A série de multas da Tianfeng Securities foi aplicada: a empresa e os responsáveis receberam uma multa total de 41,7 milhões de yuans, e a distribuição de fundos de private equity foi suspensa por 2 anos

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Especial: Dia Internacional dos Direitos do Consumidor 2026 — 3·15 Ação de fiscalização do mercado

Tianfeng Securities (defesa dos direitos) Co., Ltd. (doravante “Tianfeng Securities”, 601162) recebeu várias sanções.

Fonte: site da Bolsa de Valores de Xangai

Em 14 de março, Tianfeng Securities publicou um aviso informando que, em 13 de março, recebeu uma decisão de penalidade administrativa emitida pela Comissão Reguladora de Valores de Hubei. O aviso indica que, devido à suposta violação de leis de financiamento e divulgação de informações por parte da Tianfeng Securities em relação à Wuhan Contemporary Technology Industry Group Co., Ltd. (doravante “Grupo Contemporâneo”), a Comissão Reguladora de Valores de Hubei aplicou uma multa de 15 milhões de yuans à Tianfeng Securities. Além disso, cinco responsáveis atuais da Tianfeng Securities foram multados em um total de 21,3 milhões de yuans. Entre eles, o então presidente do conselho de administração, Yu Lei, e o então vice-presidente e diretor financeiro, Xu Xin, foram banidos permanentemente do mercado de valores.

Ao mesmo tempo, devido à presença de alguns funcionários promovendo produtos financeiros não distribuídos pela própria empresa, a Tianfeng Securities foi suspensa de realizar negócios de distribuição de produtos financeiros privados por 2 anos.

Além disso, por suspeita de violação na divulgação de informações sobre alterações na participação acionária da Yongan Forestry (Group) Co., Ltd. (doravante “Yongan Forestry”), a Comissão Reguladora de Valores de Hubei ordenou que a Tianfeng Securities corrigisse a situação, emitisse um aviso de advertência e aplicou uma multa de 4 milhões de yuans; também, o presidente da Tianfeng Securities, Wang Linjing, recebeu um aviso e foi multado em 1,4 milhão de yuans.

A Bolsa de Valores de Xangai também aplicou sanções disciplinares à Tianfeng Securities e aos responsáveis envolvidos.

O então presidente do conselho, vice-presidente e diretor financeiro foi banido permanentemente do mercado

O aviso indica que, por suspeita de violação na divulgação de informações e fornecimento ilegal de financiamento, a Tianfeng Securities recebeu, em 28 de novembro de 2025, uma notificação de investigação da Comissão Reguladora de Valores da China, e, em 13 de fevereiro de 2026, uma notificação prévia de penalidade administrativa emitida pela Comissão Reguladora de Valores de Hubei.

De 2020 a 2022, sob controle do Grupo Contemporâneo, a Tianfeng Securities utilizou fundos próprios, ativos de clientes, produtos de private equity, operações de recompra reversa e outros métodos complexos para fornecer financiamento a acionistas e partes relacionadas, totalizando mais de 9 bilhões de yuans, sem divulgar essas transações relacionadas, resultando em omissões importantes nos relatórios anuais de 2020 a 2022.

Sobre as sanções à Tianfeng Securities, o aviso detalha: 1. advertência e multa de 15 milhões de yuans; 2. advertência e multa de 6 milhões de yuans ao então presidente Yu Lei; 3. advertência e multa de 6 milhões de yuans ao então vice-presidente e diretor financeiro Xu Xin; 4. advertência e multa de 3,3 milhões de yuans ao então vice-presidente executivo Zhai Chenxi; 5. advertência e multa de 3 milhões de yuans ao diretor e presidente Wang Linjing; 6. advertência e multa de 3 milhões de yuans ao vice-presidente executivo Feng Lin.

Ao mesmo tempo, devido à gravidade das infrações cometidas por Yu Lei e Xu Xin, a Comissão Reguladora de Valores de Hubei decidiu aplicar-lhes uma proibição de atuação no mercado de valores por toda a vida.

