「Uma Cidade Um Vinho」 Baijiu no Inverno Rigoroso: "Amostra de Vinho Hui": O Desempenho de Yingjia Gongjiu Caiu Continuamente por Quatro Trimestres, Será que Trocar de Pessoas Pode "Trocar o Destino"?

Jornalista Zhou Mengting, chinatimes.net.cn, Pequim

A indústria do baijiu volta a passar por uma grande mudança de pessoal. Em 10 de março, a “segunda maior marca de vinho Huizhou” Yingjia Gongjiu (603198.SH) divulgou um aviso informando que Qin Hai, o diretor-geral, renunciou ao cargo, sendo substituído por Yang Zhaobing, um veterano das vendas nascido após 1975. Esta não é a primeira vez que Yang Zhaobing assume a liderança — em janeiro de 2018, ele assumiu o cargo de diretor-geral, substituindo Qin Hai, permanecendo até a reeleição do conselho em setembro de 2023, quando Qin Hai reassumiu o cargo. Menos de três anos depois, os dois trocam novamente de posição.

Por trás dessa troca frequente de posições estão as oscilações no desempenho da Yingjia Gongjiu. Durante os cinco anos em que Yang Zhaobing esteve no cargo, a receita da empresa saltou de 3,1 bilhões de yuans em 2017 para 6,7 bilhões em 2023, consolidando sua posição como a “segunda marca de Huizhou”. No entanto, após 2024, o crescimento desacelerou significativamente, e em 2025 a empresa entrou em uma trajetória de declínio, com receita e lucro líquido caindo nos três primeiros trimestres. Atualmente, o setor de baijiu enfrenta uma pressão geral, e o retorno de Yang Zhaobing levanta a questão de se ele poderá liderar a Yingjia Gongjiu a recuperar o crescimento, tornando-se um foco de atenção do mercado.

O retorno de Yang Zhaobing

Com menos de seis meses restantes de seu mandato original, Qin Hai, diretor-geral da Yingjia Gongjiu, optou por deixar o cargo. Segundo o aviso, seu mandato expirava em 8 de setembro de 2026, e sua saída se deve a ajustes de trabalho. Após a saída, ele continuará atuando como diretor, membro do Comitê de Remuneração e Avaliação, e membro do Comitê de Estratégia da empresa.

Quem o substituirá, Yang Zhaobing, começou sua carreira na base, acumulando vasta experiência em gestão de vendas. Segundo informações oficiais, Yang Zhaobing nasceu em 1976, possui ensino técnico médio, trabalhou na fábrica de vinho Foziling, foi diretor do escritório de vendas em Tongling e Hefei, gerente regional de Anhui e diretor executivo da empresa de vendas, além de atuar como vice-presidente e gerente geral da empresa de vendas de dezembro de 2020 a março de 2026. Desde março de 2014, é membro do conselho da Yingjia Gongjiu, e de dezembro de 2020 a março de 2026, também ocupa o cargo de gerente geral da empresa de vendas. Atualmente, é o diretor geral da companhia.

Esta é a segunda vez que Yang Zhaobing assume o cargo de diretor geral da Yingjia Gongjiu. Durante seu mandato de janeiro de 2018 a setembro de 2023, liderou a rápida expansão do desempenho da empresa, elevando a receita de 3,138 bilhões de yuans em 2017 para 6,72 bilhões em 2023.

A volta de Yang Zhaobing evidencia as dificuldades atuais de crescimento da Yingjia Gongjiu. Apesar de manter o crescimento ao longo de 2024, a tendência de declínio já se manifestou no quarto trimestre, com receita e lucro líquido ambos em queda. Em 2025, essa tendência persiste, com uma redução de 18,09% na receita dos três primeiros trimestres, atingindo 4,516 bilhões de yuans, e uma queda de 24,67% no lucro líquido, que totalizou 1,511 bilhões. Assim, a Yingjia Gongjiu reportou quatro trimestres consecutivos de queda.

Por outro lado, a marca principal da Yingjia Gongjiu, a série “洞藏” (Dòngcáng), também enfrenta problemas. Segundo informações de mercado, devido a uma disputa com a Ling Shui Jiuye sobre a marca “洞藏”, em 2024 a Administração de Propriedade Intelectual declarou a invalidade de todas as marcas da série ecológica “洞藏” da Yingjia Gongjiu. Mesmo que a empresa tenha recorrido judicialmente, o resultado não foi alterado. Em 13 de março, uma consulta ao Tianyancha revelou que as marcas “Yingjia Gongjiu·Ecological Dòngcáng” estavam inválidas, e a marca “Ecological Yingjia” está em processo de recurso contra a rejeição.

