CEO da Ripple Brad Garlinghouse Sinaliza Prazo de Abril para Resolução da Lei de Clareza

Num desenvolvimento importante para a indústria de criptomoedas, o CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, previu publicamente um cronograma concreto para a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais, que tem estado parada há muito tempo. Durante seus comentários recentes em meados de fevereiro, Garlinghouse expressou confiança de que a legislação poderia chegar à mesa do Presidente Trump até o final de abril de 2026, atribuindo uma probabilidade de 80% ao resultado. Essa previsão ocorre enquanto os setores bancário e cripto continuam suas negociações acaloradas sobre uma disposição-chave que mantém o projeto de lei em limbo legislativo há meses.

O otimismo do CEO da Ripple reflete um crescimento do impulso por trás da Lei de Clareza, embora obstáculos significativos permaneçam. No centro do impasse está uma discordância fundamental entre Wall Street e a indústria de criptomoedas sobre os mecanismos de recompensa de stablecoins — uma disputa que o Secretário do Tesouro, Scott Bessent, reconheceu, mas afirmou estar confiante de que pode ser superada “ao longo deste ano”.

Compreendendo a Lei de Clareza e sua Missão Regulamentar

A Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais representa uma tentativa há muito aguardada de estabelecer limites jurisdicionais claros para a regulamentação de ativos digitais nos Estados Unidos. Atualmente, a autoridade está fragmentada entre a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), criando uma incerteza regulatória que tem dificultado o crescimento da indústria.

O objetivo principal do projeto de lei é simples: esclarecer quais ativos digitais estão sob jurisdição da CFTC como commodities e quais são regulados pela SEC como valores mobiliários. Quando a Câmara dos Representantes aprovou essa legislação em julho de 2025, parecia que o progresso era iminente. No entanto, o Senado mostrou-se muito menos receptivo, com uma disposição polêmica sobre recompensas de stablecoins se tornando o fator decisivo que impediu a aprovação final.

O Impasse das Recompensas de Stablecoins

No centro do impasse legislativo está um debate aparentemente técnico, mas profundamente consequential: se as plataformas de criptomoedas deveriam poder oferecer recompensas ou pagamentos de juros aos usuários que mantêm stablecoins. Stablecoins como USDT da Tether, USDC da Circle e RLUSD da Ripple estão atreladas 1:1 ao dólar americano, funcionando como proxies digitais do dólar no ecossistema cripto.

A indústria bancária opõe-se veementemente às recompensas de stablecoins, temendo o que caracterizam como captação de depósitos não regulamentada. Geoff Kendrick, da equipe de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered, alertou que, se o mercado de stablecoins expandir para US$ 2 trilhões, os bancos tradicionais poderiam perder cerca de US$ 500 bilhões em depósitos até 2028. Rendimentos mais altos em plataformas de cripto incentivariam os investidores a converterem suas poupanças bancárias em stablecoins atreladas ao USD, desestabilizando as instituições financeiras tradicionais.

Por outro lado, a indústria de cripto vê a proibição de recompensas como uma barreira anti-competitiva. A Coinbase, maior exchange de cripto do país, ficou tão frustrada com o rascunho restritivo do Senado que retirou seu apoio no mês passado. A declaração direta do CEO, Brian Armstrong, capturou o sentimento da indústria: “Preferimos não ter nenhuma lei do que uma má lei.”

Argumento de Brad Garlinghouse pela Pragmatismo

Apesar da insatisfação da Ripple com certos elementos do rascunho atual da Lei de Clareza, o CEO emergiu como um defensor vocal de aceitar compromissos. Em um momento crítico nas negociações de meados de fevereiro, Garlinghouse pediu à comunidade de cripto que priorizasse o progresso legislativo em vez da pureza ideológica.

Seu raciocínio faz paralelos com a longa vitória legal da Ripple contra a SEC. Após anos de incerteza sobre se o XRP qualificava-se como um valor mobiliário, a empresa finalmente obteve uma clareza regulatória definitiva. “Acredito que é tão claro que clareza é melhor que caos”, afirmou Garlinghouse, enfatizando que uma legislação imperfeita que ofereça certeza é superior à ambiguidade regulatória perpétua.

O CEO da Ripple reconheceu que nenhuma legislação sai do Congresso sem compromissos desagradáveis para alguns stakeholders. Ainda assim, posicionou a aprovação da Lei de Clareza como o melhor caminho disponível para a indústria, especialmente porque setores concorrentes continuam explorando o vácuo regulatório.

Implicações de Mercado e Pressão pelo Cronograma

A previsão de 80% de probabilidade de Garlinghouse tem peso considerável, dado o papel central da Ripple nas negociações em andamento na Casa Branca. Representantes dos setores bancário e de cripto foram convocados à mesa de negociações, com oficiais da administração — incluindo o Secretário do Tesouro, Bessent — pressionando por uma resolução.

Bessent alertou publicamente que uma fuga massiva de depósitos para plataformas de cripto prejudicaria a capacidade dos bancos de conceder crédito a pequenas empresas, empreendimentos agrícolas e projetos imobiliários. Sua abordagem do tema como uma questão de estabilidade financeira, e não apenas uma disputa setorial, aumentou a pressão política por um compromisso.

O Presidente Trump também sinalizou que o projeto de lei está posicionado para passar, dando impulso adicional para resolver as diferenças pendentes antes do prazo de abril. Se a previsão de Garlinghouse se confirmar, a Lei de Clareza poderá fornecer a estrutura regulatória que a indústria de ativos digitais há anos aguarda, finalmente estabelecendo qual órgão regulador detém autoridade sobre diferentes classes de ativos.

As próximas semanas testarão se essas previsões otimistas se traduzirão em realidade legislativa, com a confiança de 80% de Garlinghouse servindo como um possível termômetro para insiders do setor acompanharem as perspectivas da política.