantendo os preços baixos na primeira metade de 2026.

▍** Perdas + aprofundamento da regulação de capacidade, expectativa de aceleração na redução de capacidade reprodutiva.**

Desde o início do ano, com a estabilização e recuperação dos preços das matérias-primas, os custos de alimentação de suínos aumentaram, agravando a queda contínua dos preços do porco, levando a uma rápida perda de sangue na indústria. Recentemente, os preços de bezerros e de matrizes descartadas caíram rapidamente, indicando uma possível aceleração na redução de capacidade de mercado. Desde março, as reuniões de regulação de capacidade de suínos continuam, com possíveis reduções adicionais no estoque de matrizes reprodutivas, sendo a regulação de capacidade uma direção importante, provavelmente restringindo a reposição de capacidade na indústria. Com a combinação de regulação de capacidade de mercado e política, há perspectivas de prosperidade para o setor de suínos no quarto trimestre de 2026 e em 2027.

▍** Fatores de risco:**

Ações políticas não atingirem as expectativas de implementação; desastres naturais; variações inesperadas nos preços do porco; grandes surtos de doenças animais; problemas de segurança alimentar.

▍** Estratégia de investimento:**

Com o preço do porco atingindo o menor nível em 10 anos e oferta abundante, espera-se que os preços permaneçam baixos na primeira metade de 2026. A perda profunda contínua, aliada ao aprofundamento das políticas de regulação de capacidade, deve acelerar a redução de capacidade, com perspectivas de prosperidade para o setor de suínos no quarto trimestre de 2026 e em 2027. Atualmente, o setor apresenta avaliações baixas, recomendando-se: 1) empresas líderes com vantagem de custos e potencial de dividendos; 2) empresas com baixa avaliação.

(Origem: Yicai)