“Qin Hai saiu, Yang Zhaobing assumiu, o que provavelmente é uma medida de resposta ao desempenho desacelerado. Espera-se que a volta do veterano das vendas estabilize a situação e reverta a tendência negativa. Além disso, com a invalidade recente da marca ‘Ecological Dòngcáng’, é necessário que ele cresça na área de vendas. Yang Zhaobing, com sua reputação no setor de bebidas, pode acalmar os pontos de venda, explicar a mudança de nome, ajudar a esvaziar estoques e reanimar a confiança”, afirmou Ouyang Qianli, pesquisador do setor de bebidas, ao “Huaxia Shibao”. Quanto a essa mudança de pessoal, o especialista em marketing de bens de consumo chinês, Xiao Zhuqing, comentou ao jornal: “A pressão de desempenho é o principal motivo, mas também há uma necessidade de ajuste estratégico. Fortalecer a área de vendas e reverter a tendência negativa são missões claras para Yang Zhaobing.”

Dificuldade em reduzir estoques

Os produtos da Yingjia Gongjiu são classificados em bebidas de gama média-alta e bebidas comuns. Nos três primeiros trimestres de 2025, as receitas dessas categorias representaram 78,6% e 15,8%, respectivamente. Entre as marcas de gama alta, destacam-se as séries Dòngcáng, Jinxing e Yinxing; entre as bebidas comuns, as séries Bai Nian Yingjia e Jian Zhuang. Nos três primeiros trimestres de 2025, as vendas de ambas as categorias caíram, sendo que a de bebidas de gama alta atingiu 3,55 bilhões de yuans, uma redução de 16,4% em relação ao ano anterior.

Com a baixa nas vendas, os estoques da Yingjia Gongjiu também aumentaram. Nos últimos anos, uma das principais estratégias do mercado de baijiu tem sido a redução de estoques. No entanto, os estoques da Yingjia Gongjiu permanecem elevados, crescendo 13,9%, 11% e 12,8% de 2022 a 2024, representando 39,9%, 38,1% e 37,7% do total de ativos, respectivamente. Nos três primeiros trimestres de 2025, os estoques atingiram 5,105 bilhões de yuans, um aumento de 1,2% em relação ao mesmo período do ano anterior, representando 39% do total de ativos.

Atualmente, o setor de baijiu entrou em uma fase de profunda ajustamento, e a crise se espalha por todas as empresas do setor. Seja marcas nacionais ou regionais, todas enfrentam gargalos de crescimento. Segundo dados, nos três primeiros trimestres de 2025, mais de dez empresas listadas de bebidas regionais na A-share tiveram receita e lucro líquido em queda, evidenciando a pressão geral do setor.

Com o inverno do setor ainda não superado, a competição interna também se intensifica. Nos três primeiros trimestres de 2025, 71,7% da receita da Yingjia Gongjiu veio de Anhui, uma província de grande consumo de baijiu. Além da concorrência de marcas de primeira linha como Moutai, Wuliangye, Shanxi Fenjiu, Yanghe e Luzhou Laojiao, a empresa também enfrenta a competição de outras marcas locais como Gujinggong, Kouzi Jiao e Jinzhi, todas listadas na mesma província. “O setor de bebidas enfrenta uma forte pressão devido às mudanças políticas, oscilações econômicas e ajustes do setor, levando as principais marcas a reduzirem preços de seus produtos principais para aumentar a competitividade, o que transfere essa pressão para empresas regionais como a Yingjia Gongjiu. Além disso, a forte concorrência interna em Anhui, com Gujinggong e Kouzi Jiao, aumenta ainda mais a pressão”, explicou Ouyang Qianli.

Ao mesmo tempo, a própria Yingjia Gongjiu enfrenta diversos problemas. Xiao Zhuqing analisou: “A marca Yingjia Gongjiu carece de iniciativa na construção de IP de marca e na realização de atividades com consumidores. Sua comunicação externa ainda é bastante primária, baseada em ‘autoengrandecimento e autoindulgência’, e sua postura frente a pesquisas de analistas é bastante passiva. Falta uma estrutura de transparência e abertura típica de uma empresa listada, o que preocupa seu futuro.”

Diante desse cenário, a questão de se Yang Zhaobing, que voltou ao cargo, conseguirá romper o impasse do desenvolvimento da Yingjia Gongjiu, é uma preocupação geral. Em 13 de março, o jornalista entrou em contato com a empresa para discutir estratégias de desenvolvimento e prioridades futuras, enviando um e-mail conforme solicitado, mas até o momento não recebeu resposta.

Responsável: Huang Xingli. Editor-chefe: Han Feng