A Bolsa de Valores de Xangai também condenou publicamente Yu Lei, Wang Linjing, Zhai Chenxi, Feng Lin e Xu Xin; reconhecendo que Yu Lei e Xu Xin são permanentemente inadequados para atuar como diretores, conselheiros ou altos executivos de emissores de valores. Outras partes responsáveis serão tratadas de acordo com as normas. Os problemas incluem financiamento a acionistas ou partes relacionadas, e omissões importantes na divulgação de informações nos relatórios anuais.

Suspensão de 2 anos na distribuição de produtos financeiros privados, Tianfeng Tianrui suspensa por 1 ano na criação de novos produtos

O aviso indica que, em 13 de março, a Tianfeng Securities também recebeu uma decisão da Comissão Reguladora de Valores de Hubei de suspender certas atividades, ordenar a punição de funcionários e realizar reuniões de supervisão.

A Comissão Reguladora de Valores de Hubei apontou que a Tianfeng Securities apresenta quatro problemas principais: 1. alguns funcionários promovendo produtos financeiros não distribuídos pela própria empresa; 2. irregularidades na cooperação com Wuhan Contemporary Tianxin Wealth Investment Management Co., Ltd.; 3. venda irregular do fundo de private equity FuSheng AnXin AnJian No. 1; 4. decisões de gestão imprudentes, má gestão de subsidiárias e filiais, e riscos não controlados.

A comissão também destacou problemas na divulgação de resultados de 2022, relatórios de pesquisa, conformidade em operações de bancos de investimento, gestão de estrutura organizacional e fundos de private equity, além de irregularidades na gestão de pessoal e na conformidade de registros, além de violações na operação de subsidiárias imobiliárias.

Assim, a Comissão Reguladora de Valores de Hubei decidiu suspender a distribuição de produtos financeiros privados por 2 anos.

O aviso também informa que a Tianfeng Tianrui Investment Co., Ltd. (doravante “Tianfeng Tianrui”) apresenta problemas na operação de fundos, gestão de fundos de private equity e emissão de dívidas fora do mercado.

A comissão decidiu suspender a criação de novos fundos de private equity por 1 ano e emitir um aviso de advertência. A Tianfeng Tianrui não poderá criar novos fundos por 1 ano a partir da data de recebimento desta decisão.

Segundo o relatório semestral de 2025 da Tianfeng Securities, a Tianfeng Tianrui é uma subsidiária integral da Tianfeng Securities, especializada na gestão de investimentos em ações e consultoria relacionada.

Até o final de junho de 2025, a Tianfeng Tianrui e suas subsidiárias gerenciaram 22 fundos registrados, com valor total de subscrição de 4,091 bilhões de yuans e valor efetivamente investido de 2,992 bilhões de yuans. No primeiro semestre de 2025, a Tianfeng Tianrui teve prejuízo de 71,78 milhões de yuans, lucro operacional de -66,81 milhões de yuans, receita operacional de -50,74 milhões de yuans, ativos totais de 12,114 bilhões de yuans e patrimônio líquido de 1,42 bilhões de yuans.

Advertência e multa de 4 milhões de yuans pela Comissão Reguladora de Valores de Fujian

Em 13 de março, a Tianfeng Securities também recebeu uma decisão da Comissão Reguladora de Valores de Fujian, emitida pelo órgão regulador.

A Comissão Reguladora de Valores de Fujian apontou que, em 31 de dezembro de 2021, o Tribunal Popular Intermediário de Quanzhou, na província de Fujian, emitiu uma decisão de execução que determinou que Su Mouxu e o centro de investimento Xiong Chuang de Nan’an, na província de Fujian, entregassem à Tianfeng Securities 41,37 milhões de ações de Yongan Forestry e dividendos, para saldar dívidas, transferindo esses direitos desde a data de entrega da decisão. No mesmo dia, a Tianfeng Securities assinou o documento de execução, possuindo 12,29% do capital social de Yongan Forestry.

