Receita caiu mais de 70%, patrimônio líquido próximo de valor negativo! Ascott Energy sofreu um impacto significativo!

(Origem: Portal de Aquisição de Tintas)

Na noite de 13 de março, a Yashi Chuangneng Technology (Xangai) Co., Ltd. (doravante “Yashi Chuangneng” ou “a Empresa”) publicou uma resposta ao aviso de trabalho de supervisão sobre o aviso de desempenho. A empresa respondeu individualmente às principais perguntas da Bolsa de Xangai sobre receita, margem de lucro bruta, capacidade de continuidade operacional, impairment de ativos e movimentações financeiras de partes relacionadas. O aviso indica que a receita operacional de 2025 será de 477 milhões de yuans, uma queda significativa de 76,77% em relação ao ano anterior, com lucro líquido atribuível aos acionistas controladores previsto entre -830 milhões e -1,25 bilhões de yuans, patrimônio líquido próximo de negativo, além de enfrentar paralisações de fábricas, contas congeladas e múltiplos processos judiciais; a empresa afirma que as dificuldades atuais são temporárias e que tomou várias medidas para aliviar dívidas, ativar ativos, mantendo a elaboração de demonstrações financeiras com base na continuidade operacional, sendo as variações de desempenho e os tratamentos contábeis razoáveis.

O aviso informa que a empresa recebeu recentemente a “Carta de Trabalho de Supervisão sobre o Aviso de Desempenho” da Bolsa de Valores de Xangai, que exige a divulgação adicional de receitas trimestrais, variações na margem de lucro bruta e suas razões, além de informações sobre os principais 10 clientes até 2025 e detalhes sobre receitas não relacionadas ao negócio principal ou sem substância comercial, incluindo a precisão das deduções.

A resposta da empresa indica que, em 2025, a receita operacional será de 47.675,78 milhões de yuans, uma redução de 76,77% em relação ao ano anterior, com quedas de aproximadamente 60-80% em cada trimestre. As principais razões incluem: 1) profunda ajustamento no setor imobiliário e de construção, impactando significativamente os negócios; 2) restrição na política de vendas a crédito; 3) liquidação de notas vencidas e redução de saldos de empréstimos de algumas instituições financeiras, levando a dificuldades de liquidez.

As margens de lucro bruto variaram entre os trimestres: no primeiro trimestre, -5,84% (ano anterior 19,80%), no segundo, 5,96% (24,43%), no terceiro, -2,73% (23,20%), e no quarto, 26,95% (-1,39%). A principal causa da queda nas margens nos três primeiros trimestres foi o aumento de 26% na depreciação e amortização incluídas nos custos operacionais, apesar de uma queda de 77% na receita. A recuperação no quarto trimestre deve-se à redução nos preços das matérias-primas, como por exemplo, uma queda de 20% no preço unitário de emulsões, além da otimização da estrutura de produtos e aumento de receitas de produtos de alta margem, como tintas de construção funcional.

As mudanças na receita e na margem de lucro de 2025 foram influenciadas por fatores internos e externos, sendo a principal causa a forte queda na receita, o que é considerado razoável.

Sobre a capacidade de continuidade operacional, os relatórios indicam que, de 2021 a 2024, a empresa obteve prejuízos líquidos ajustados de -645 milhões, 36 milhões, 10 milhões e -358 milhões de yuans, respectivamente, com patrimônio líquido de 1,309 milhões de yuans ao final de 2024. O prejuízo de 2025 aumentou significativamente, e, com base na maior perda prevista, o patrimônio líquido ao final do ano deve ser de apenas 19 milhões de yuans, próximo de negativo. Durante o período, as fábricas de Chongqing, Shijiazhuang e Chuzhou estão paradas, com dívidas vencidas e envolvimento em processos judiciais, além de ativos bloqueados.

A resposta da empresa afirma que as fábricas de Chuzhou e Xinjiang são suas principais bases de produção. As vendas geradas por essas fábricas representaram 11,95% em 2022, 24,07% em 2023 e 30,12% em 2024 do total da receita, e a paralisação dessas fábricas não deve afetar gravemente as operações. A empresa possui capacidade de produção suficiente em Chuzhou e Xinjiang para garantir o abastecimento, e a paralisação atual das fábricas de Chongqing, Shijiazhuang e da fábrica de impermeabilização de Chuzhou visa reduzir custos e aumentar eficiência. A empresa planeja ajustar a operação conforme a evolução do mercado.

Até o final de 2025, a empresa e suas subsidiárias abriram 211 contas de liquidação, das quais 48 estão em uso normal, enquanto 163 estão congeladas por processos judiciais, com um montante total de bloqueio de 77,31 milhões de yuans. Ao 31 de dezembro de 2025, o saldo de caixa era de 98,29 milhões de yuans, sendo que o valor bloqueado representava 78,66% do saldo de caixa.

