A influência da situação no Médio Oriente na tendência do ouro

Primeiro, vejamos as notícias do ponto de vista macroeconómico. Os EUA e Israel bombardearam um banco em Teerã, no Irão, e agora o Irão está a fazer uma retaliação equivalente. Muitos bancos americanos têm sedes regionais do Médio Oriente localizadas na Arábia Saudita, incluindo o Morgan Stanley e JPMorgan, Goldman Sachs, Citibank, Wells Fargo e outros. Estes bancos também têm algumas filiais nos EAU, que são alvos de ataque. Mas vi nos meios de comunicação estrangeiros que já notificaram os funcionários para trabalharem a partir de casa.
Os bancos lidam com a liquidação de despesas militares e pagamentos, portanto, os bancos são um elemento importante na retaguarda logística da guerra, garantindo a cadeia de financiamento. Além de bombardear diretamente os bancos, também é possível lançar ataques cibernéticos contra o sistema bancário dos EUA e Israel, hackers, malware, etc. O custo da destruição por este meio é na verdade mais baixo. Os bancos dos EUA sabem disso, e provavelmente já entraram num estado de defesa rigorosa.
Hoje refleti novamente sobre a tendência do índice do dólar e do ouro.
Agora, o índice do dólar já atingiu 100,5 na sexta-feira, e é provável que continue a subir. As principais considerações são de três aspectos:
1. A ligação entre o dólar e o petróleo, ou seja, um ponto central: as transações globais de petróleo são cotadas em dólares. Quando o preço do petróleo sobe, os países precisam de se converter em mais dólares para comprar petróleo, o que aumenta diretamente a procura por dólares, e o índice do dólar sobe consequentemente.
Nos últimos quatro anos, o índice do dólar basicamente acompanhou o preço do petróleo. Em 2022, com o conflito Rússia-Ucrânia mais o aumento dos juros pela Reserva Federal, esta regra foi estabelecida. Agora, o preço do petróleo está a subir muito mais rápido do que o índice do dólar, o que também significa que o dólar ainda tem um espaço de subida considerável.
2. O aumento dos preços do petróleo aumenta as expectativas inflacionárias, e a tendência das taxas de juros americanas de 2 anos recentemente também está praticamente vinculada ao preço do petróleo. Com o aumento das expectativas inflacionárias, as taxas de juros americanas sobem, o que apoiará ainda mais o dólar.
3. A essência da subida do dólar é a vantagem relativa do dólar em relação a outras moedas.
Para países importadores de energia como a Europa e a Ásia, precisam de se converter em mais dólares para comprar petróleo. Eles tanto sofrem com a disparada dos preços do petróleo como enfrentam a apreciação do dólar, um duplo golpe, que causará um grande aumento nas suas despesas energéticas e uma deterioração da balança comercial.
No entanto, os EUA têm capacidade de produção de petróleo doméstico, e a economia é "relativamente" menos afetada negativamente pelos preços do petróleo. Porque a situação económica fundamental dos EUA é mais favorável, os investidores estão mais dispostos a comprar ativos em dólares, o que também impulsionará o aumento do índice do dólar.
Revi o desempenho do mercado e os dados da semana passada e vou partilhar com vocês.
Desde o início da guerra EUA-Irão, o S&P 500 já evaporou 2 triliões de dólares. Além disso, na semana passada, o fluxo de fundos semanais de saída do mercado financeiro atingiu um recorde histórico.
O índice de medo do mercado VIX encerrou acima de 27 durante duas semanas consecutivas.
27 é uma zona alta de sentimento de mercado em pânico, é raro ver acima de 27 durante duas semanas consecutivas. Desde 2023, isso apenas ocorreu duas vezes.
A liquidez do mercado também está a piorar.
O gráfico abaixo mostra a liquidez dos futuros do S&P. Quanto maior o valor, mais fundos no mercado, e as grandes transações não causarão flutuações selvagens de preços; quanto menor o valor, menos fundos, e mesmo transações ligeiramente maiores causarão flutuações drásticas de preços.
