Acionistas reduzem frequentemente posições para encaixar ganhos, Tianli Lithium Energy apresenta "sinais de alerta" em finanças e controles internos

Este jornal (chinatimes.net.cn) repórter Hu Yawen Pequim, reportagem

Na noite de 12 de março, a Tianli Lithium Energy (direitos de defesa) (301152.SZ) anunciou que o acionista Anhui High-tech Investment New Material Industry Fund Partnership (doravante “Fundo de Novos Materiais”), detendo 4,66% das ações, planeja reduzir sua participação em até 3,56 milhões de ações nos próximos três meses. Essa quantidade representa 3% do capital social da empresa. Com base no preço de fecho de 29,41 yuans por ação na data do anúncio, essa venda pode gerar aproximadamente 105 milhões de yuans em caixa.

De acordo com o divulgado, o Fundo de Novos Materiais possuía essas ações antes do IPO da Tianli Lithium Energy, e a redução ocorre por necessidade de gestão operacional. Este não é o primeiro movimento de venda do acionista; desde a liberação de restrições em junho de 2025, já vendeu um total de 2,1581 milhões de ações, com um preço médio de venda anterior de cerca de 66,87 milhões de yuans. Se o plano de venda for concluído, o valor total de caixa obtido pelo acionista atingirá aproximadamente 170 milhões de yuans, e sua participação será significativamente reduzida. Gao Guoliang, sócio sênior do escritório de advocacia Jincheng Tongda, afirmou ao “Huaxia Times” que “do ponto de vista do tempo de investimento, a saída parece bastante normal. No final de 2019, o Fundo de Novos Materiais já havia adquirido 7,6923 milhões de ações da Tianli Lithium Energy a 19,5 yuans por ação.”

Um mês antes da divulgação do plano de venda, a Tianli Lithium Energy recebeu uma carta de supervisão da Bolsa de Valores de Shenzhen devido a erros nos dados financeiros divulgados, além de ter ajustado e corrigido vários relatórios financeiros, incluindo o relatório anual de 2024 e o relatório semestral de 2025. Após as correções, o prejuízo líquido de 2024 aumentou em mais de 37 milhões de yuans. Em 13 de março, a reportagem do “Huaxia Times” enviou uma solicitação de esclarecimento à Tianli Lithium Energy, sem resposta até o momento da publicação.

Acionistas vendendo em sequência

Dados do Tianyancha mostram que a Tianli Lithium Energy foi fundada em 2009, atuando principalmente na fabricação de materiais de catodo para baterias de lítio, como materiais de trípolo. Segundo o anúncio, as ações do Fundo de Novos Materiais derivam de ações detidas antes do IPO da Tianli Lithium Energy, inicialmente totalizando 7,6923 milhões de ações, representando 6,48% do capital social. Desde junho de 2025, esse acionista iniciou uma série de vendas. O anúncio indica que, de 19 de junho de 2025 até agora, o Fundo de Novos Materiais vendeu um total de 2,1581 milhões de ações, com o primeiro lote a um preço médio de 27,557 yuans por ação, vendendo 1,1874 milhões de ações; o segundo lote a um preço médio de 35,18 yuans, vendendo 970,7 mil ações, totalizando cerca de 66,87 milhões de yuans em caixa.

Antes da última venda, o Fundo de Novos Materiais ainda possuía 5,5342 milhões de ações, ou seja, 4,66% do total. Se a venda não ultrapassar 3% do limite, o fundo receberá mais de um bilhão de yuans, somando com as vendas anteriores, o valor total de caixa ultrapassará 170 milhões de yuans. Caso continue vendendo, essa fundação de investimento industrial que acompanhou a Tianli Lithium Energy desde seu IPO pode estar se preparando para sair do quadro de acionistas. Quanto às razões para a venda contínua, o anúncio apenas menciona “necessidade de gestão operacional”.

Na verdade, não são apenas os fundos de novos materiais que planejam sair; o Fundo de Investimento de Empreendimentos de Alta Tecnologia de Fude de Henan, que detinha 4,55% das ações, também tem realizado vendas frequentes, quase liquidando sua participação. Em outubro de 2025, vendeu 4,9 milhões de ações a um preço médio de 31,72 yuans por ação, representando 4,13% do capital social. Desde então, sua participação na Tianli Lithium Energy caiu para 0,42%.