De acordo com as normas, a Tianfeng Securities deveria divulgar prontamente essas mudanças na participação acionária, mas só o fez em 23 de fevereiro de 2022 e 7 de março de 2022, enviando cartas de aviso e relatórios resumidos de alterações de direitos. Yongan Forestry divulgou, em 24 de fevereiro e 9 de março de 2022, anúncios sobre a transferência de ações de acionistas com mais de 5%.

A Comissão Reguladora de Valores de Fujian afirmou que a Tianfeng Securities violou a obrigação de divulgação dessas mudanças de participação acionária.

Assim, decidiu-se por uma correção, advertência e multa de 4 milhões de yuans.

A comissão também apontou que Wang Linjing, como presidente da Tianfeng Securities, responsável pela gestão, ao tomar conhecimento da decisão de execução em 31 de dezembro de 2021, não organizou a divulgação das mudanças na participação acionária de Yongan Forestry de forma oportuna, sendo ela a responsável direta por essa omissão.

A decisão foi de advertir Wang Linjing e multá-la em 1,4 milhão de yuans.

Previsão de recuperação de lucros em 2025

Em 13 de fevereiro, o site da Comissão Reguladora de Valores publicou um artigo intitulado “A Comissão Reguladora de Valores investiga severamente as violações da Tianfeng Securities”, afirmando que, entre 2020 e 2022, a Tianfeng Securities violou leis ao fornecer financiamento ao seu maior acionista, o Grupo Contemporâneo, sem divulgar transações relacionadas, e colaborou com o grupo em atividades ilegais, violando gravemente as leis de valores mobiliários.

A Comissão afirmou que a governança corporativa é a base para o desenvolvimento de alta qualidade de uma empresa listada, e a conformidade e o gerenciamento de riscos são essenciais para a estabilidade do setor. Os casos de violações da Tianfeng Securities mostram que, por um lado, os maiores acionistas abusam de seus direitos e utilizam ilegalmente a securitizadora para obter financiamento e prejudicar seus interesses; por outro, as próprias securitizadoras violam regras de conformidade, colaborando com acionistas ilegais, o que é extremamente grave, devendo ser punido severamente por lei.

Um mês depois, as sanções foram finalmente aplicadas, e a Tianfeng Securities recebeu uma multa de milhões de yuans.

Sobre essas punições, uma fonte próxima à Tianfeng Securities afirmou que o resultado é consistente com a notificação prévia de penalidade administrativa, marcando a conclusão de todo o procedimento regulatório e uma limpeza completa dos problemas herdados do período de acionistas privados. Com a emissão oficial da decisão, o processo regulatório foi encerrado, e a empresa se desvincula dos riscos passados.

Segundo informações do site oficial, a Tianfeng Securities é uma instituição financeira provincial controlada pelo grupo financeiro estatal de Hubei, Hubei Hongtai Group. Fundada em 2000, com sede em Wuhan, Hubei, foi listada na Bolsa de Valores de Xangai em 19 de outubro de 2018, sendo a primeira instituição financeira de Hubei a abrir capital via IPO.

A Tianfeng Securities possui ativos totais de quase 100 bilhões de yuans, capital social de 10,074 bilhões de yuans, 29 filiais, 77 escritórios de negócios e várias subsidiárias integralmente ou parcialmente controladas, com mais de 2.700 funcionários.

No que diz respeito à participação acionária, o relatório trimestral de 2025 mostra que, ao final do período, havia duas principais acionistas com participação superior a 5%: Hubei Hongtai Group Co., Ltd. com 28,14% e Wuhan State-owned Capital Investment Operation Group Co., Ltd. com 7,50%.

Quanto ao desempenho, o aviso de lucros previstos para 2025 indica que, após cálculo preliminar do setor financeiro, a Tianfeng Securities espera obter um lucro líquido atribuível aos acionistas de 125 milhões a 185 milhões de yuans em 2025, revertendo prejuízos anteriores; o lucro líquido ajustado após exclusões deve ficar entre 138 milhões e 198 milhões de yuans.

De acordo com o Big Wisdom VIP, até o fechamento de 13 de março, a Tianfeng Securities fechou a 3,96 yuans por ação, uma queda de 1,25%.