Como é que uma presidente executiva com salário de 3,22 milhões de yuans lidera a ZTE para alcançar um crescimento de 10% durante o inverno do setor?

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审核|李晓燕

Recentemente, Fang Rong foi oficialmente nomeado presidente da ZTE Corporation. Este experiente gestor, com mais de trinta anos de experiência na indústria de telecomunicações, iniciou uma nova fase de transformação e desenvolvimento da ZTE, com um salário anual de 3,228 milhões de yuans e uma sólida base de setor. Em 6 de março de 2026, a ZTE divulgou o relatório anual de 2025, apresentando a primeira resposta completa do mandato de Fang Rong: receita anual de 1338,96 bilhões de yuans, aumento de 10,38% em relação ao ano anterior, atingindo um novo recorde de receita de 2021-2025; lucro líquido atribuível aos acionistas de 5,618 bilhões de yuans, enfrentando pressões temporárias devido ao ciclo do setor e ajustes na estrutura de negócios. Em um contexto de desaceleração do crescimento global do setor de TIC, pressão sobre os negócios tradicionais de telecomunicações e geopolítica complexa, este relatório de crescimento de receita contracorrente, explosão de novos negócios e resiliência global destacam a competitividade central da ZTE e os resultados notáveis de sua transformação estratégica.

Em 2025, o setor global de telecomunicações entrou em uma fase de ajustes profundos: a construção de 5G estabilizou, o ritmo de comercialização do 5G-A desacelerou, o 6G ainda está em fase de pesquisa preliminar, os investimentos de capital dos operadores reduziram-se globalmente, enquanto gigantes internacionais como Ericsson e Nokia tiveram lucros líquidos em declínio, e a receita da Huawei cresceu apenas 2%. Nesse ambiente, a ZTE alcançou um crescimento de receita de dois dígitos, ultrapassando 1339 bilhões de yuans, tornando-se uma das poucas empresas líderes do setor a manter alta taxa de crescimento, demonstrando forte resiliência.

Do ponto de vista da estrutura de negócios, os três principais segmentos da ZTE apresentam um padrão saudável de estabilidade, novos motores fortes e foco no consumo. A receita do negócio de redes para operadoras foi de 628,57 bilhões de yuans, representando 46,9% do total, permanecendo como a “âncora” do desenvolvimento estável da empresa. Apesar de oscilações de curto prazo devido ao ritmo de investimento dos operadores domésticos, o mercado internacional cresceu 12,39% em relação ao ano anterior, ajudando a mitigar a pressão do mercado interno e fortalecendo a capacidade de resistência da estratégia de globalização. Os negócios governamentais e empresariais tornaram-se o maior destaque de crescimento, com receita de 372,22 bilhões de yuans, aumento de 100,49% em relação ao ano anterior, incluindo crescimento de mais de 200% em receitas de servidores e armazenamento, impulsionado pelo crescimento explosivo na infraestrutura de computação, abrindo novas oportunidades de crescimento no mercado B2B. Os negócios de consumo continuam sólidos, com receita de 338,16 bilhões de yuans, aumento de 4,35%, com esforços coordenados em smartphones, produtos de internet móvel e computação em nuvem. A colaboração entre Nubia e ByteDance na introdução do assistente de IA no smartphone M153 Nubia Bean tornou-se uma inovação marcante na transformação inteligente de terminais.

Este crescimento não é por acaso, mas resultado da implementação precisa da estratégia “conexão + computação” liderada por Fang Rong e sua equipe. Como veterano na indústria de telecomunicações, Fang Rong conhece profundamente as leis de desenvolvimento do setor. Após sua nomeação, promoveu firmemente a otimização da estrutura de negócios, consolidando as vantagens tradicionais de telecomunicações enquanto apostava na corrida por IA e capacidade de computação, usando sua determinação estratégica para ampliar o espaço de crescimento e garantir que a ZTE se mantenha firme na mudança de ciclo do setor, crescendo contra a tendência.

2025 foi um ano crucial para a implementação em larga escala dos negócios de capacidade de computação da ZTE e um marco na transição da empresa de fabricante de equipamentos tradicionais de telecomunicações para provedora de infraestrutura de IA. Os dados financeiros mostram que a receita anual do negócio de capacidade de computação cresceu cerca de 150% em relação ao ano anterior, representando 24,6% do total, tornando-se o principal motor de crescimento. Produtos de servidores e armazenamento cresceram mais de 200%, enquanto produtos de data center aumentaram 50%, com avanços contínuos em projetos de centros de computação de grandes empresas de internet e operadoras, consolidando a participação de mercado.