Desde o IPO, o preço das ações da Tianli Lithium Energy tem mostrado tendência de queda. O preço inicial foi de 57 yuans por ação. No primeiro dia de negociação, em 29 de agosto de 2022, a ação atingiu um pico de 81,44 yuans, fechando a 68,22 yuans. No início de abril de 2025, o preço caiu para um mínimo histórico de 18,39 yuans, e em novembro de 2025 atingiu um pico de 43,4 yuans. Em 13 de março, fechou a 29,5 yuans por ação.

Gao Guoliang afirmou ao repórter que “a venda pelo Fundo de Novos Materiais deve ser uma saída normal de investimento financeiro. Pelo posicionamento e prática operacional do fundo, também está de acordo com o funcionamento de fundos industriais. Segundo informações públicas, o Fundo de Novos Materiais foi criado em 20 de março de 2019, com foco em investimentos em ações, gestão de investimentos e consultoria. Seu maior investidor, a Anhui San Chong Yi Chuang Industrial Development Fund Co., Ltd., detém 38% do fundo, e a Comissão de Atividades Estatais de Anhui possui 100% da San Chong Yi Chuang. O fundo possui 16 investimentos externos, principalmente em fabricação de novos materiais, e os recursos obtidos com as vendas podem ser reinvestidos em novos projetos.”

Dados financeiros com erros

Paralelamente às vendas dos acionistas, uma questão de controle financeiro interno da Tianli Lithium Energy também tem chamado atenção.

Em fevereiro de 2026, a empresa publicou mais de uma dezena de comunicados, revisando e ajustando seus relatórios financeiros de 2024, o primeiro trimestre de 2025, o semestre de 2025 e o terceiro trimestre de 2025. Essas correções não foram pequenas, abrangendo indicadores-chave do balanço patrimonial e da demonstração de resultados. Após as correções, o lucro líquido de 2024 passou de uma perda de 429 milhões de yuans para uma perda de 466 milhões, um aumento de 37,16 milhões de yuans. O total de ativos também foi reduzido de 2,806 bilhões para 2,769 bilhões de yuans.

Segundo o anúncio, os erros nos dados financeiros estão relacionados às empresas intermediárias contratadas. A Tianli Lithium Energy havia contratado a Beijing Asia-Pacific United Assets Evaluation Co., Ltd. para realizar avaliações, mas essa empresa recebeu uma carta de supervisão da Comissão Reguladora de Valores de Henan, apontando erros na seleção ou cálculo de parâmetros, como a alíquota do imposto sobre construções urbanas, durante a avaliação de ativos de 2024. A empresa de avaliação revisou e ajustou os resultados, levando a correções nos relatórios financeiros anteriores.

Mais preocupante ainda é o problema com a auditoria. Em 13 de fevereiro, a Shenzhen Stock Exchange enviou cartas de supervisão à Tianjian Certified Public Accountants e aos auditores梁翌明 e 尹露露.

As cartas indicam que a Tianjian apresentou várias violações na auditoria do relatório anual de 2024: a) uso inadequado do critério de relevância, sem atenção adequada ao aumento contínuo da importância nos últimos três anos; b) execução inadequada de testes de impairment de ativos, sem verificar a precisão dos parâmetros-chave; c) execução insuficiente de procedimentos de confirmação, sem confirmação de algumas contas bancárias, além de falta de registros e evidências de auditoria essenciais; d) falhas na auditoria de receitas, com algumas receitas sem assinatura ou carimbo de clientes, e os auditores não questionaram sua confiabilidade. Além disso, problemas na auditoria de estoques e despesas de P&D também foram apontados.

Para uma empresa listada, os dados do relatório anual são essenciais para a avaliação do valor da companhia pelos investidores. Dados incorretos, ajustes posteriores, falhas na execução de auditoria e cartas de supervisão da bolsa representam um grande desafio à credibilidade da empresa. A Tianli Lithium Energy afirmou que esses erros contábeis não alteram a natureza do lucro ou prejuízo apresentado nos relatórios.

Responsável: Li Weilai, Editor-chefe: Zhang Yuning