A indústria do silício enfrenta um ponto de inflexão? Os fabricantes de silicone "enriqueceram-se primeiro", enquanto o silício industrial a montante ainda está em processo de "sair da pobreza"

Financial Associated Press 11 de março (Reporter Luo Yichen) O calor na cadeia industrial do silício, que esteve em silêncio há muito tempo, está a aumentar. O DMC de silicone orgânico iniciou uma nova rodada de aumentos de preços no início deste mês, começando a melhorar as margens de lucro; o líder do setor, Hesong Silicon Industry (603260.SH), anunciou um plano de aumento de capital de 5,8 bilhões de yuans, afirmando que o setor está a atingir um ponto de inflexão no fundo do ciclo, aproveitando a oportunidade para conquistar o mercado.

Já passaram vários anos desde o mercado em alta de 2021, durante os quais uma grande capacidade adicional foi lançada de forma intensiva, e o equilíbrio entre oferta e procura passou por várias rodadas de ajuste profundo. Após anos de estagnação, qual é a verdadeira situação fundamental do setor atualmente? Já surgiram sinais claros de recuperação?

Com essas perguntas, o repórter da Financial Associated Press apurou que atualmente há uma clara diferenciação entre as áreas upstream e downstream da cadeia industrial do silício: a pressão competitiva sobre o silício industrial bruto na parte superior do setor não diminui, e a maioria dos fabricantes enfrenta perdas; enquanto isso, fabricantes de DMC de silicone orgânico na parte média e superior estão a aumentar preços através de redução contínua de produção, e espera-se que os lucros do primeiro trimestre deste ano melhorem significativamente, tornando-se a parte da cadeia que “se enriqueceu primeiro”. Atualmente, essa rodada de aumento de preços do DMC de silicone orgânico está a ser transmitida para as etapas de processamento profundo downstream, e uma pessoa relacionada a uma empresa listada afirmou que a transmissão de preços leva tempo, e ainda não está claro se os custos serão totalmente cobertos, sendo que o resultado final dependerá da procura final.

Como líder na indústria de silício industrial, empresas como Hesong Silicon Industry foram tanto os maiores vencedores na alta de 2021 quanto uma das principais entidades a expandir sua capacidade rapidamente nos anos seguintes. No entanto, devido ao crescimento excessivo da capacidade e à procura downstream abaixo do esperado, o preço do silício industrial tem vindo a cair desde o pico de 2021. Em junho de 2025, a Bolsa de Futuros de Guangzhou atingiu um mínimo de quase cinco anos de 6990 yuans por tonelada no contrato principal de silício industrial (si9999), entrando posteriormente numa fase de lenta estabilização, e a 10 de março deste ano fechou a 8625 yuans por tonelada, ainda numa posição relativamente baixa na história.

Dados do mercado mostram que, até 10 de março, o preço do silício 553 sem oxigênio no Porto de Tianjin variava entre 9000 e 9100 yuans por tonelada, e o silício industrial de grau químico 421 entre 9400 e 9700 yuans por tonelada, ambos em queda. Entre os principais fabricantes, além de Hesong Silicon Industry, que pode ainda obter algum lucro devido à sua capacidade e custos de eletricidade, os dados da Longzhong Information indicam que, desde o início do ano, o silício industrial como um todo ainda está a gerar perdas. Em Yunnan, devido ao alto custo de eletricidade na época de seca, a perda por tonelada de silício industrial pode chegar a 2924 yuans, enquanto em Xinjiang, com custos de eletricidade mais baixos, a perda estimada é de 1019 yuans por tonelada.

Graças à queda nos preços do silício industrial na parte superior da cadeia, o DMC de silicone orgânico tem visto uma recuperação de lucros sob a contínua redução de produção e aumento de preços. O repórter da Financial Associated Press soube, através da Zhuochuang Information (301299.SZ), Longzhong Information e várias empresas, que várias fabricantes de silicone orgânico começaram a aumentar os preços dos seus produtos principais em 300 yuans por tonelada desde março, e essa rodada de aumentos de preços já está praticamente implementada. O lucro por tonelada de DMC de silicone orgânico pode subir para mais de 2000 yuans, uma melhoria significativa em relação ao quarto trimestre de 2025.

Como consequência, fabricantes com uma alta proporção de negócios em DMC de silicone orgânico, como Dongyue Silicon Material (300821.SZ) e Xinan Shares (600596.SH), esperam uma forte melhoria nos seus resultados do primeiro trimestre deste ano.

Sobre o futuro do negócio de DMC de silicone orgânico, o repórter da Financial Associated Press contactou por telefone o escritório do conselho de administração da Xinan Shares, como investidor, e um funcionário afirmou que, após vários anos de ajuste, o setor tem absorvido gradualmente a capacidade adicional da última rodada. No ano passado, os fabricantes colaboraram para evitar a competição excessiva, o que também favorece o desenvolvimento saudável do setor. A empresa tem vindo a focar-se mais no processamento downstream e em produtos de alto valor agregado, reduzindo assim a influência dos ciclos de mercado.

Na parte mais downstream da cadeia, a Silicobase Technology (300019.SZ) e a Runhe Materials (300727.SZ) apresentaram resultados relativamente estáveis nos últimos três anos. No entanto, diante do aumento de preços do DMC de silicone orgânico nesta rodada, a maioria dos fabricantes downstream ainda está a digerir os custos, sem ter concluído totalmente a transmissão de preços ao cliente final.

O repórter da Financial Associated Press, como investidor, soube da Silicobase que a empresa está atualmente a transmitir aumentos de preços aos clientes, mas ainda não se sabe se os custos serão totalmente cobertos; a Runhe Materials afirmou que a transmissão de preços leva tempo, e o efeito final dependerá da procura final.

(Repórter Luo Yichen da Financial Associated Press)