Olhar longe e profundo "porco": preço do porco cai para o ponto mais baixo em quase sete anos, "destruição e reconstrução" pode trazer renascimento na adversidade

Destaques

Ações de escolha Centro de Dados Centro de Mercado Fluxo de Capital Simulação de Negociação

Aplicação móvel

Analista Sênior de Indústria de Suínos da Zhuochuang Information Wang Yanan

【Introdução】Recentemente, o preço do porco tem vindo a recuar continuamente, atingindo em março o nível mais baixo desde 2019. A principal razão para a queda do preço do porco nesta rodada é a oferta abundante devido à expansão da produção anterior, além de estar atualmente na baixa temporada de consumo, com uma clara situação de excesso de oferta no mercado, levando o preço do porco a níveis baixos. Como a quantidade de porcas reprodutoras em postura permanece relativamente alta desde 2025, e os índices PSY e MSY aumentaram, a oferta teórica de porcos nos próximos 10 meses pode ser relativamente abundante. O mercado de suínos entrou numa fase de “não quebrar, não estabelecer”, onde a redução na quantidade de porcas reprodutoras e de suínos em estoque se torna crucial.

2. Preço do porco em março de 2026 atingiu o menor nível em quase sete anos

A oferta de suínos continuará a aumentar em 2026, levando a uma tendência de queda nos preços. Em março, a oferta aumentou, mas a demanda estava na baixa temporada, com uma situação de excesso de oferta mais evidente do que na primeira metade de janeiro e fevereiro, fazendo o preço do porco atingir níveis baixos. Segundo monitoramento da Zhuochuang Information, em 12 de março de 2026, o preço médio de venda de suínos magros em todo o país foi de 10,08 yuan por kg, o menor desde 2019; o preço anterior mais baixo foi de 9,92 yuan por kg em maio de 2018, o que representa o menor valor em cerca de 15 anos, e o preço atual difere apenas 0,16 yuan por kg desse valor.

3. Capacidade abundante, impacto negativo da oferta de suínos no mercado ainda presente

A causa mais direta e fundamental da queda nos preços do porco é geralmente o volume de suínos abatidos, que é diretamente influenciado pelo estoque de porcas reprodutoras e de suínos. Segundo dados de 196 empresas de médio e grande porte monitoradas pela Zhuochuang, a quantidade de porcas reprodutoras em postura em 2025 apresentou um aumento inicial, seguido de uma redução e estabilização. De março a dezembro de 2026, a quantidade teórica de suínos abatidos corresponde ao estoque de porcas reprodutoras de maio de 2025 a fevereiro de 2026, com aumento previsto para março e abril de 2026, redução de maio a julho, e estabilidade subsequente. Em fevereiro de 2026, o estoque de porcas reprodutoras nas empresas amostradas caiu apenas 3,95% em relação ao pico de junho de 2025, ainda não atingindo a meta de redução de capacidade.

Quanto aos dados de estoque de suínos, a quantidade de suínos em estoque continua a aumentar, embora seu comportamento não seja totalmente consistente com o estoque de porcas reprodutoras, que não apresenta uma queda contínua. Isso está relacionado ao aumento na taxa de utilização de porcas reprodutoras e aos índices PSY e MSY. Com base nos dados atuais, a oferta de suínos nos próximos seis meses deve ser relativamente abundante.

De modo geral, a capacidade excessiva e a lenta redução de capacidade ainda podem levar a um excesso de oferta de suínos, exercendo forte pressão negativa sobre o mercado futuro.

4. Outros fatores influenciam o preço do porco a curto prazo, não a longo prazo

A demanda terminal apresenta forte sazonalidade, com alta temporada no outono, inverno e antes do Ano Novo Chinês, e baixa temporada nos demais períodos. Entre março e agosto, a demanda é geralmente fraca, com pouca variação, e as oscilações nos preços do porco são principalmente influenciadas pela oferta. Com a melhora da demanda a partir de setembro, a influência da demanda terminal no mercado aumenta.

Além disso, operações frequentes de recria de curto prazo nos últimos dois anos também representam fatores de incerteza no mercado. Segundo dados da Zhuochuang, no início de março, apenas 13,69% dos suínos destinados à recria secundária estavam sendo direcionados a esse canal, o que não sustenta suficientemente o mercado. Com base na experiência dos últimos dois anos, a recria secundária de curto ciclo tende a suportar os preços do porco na fase de reposição, mas exercer efeito negativo na venda dos animais. Com a implementação contínua de políticas que limitam a recria secundária e uma mentalidade mais racional dos produtores, o impacto dessa prática no mercado deve diminuir ainda mais.

No inverno, doenças como diarreia em leitões podem reduzir temporariamente o estoque de suínos em janeiro, o que pode apoiar o mercado de curto prazo ao reduzir a oferta por volta de julho.

5. Ainda há espaço considerável para redução de capacidade no mercado de suínos

Com capacidade relativamente alta e sem doenças graves, é difícil ocorrer uma mudança radical no mercado de suínos. No momento, enquanto a redução de capacidade ainda não criou uma lacuna substancial e a demanda não apresenta crescimento, o mercado de suínos provavelmente seguirá um ciclo de perdas, redução de capacidade, recuperação, estocagem, queda de preços e novas perdas. A pressão de oferta de curto prazo permanece elevada, e o mercado continuará a enfrentar dificuldades. Para romper esse ciclo, é necessário que o mercado entre numa fase de redução de capacidade real; a velocidade e a magnitude da diminuição do estoque de porcas reprodutoras serão fatores-chave para determinar a altura e a duração do próximo ciclo de mercado.

À medida que os preços dos suínos continuam a cair, as perdas aumentam, levando os produtores a reduzir a produção e diminuir o estoque de porcas reprodutoras, o que pode apoiar o mercado de longo prazo. Embora a influência da recria secundária esteja diminuindo, ainda há expectativas de reversão futura, e preços baixos podem incentivar uma entrada antecipada na recria secundária, perturbando o ritmo de oferta de curto prazo. Esses comportamentos de emoções conflitantes podem intensificar as oscilações no fundo do mercado. Na segunda metade do ano, essa situação pode melhorar, mas ainda estará em um estágio de oferta relativamente abundante. Após esse período, o verdadeiro ponto de inflexão pode chegar, renovando o mercado de suínos com uma nova fase de crescimento.