O nível médio dos últimos anos foi de 12,9, e o valor mais recente é apenas 5,1, já se aproximando do mínimo histórico de 1,1, indicando que há cada vez menos fundos dispostos a entrar no mercado.
Em teoria, com este tipo de turbulência geopolítica e pânico de mercado, o ouro como ativo de refúgio deveria ter subido muito, mas na verdade o ouro caiu 2,4% na semana passada.
Mas o valor de configuração de longo prazo do ouro parece muito sólido de múltiplas perspectivas.
Primeiro, a incerteza da situação geopolítica não foi resolvida de forma alguma.
Quando Trump anunciou que a guerra terminaria em breve, os mercados financeiros relaxaram brevemente, mas depois descobriram que a vontade do Irão de lutar até ao fim era bastante forte, mantendo o controlo do Estreito de Ormuz.
No entanto, se os EUA quisessem realmente vencer esta guerra e controlar o Estreito de Ormuz, teriam de iniciar uma guerra terrestre, ou seja, uma guerra de desgaste prolongada. Os EUA não estão dispostos, então quanto custaria, quantas pessoas morreriam.
Não estão dispostos a iniciar uma guerra terrestre, nem dispostos a fazer concessões com o Irão, então esta guerra continuará indefinidamente, e o Estreito de Ormuz permanecerá fechado no longo prazo.
O risco no fornecimento global de energia permanece suspenso no longo prazo, e a necessidade de refúgio do mercado também permanecerá suspensa no longo prazo, enquanto o ouro é a escolha de refúgio mais direta.
Mas tudo isto requer tempo para o mercado formar um consenso. Na verdade, há muitas pessoas que ainda acreditam que os EUA podem acabar com esta guerra em pouco tempo. Mas a minha opinião pessoal é que o sistema de crenças e a determinação na luta do Irão não são familiares aos americanos.
Em segundo lugar, pelas contas atuais, as reservas de petróleo bruto serão esgotadas em três meses.
A IEA tem um total de 1,24 mil milhões de barris de petróleo bruto em reserva, com 400 milhões de barris já libertados. Agora o défice global diário de petróleo bruto, fiz uma estimativa aproximada de 11,3 milhões de barris.
Défice = 20 milhões de barris transportados por Ormuz - 2 milhões de barris de exportação do Irão
-4,2 milhões de barris de petróleo bruto russo -2,5 milhões de barris de oleoduto do Mar Vermelho = 11,3 milhões de barris/dia
( Nota: Os EUA emitiram uma licença de 30 dias para a Rússia, permitindo a venda de 128 milhões de barris de petróleo bruto; o oleoduto do Mar Vermelho tem um valor teórico de 5 milhões de barris, com envio real de 2,5 milhões de barris)
A estimar por 11,3 milhões de barris, estas 1,24 mil milhões de barris de reserva cobrem apenas 109 dias de défice de abastecimento de petróleo bruto, ou seja, 3,6 meses.
1,24 mil milhões/11,3 milhões = 109 dias
Mas esta é a estimativa mais otimista.
Os EUA e o Irão continuam a bombardear, no sábado os EUA bombardearam a Ilha de Khark, a artéria económica do Irão, e o Irão já ameaçou retaliação atacando instalações energéticas dos EUA no Médio Oriente.
Desenvolvendo-se desta forma, a quantidade de abastecimento de petróleo bruto continuará a cair, então o défice não será apenas 11,3 milhões de barris, mas aumentará ainda mais.
Combinado com a possibilidade de a guerra se tornar protração, o preço do petróleo bruto pode muito bem permanecer elevado no longo prazo, impulsionando amplamente uma inflação mais alta.
O ouro como verdadeira moeda, num ambiente de elevada inflação, o preço do ouro inevitavelmente subirá também. O valor de longo prazo do ouro não será afetado pela atual ligação entre petróleo e dólar.
Resumo: A elevada inflação de curto prazo é desfavorável para o ouro, mas favorável no longo prazo. O ouro, desde que caia abaixo de 5000, é uma oportunidade para aumentar a posição.#Gate广场AI测评官