Taxa média ponderada de juros sobre novos empréstimos concedidos pelas empresas em fevereiro foi de aproximadamente 3,1%, cerca de 20 pontos base abaixo do período homólogo do ano anterior

Cada notícia do jornal | Zhang Shoulin Edição do jornal | Huang Sheng

Em 13 de março, soube-se que a taxa média ponderada de novos empréstimos concedidos pelas empresas em fevereiro foi de aproximadamente 3,1%, uma redução de cerca de 20 pontos base em relação ao mesmo período do ano anterior; a taxa média ponderada de novos empréstimos hipotecários pessoais foi de aproximadamente 3,1%, uma redução de cerca de 10 pontos base em relação ao mesmo período do ano anterior.

Especialistas do setor indicam que as taxas de juros dos empréstimos permanecem em níveis historicamente baixos. Este ano, o Banco Central continua a implementar uma política monetária moderadamente expansionista, tendo lançado várias medidas de política monetária estrutural no início do ano, incluindo redução das taxas de juros das ferramentas, ampliação do volume e alcance do apoio, e aprimoramento dos elementos de política; ao mesmo tempo, mantém a liquidez do sistema bancário abundante, e as condições de financiamento social permanecem relativamente frouxas.

“Carta de Empréstimo Claro” para aliviar custos e cargas às empresas

O custo de financiamento social mantém-se em níveis baixos, refletindo condições de crédito e moeda adequadas, além de indicar que as necessidades de financiamento efetivas da economia real estão sendo plenamente atendidas. Após várias reduções de taxas nos últimos anos, atualmente as taxas de juros de empréstimos para empresas e residentes estão em níveis bastante baixos.

Nos últimos anos, o Banco Popular da China tem mantido uma postura de política monetária de apoio, implementando medidas de grande impacto em setembro de 2024, maio de 2025 e janeiro de 2026, continuando a impulsionar o crescimento econômico estável.

Especialistas do setor apontam que a estratégia geral das últimas rodadas de política monetária do Banco Central é ajustar de forma oportunista de acordo com as mudanças na economia macro e no mercado financeiro, realizando ajustes contracíclicos e cruzados, com diferentes ênfases em cada rodada, respondendo ativamente às preocupações do mercado e estabilizando as expectativas. Por exemplo, em setembro de 2024, diante do aumento da pressão de desaceleração econômica, o Banco Central lançou uma série de políticas financeiras, como redução de reservas obrigatórias e de taxas de juros, a maior desde alguns anos. Particularmente, duas novas ferramentas de apoio ao mercado de capitais tiveram papel importante na recuperação da confiança, e após sua implementação, o mercado mostrou sinais claros de recuperação. Em maio de 2025, algumas nações implementaram políticas de tarifas elevadas que impactaram a ordem do comércio global, causando turbulência nos mercados financeiros internacionais. O Banco Popular da China respondeu rapidamente, lançando um pacote de dez medidas financeiras e monetárias em três categorias, que ajudaram a contrabalançar o impacto externo dessas tarifas elevadas. Com o volume total de recursos financeiros já bastante elevado, a prioridade atual é promover a otimização da estrutura de crédito. No início de 2026, o Banco Central lançou uma série de políticas de apoio à economia real, visando aprimorar ainda mais o sistema de ferramentas de política monetária estrutural, considerando preço, escala e alcance do suporte.

Nos últimos dois anos, o Banco Popular da China tem orientado os bancos comerciais a esclarecerem às empresas o custo total anual de financiamento, regulando as taxas intermediárias e custos ocultos. Especialistas afirmam que, desde o início do piloto em setembro de 2024, por mais de um ano, a “Carta de Empréstimo Claro” não só expôs as despesas ocultas no financiamento às empresas, tornando os custos mais transparentes, como também efetivamente reduziu os custos e cargas das empresas.

Melhorias evidentes nas expectativas da manufatura, construção e outros setores

O relatório de trabalho do governo de 2026 afirma claramente que continuará a implementar uma política monetária moderadamente expansionista. O presidente do Banco Popular, Pan Gongsheng, também declarou na conferência de imprensa do tema econômico das “Duas Sessões” deste ano que continuará a aproveitar os efeitos integrados de políticas de aumento de liquidez e de manutenção de liquidez, bem como a coordenação entre política monetária e fiscal, para fortalecer a eficácia das políticas macroeconômicas e ajudar a alcançar um bom início para o “Quinto Plano Quinquenal”. Especialistas do setor indicam que a política monetária da China ainda tem espaço para manobras, e que criar um ambiente de financiamento social adequado e apoiar o crescimento econômico são possíveis e viáveis, mas, diante da incerteza do ambiente econômico, manter a flexibilidade da política monetária é também muito necessário.

Analisando os dados macroeconômicos mais recentes, em fevereiro de 2026, as expectativas de melhora na manufatura, construção e outros setores foram evidentes, com os índices de expectativa de produção e operação desses setores aumentando 0,6 e 1,1 pontos percentuais, respectivamente, em relação ao mês anterior. Com a retomada do trabalho e da produção após o feriado, a economia continuará a mostrar resiliência. Especialistas do setor observam que o PMI do mês do Ano Novo Chinês costuma oscilar bastante, especialmente este ano, com o feriado prolongado que ocorreu na segunda metade de fevereiro, afetando a produção e operação das empresas. Em fevereiro, o índice de gerentes de compras da manufatura (PMI) caiu 0,3 pontos percentuais em relação ao mês anterior, indicando uma ligeira desaceleração na atividade manufatureira, embora o crescimento do setor de alta tecnologia continue a mostrar força, permanecendo na zona de expansão. O índice de atividade comercial não manufatureira também subiu 0,1 pontos percentuais, com uma recuperação mais significativa no setor de serviços, incluindo hospedagem, alimentação, cultura, esportes e entretenimento, todos com índices de atividade acima de 60%, indicando alta atividade. Nos dois primeiros meses de 2026, o valor total de importações e exportações atingiu 7,73 trilhões de yuans, um aumento de 18,3% em relação ao mesmo período do ano anterior, atingindo um recorde histórico para o período. O crescimento das exportações superou as expectativas, influenciado por fatores sazonais, refletindo também a forte resiliência do comércio exterior chinês e sinais de recuperação na cadeia de produção global. De modo geral, a confiança das empresas no desenvolvimento do mercado aumentou.