Diante do crescimento explosivo da demanda global por capacidade de IA, a ZTE mantém altos investimentos em P&D, com despesas de 22,76 bilhões de yuans em 2025, representando 17,0% da receita, construindo continuamente uma capacidade de ponta a ponta de IA — de chips, arquitetura, plataformas a aplicações. No MWC2025, foi apresentada a solução AIR MAX, que ajuda os operadores a reduzir custos e aumentar eficiência; a plataforma Co-Claw, que promove a implementação em larga escala de IA empresarial; e a colaboração com ByteDance na assistente de IA Nubia M153 Bean, que exemplifica a cooperação entre fabricantes de smartphones e grandes modelos de IA, antecipando a entrada de IA no mercado de consumo.

Apesar de fatores externos como o aumento de preços de chips de armazenamento pressionarem temporariamente a margem de lucro, a ZTE não desacelerou seus investimentos em IA. Desde módulos de silício óptico de 400G/800G até sistemas de armazenamento com criptografia quântica, de modelos de nuvem a hardware de computação, a empresa continua a fazer avanços em hardware de capacidade, algoritmos de IA e aplicações industriais, usando inovação tecnológica para compensar custos e estabelecer uma base sólida para recuperação de lucros a longo prazo. Com o mercado global de capacidade de computação inteligente crescendo a uma taxa composta anual superior a 30%, a ZTE passou do “período de investimento estratégico” para o “período de colheita de escala”, tornando-se uma das maiores forças de crescimento na superação do ciclo do setor.

Em um ambiente internacional complexo, a ZTE mantém o desenvolvimento coordenado do ciclo duplo doméstico e internacional. Em 2025, a receita do mercado internacional cresceu 12,39% em relação ao ano anterior, superando o crescimento doméstico, com avanços contínuos na Ásia, Oriente Médio e África, ampliando a profundidade e a abrangência de sua estratégia global. Frente a desafios como a legislação de segurança de rede da UE, a empresa reforça sua conformidade tecnológica, confiabilidade de produtos e capacidade de serviços localizados, avançando de forma estável na expansão internacional, demonstrando a resiliência global das empresas chinesas de TIC.

No âmbito financeiro, a ZTE mantém uma gestão extremamente prudente. O conselho aprovou um limite de até 40 bilhões de yuans para investimentos de gestão de recursos próprios em 2026, garantindo o funcionamento diário e os investimentos em P&D, ao mesmo tempo que melhora a eficiência do uso de fundos por meio de gestão conservadora, contribuindo com receitas não recorrentes estáveis. O fluxo de caixa abundante e a flexibilidade financeira proporcionam à ZTE recursos suficientes para sustentar investimentos contínuos em novos negócios como IA, além de lidar com incertezas externas, equilibrando inovação e segurança financeira.

Desde sua nomeação, Fang Rong sempre enfatizou o longo prazo e a gestão prudente, liderando a equipe na focalização em tecnologias centrais, otimização da estrutura de negócios e aumento da eficiência operacional. Em 2025, a empresa manteve sua política de dividendos em dinheiro, propondo distribuir uma parcela de 35% do lucro líquido atribuível aos acionistas, retornando aos investidores com recursos reais e demonstrando confiança no desenvolvimento de longo prazo.

Quanto à queda no lucro líquido atribuível aos acionistas, a ZTE esclarece que isso é uma fase de transição do ciclo do setor e ajuste na estrutura de negócios. O crescimento mais lento dos negócios tradicionais de operadoras, a expansão da escala dos negócios de capacidade de computação e o aumento nos custos de chips upstream contribuíram para a pressão de curto prazo nos lucros. No entanto, comparando com o setor, a oscilação de lucros da ZTE é uma questão comum, enquanto o crescimento elevado de receita, a rápida expansão de novos negócios e a alta resiliência global indicam uma perspectiva de fundamentos sólidos e contínuos avanços.

A curto prazo, ajustes nos lucros abrirão espaço para crescimento a longo prazo. Os negócios governamentais duplicaram de tamanho, o negócio de capacidade de computação expandiu-se explosivamente e a transformação inteligente dos terminais está em andamento. A otimização da estrutura dos três principais segmentos está ajudando a ZTE a reduzir sua dependência de equipamentos tradicionais de telecomunicações, construindo um sistema de crescimento diversificado de “conexão + capacidade de computação + terminais”. Com a escala do negócio de IA de capacidade de computação se consolidando, a margem de lucro se recuperando gradualmente e os investimentos em P&D se convertendo em vantagem competitiva, espera-se que os lucros da empresa se recuperem de forma estável.