Claude Deu Outro Golpe nas Ações da IBM. Será Fatal ou Deve Aproveitar a Queda?

Anushka Mukherji

Qua, 25 de fevereiro de 2026 às 2:32 AM GMT+9 7 min de leitura

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2026 promete ser um ano bastante desafiador para várias gigantes de tecnologia da informação, cibersegurança e software, especialmente com a inteligência artificial (IA) continuando a disruptar o status quo. A última turbulência vem da startup de IA Anthropic, que começou a lançar inovações que ameaçam abalar o domínio desses players tradicionais. E a International Business Machines Corporation (IBM) parece ser uma das últimas vítimas.

Em 23 de fevereiro, as ações da IBM registraram a maior queda em um único dia em mais de 25 anos, caindo mais de 13% após a Anthropic anunciar que sua ferramenta Claude Code poderia ser usada para modernizar o COBOL. A linguagem de programação antiga, desenvolvida no final dos anos 1950, roda principalmente em sistemas IBM e ainda é amplamente utilizada em processamento de dados empresariais, como pagamentos e sistemas de transações de varejo.

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Tradicionalmente, modernizar sistemas COBOL tem sido um processo lento, caro e que exige muitos consultores, muitas vezes levando anos para ser concluído. Mas a Anthropic afirma que Claude Code pode automatizar grande parte do trabalho de exploração e análise que consome a maior parte desses projetos. “Com IA, as equipes podem modernizar sua base de código COBOL em meses, ao invés de anos”, disse a empresa em um post no blog. Essa declaração foi suficiente para abalar os investidores.

Com a IBM produzindo a maior parte dos mainframes que executam cargas de trabalho em COBOL, a perspectiva de que a IA reduza drasticamente a complexidade e, potencialmente, a dependência de caminhos tradicionais de modernização, gerou forte pressão de venda. Diante dessa novidade, as ações da IBM são uma oportunidade de compra na queda ou um sinal de alerta que os investidores não devem ignorar?

Sobre as Ações da IBM

A IBM, sediada em Nova York, é uma empresa global de tecnologia focada em nuvem híbrida, IA e consultoria empresarial. Atendendo clientes em mais de 175 países, a IBM ajuda organizações a aproveitar insights de dados, modernizar operações, melhorar eficiência e gerenciar custos em ambientes digitais cada vez mais complexos. Sua base de clientes inclui governos e grandes empresas de setores críticos como serviços financeiros, telecomunicações e saúde.

Muitas dessas organizações dependem da plataforma de nuvem híbrida da IBM e do Red Hat OpenShift para realizar grandes projetos de transformação digital. Ao mesmo tempo, a IBM continua expandindo sua presença em áreas como IA, computação quântica e soluções de nuvem específicas para setores, apoiada por uma divisão de consultoria que ajuda empresas a integrar novas tecnologias com sistemas legados.

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Com uma capitalização de mercado de cerca de US$ 208,8 bilhões, essa gigante de software enfrenta dificuldades na Wall Street, enquanto os ventos contrários do setor aumentam. As ações de software globalmente têm estado sob pressão nos últimos meses, à medida que os investidores ficam cada vez mais cautelosos com as capacidades em rápida evolução das ferramentas de IA, especialmente após a Anthropic lançar novos plug-ins ligados ao seu grande modelo de linguagem Claude em fevereiro, uma iniciativa vista como esforço da startup para expandir na camada de aplicação.

A forte queda de 13,2% da IBM em 23 de fevereiro só aumentou a pressão, deixando a ação com uma queda de quase 21,9% até agora em 2026. Isso é muito mais acentuado do que o índice S&P 500 ($SPX), que está apenas ligeiramente acima no ano (YTD). Na verdade, após atingir uma máxima de 52 semanas de US$ 324,90 em novembro, a ação perdeu terreno significativo, caindo quase 40,7% desde o pico, uma retração acentuada que evidencia a mudança dramática no humor dos investidores.

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A IBM também se destaca como uma das poucas empresas de tecnologia legada que continua a recompensar os acionistas com dividendos relevantes. A empresa aumentou seu pagamento por 30 anos consecutivos, conquistando o título de Dividend Aristocrat. Recentemente, a IBM anunciou um dividendo trimestral de US$ 1,68 por ação, a ser pago em 10 de março.

Com esse pagamento, a empresa entregou dividendos trimestrais ininterruptos desde 1916, um histórico que ultrapassa um século. Com uma projeção anualizada futura, a IBM paga US$ 6,72 por ação, o que representa um rendimento atrativo de cerca de 2,61%, oferecendo aos investidores uma fonte de renda estável mesmo com a volatilidade de curto prazo do mercado.