Em 2025, a receita de caixa de atividades operacionais foi de aproximadamente 720 milhões de yuans, com um valor médio de bloqueio de 58,99 milhões de yuans. Apesar do número elevado de contas congeladas, isso ainda não afetou significativamente as operações. As principais entidades operacionais externas, como a Yashi Marketing Management (Xangai) Co., Ltd., continuam operando normalmente, e suas contas estão disponíveis.

A empresa pagou aproximadamente 950 milhões de yuans em dívidas relacionadas a fornecedores de matérias-primas, empreiteiros de infraestrutura e juros de empréstimos, o que é o dobro da receita de 2025, indicando uma quitação ordenada das dívidas. Segundo informações públicas, a empresa enfrenta 39 processos de inadimplência totalizando 37,13 milhões de yuans (cerca de 0,9% do passivo total) e 54 processos de restrição de crédito, totalizando 147,87 milhões de yuans (cerca de 3,5%). Os valores envolvidos representam uma pequena proporção do passivo total. As principais entidades operacionais, como a Yashi Marketing Management (Xangai) Co., Ltd. e a Yashi Chuangneng Technology (Urumqi) Co., Ltd., continuam operando normalmente, sem serem incluídas em listas de inadimplentes ou restrições.

A Yashi Chuangneng afirma que, embora existam restrições de consumo elevado ou registros de inadimplência, a situação não é grave. A empresa está negociando ativamente com credores, utilizando garantias, adiamentos, troca de ativos por dívidas, extensão de prazos e parcelamentos, além de fortalecer a recuperação de receitas, ativar ativos não produtivos e ampliar canais de financiamento para resolver as dívidas rapidamente.

Até o momento, há 485 processos judiciais pendentes contra a empresa, incluindo processos em andamento e não liquidados, totalizando 1.255,18 milhões de yuans. Destes, 37 processos envolvem valores superiores a 3 milhões de yuans. Considerando o valor máximo de risco com base nos pedidos de indenização e execução, e assumindo a liquidação até 31 de dezembro de 2026, o risco máximo estimado é de aproximadamente 1,16 bilhões de yuans, incluindo juros.

A receita de 2025 caiu drasticamente, com prejuízo líquido elevado e dificuldades de liquidez, devido principalmente a: 1) profunda ajustamento no setor imobiliário e de construção, levando à redução de receitas e aumento de provisões para créditos de recebíveis; 2) excesso de capacidade instalada e grande investimento financeiro nos anos anteriores, com baixa utilização, resultando em altos custos de depreciação e impairment; 3) redução significativa de saldos de empréstimos de algumas instituições financeiras.

Quanto à capacidade de continuidade, a empresa considera adequado elaborar demonstrações financeiras com base na continuidade operacional, pois: 1) a receita de 2025 ainda deve atingir 477 milhões de yuans, com operações normais nas principais fábricas; 2) sob a orientação do “Princípio de Execução de Boa-fé e Civilizada” do Supremo Tribunal, os processos judiciais, bloqueios e execuções atuais não afetam a operação normal; 3) a maioria dos bancos não adotou medidas de suspensão, restrição ou corte de crédito; 4) a empresa possui uma forte influência de marca, base de mercado sólida, equipe estável e inovação contínua. Assim, os atuais desafios são considerados temporários. A empresa está adotando várias medidas, incluindo transformação de negócios, desativação de ativos ociosos, negociações com credores, busca de investidores estratégicos, visando a recuperação gradual.

Se os problemas atuais não forem resolvidos, a deterioração da operação pode levar à piora da liquidez, perda de controle sobre processos judiciais, alienação de ativos essenciais, patrimônio líquido negativo e suspensão de negociação das ações.

Sobre impairment de ativos, o aviso informa que a empresa, de acordo com as Normas de Contabilidade, reconhece impairment em ativos como ativos fixos, obras em andamento e contas a receber, além de reverter ativos de imposto diferido previamente reconhecidos.

Até o final de 2025, o valor de contas a receber vencidas totaliza 2.248,51 milhões de yuans; o provisionamento de perdas estimado é de 277,82 milhões de yuans, com um total acumulado de provisões de 1.383,24 milhões de yuans. Os valores provisionados são considerados razoáveis e compatíveis com as políticas contábeis da empresa, sem mudanças significativas em relação a 2024, e alinhados com o setor. A avaliação do risco de recuperação foi feita considerando a solvência dos devedores, com provisões individuais e em grupo, seguindo o princípio do maior valor. Os ativos de imposto diferido reconhecidos anteriormente foram ajustados conforme a mudança de condições, de acordo com o princípio da prudência.

Sobre movimentações financeiras com partes relacionadas, a Yashi Chuangneng informa que há 27 processos judiciais envolvendo partes relacionadas, incluindo disputas contratuais com a China Financial Investment Group, empréstimos entre empresas, disputas de penhor com Shanghai Dingzhi Xin Trading Co., Ltd., e planos de participação acionária de funcionários, totalizando 23 casos. Entre esses, duas ações envolvem garantias ou garantias adicionais fornecidas por controladores ou partes relacionadas. A empresa também divulgou informações sobre empréstimos internos.

Responsável: Wang Lihong