Dentro dos Resultados do 4º Trimestre da IBM

Embora a IBM continue a enfrentar ansiedade dos investidores em relação à disrupção impulsionada por IA, seu desempenho financeiro subjacente conta uma história mais tranquilizadora. Em 28 de janeiro, a empresa divulgou seu relatório de resultados do quarto trimestre fiscal de 2025, superando confortavelmente as expectativas de Wall Street tanto em receita quanto em lucros. Notavelmente, a IA está emergindo como um motor de crescimento importante. A IBM revelou que seu portfólio de IA generativa já ultrapassou US$ 12,5 bilhões.

Clientes estão usando os mainframes da IBM para executar cargas de trabalho de inferência de IA, implantando sua plataforma watsonx para governança de IA e usando o Red Hat OpenShift para gerenciar aplicações de IA em ambientes multicloud. A consultoria também se mostra um catalisador importante, como evidenciam os números. A receita do quarto trimestre cresceu 12% em relação ao ano anterior, atingindo US$ 19,7 bilhões, superando a estimativa de US$ 19,2 bilhões da Wall Street.

Infraestrutura liderou o crescimento, com receita saltando 21% para US$ 5,1 bilhões. A receita de software subiu 14%, atingindo US$ 9 bilhões, enquanto a receita de consultoria aumentou 3%, chegando a US$ 5,3 bilhões. No aspecto de lucros, o EPS ajustado foi de US$ 4,52, um aumento de 15,3% em relação ao ano anterior, superando confortavelmente a estimativa de consenso de US$ 4,29. A IBM fechou o trimestre com US$ 14,5 bilhões em caixa, caixa restrito e títulos negociáveis, um pouco abaixo do final de 2024.

A dívida total aumentou para US$ 61,3 bilhões, incluindo US$ 15,1 bilhões relacionados ao IBM Financing, refletindo um aumento de US$ 6,3 bilhões desde o final de 2024. De forma encorajadora, a empresa gerou US$ 7,6 bilhões em fluxo de caixa livre, um aumento sólido de US$ 1,4 bilhão em relação ao ano anterior, demonstrando sua capacidade de converter crescimento em dinheiro real. E a IBM não hesitou em compartilhar essa força com os investidores, retornando US$ 1,6 bilhão em dividendos apenas no quarto trimestre.

Para o ano completo de 2026, a IBM espera um crescimento de receita em moeda constante superior a 5%, com a taxa de câmbio projetada para fornecer aproximadamente meio ponto de impulso com as taxas atuais. Além disso, a empresa antecipa que o fluxo de caixa livre aumentará cerca de US$ 1 bilhão em relação ao ano anterior, um sinal de que, apesar da volatilidade de curto prazo, a gestão permanece confiante em sua trajetória de crescimento.

Como os Analistas Estão Vendo as Ações da IBM?

Embora os investidores estejam abalados após a nova inovação de Claude, a Evercore ISI manteve sua classificação de “Desempenho Superior” na IBM e um preço-alvo de US$ 345, mesmo após a queda das ações após o post do blog de Claude sobre modernização de COBOL com IA. A Evercore rebateu os temores dos investidores. A firma destacou que a IBM já oferece suas próprias ferramentas de modernização, incluindo o watsonx Code Assistant para Z. Mais importante, o ciclo mais recente do mainframe z17 está, na verdade, apresentando desempenho melhor do que o ciclo z16 anterior nos três primeiros trimestres, sinal de que a demanda dos clientes permanece sólida.

A Evercore também apontou que os clientes sempre tiveram a opção de migrar de mainframes. Ainda assim, muitos continuam a permanecer devido a vantagens-chave como confiabilidade, velocidade, capacidade de lidar com volumes massivos de transações, eficiência de custos em escala, capacidades integradas de inferência de IA, forte segurança e conformidade regulatória rigorosa. Em resumo, embora as ferramentas de IA possam criar novas opções, o mainframe da IBM ainda desempenha um papel fundamental para muitas grandes empresas.

Mesmo após a forte retração, a Wall Street não está desistindo da IBM. As ações ainda mantêm uma classificação de “Compra Moderada”, indicando que os analistas veem mais oportunidades do que riscos nos níveis atuais. Dos 22 analistas que cobrem a empresa, nove classificam como “Compra Forte”, dois como “Compra Moderada”, nove recomendam “Manter” e apenas dois indicam “Venda Forte”. Embora as opiniões estejam divididas, as vozes otimistas ainda superam as pessimistas.

O potencial de valorização é o que realmente se destaca. O preço médio-alvo de US$ 320,38 sugere uma possível recuperação de 38,7% a partir daqui. E, na extremidade superior, a meta mais otimista de US$ 380 indica que as ações da IBM podem subir até 64,5% se o momentum se consolidar a seu favor.

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_ Na data de publicação, Anushka Mukherji não possuía (direta ou indiretamente) posições em quaisquer dos valores mobiliários mencionados neste artigo. Todas as informações e dados neste artigo são apenas para fins informativos. Este artigo foi originalmente publicado no Barchart.com _

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