Onde estará a ação da Micron em 5 anos?

À medida que as aplicações de IA generativa se tornam cada vez mais integradas nos fluxos de trabalho corporativos e produtos de consumo, a procura por soluções de memória e armazenamento está a aumentar. Com as ações da Micron Technology (MU +5,13%) a disparar 239% no ano passado e mais 33% até agora em 2026, investidores inteligentes fazem a seguinte pergunta: Quanto tempo mais pode durar a valorização da Micron?

Vamos explorar os fatores que impulsionam o momento atual da Micron e avaliar a durabilidade do crescimento da empresa durante o boom da infraestrutura de inteligência artificial (IA).

Fonte da imagem: Micron Technology.

Por que as ações da Micron estão a subir?

Microsoft, Amazon, Alphabet e Meta Platforms estão a intensificar a aquisição de clusters de GPU para os seus data centers de IA. Este ano, espera-se que os hyperscalers ultrapassem os 600 mil milhões de dólares em despesas de capital (capex) em IA.

O momento da Micron é atualmente impulsionado por esses investimentos acelerados em infraestrutura de IA. As soluções de memória de alta largura de banda (HBM) da empresa são componentes essenciais para as unidades de processamento gráfico (GPUs) e aceleradores que alimentam grandes modelos de linguagem (LLMs).

Expandir

NASDAQ: MU

Micron Technology

Variação de hoje

(5,13%) $20,78

Preço atual

$426,13

Dados principais

Capitalização de mercado

$480B

Variação do dia

$413,00 - $429,35

Variação em 52 semanas

$61,54 - $455,50

Volume

39M

Volume médio

35M

Margem bruta

45,53%

Rendimento de dividendos

0,11%

Quão sustentável é o superciclo de memória de IA?

Historicamente, o mercado de chips de memória e armazenamento era altamente cíclico — apresentando picos e vales acentuados ligados aos ciclos de atualização em dispositivos eletrônicos de consumo. Graças à IA, esta narrativa está a mudar. Segundo a gestão da Micron, espera-se que o mercado de HBM cresça a uma taxa anual de 40% até 2028 — atingindo um valor de 100 mil milhões de dólares.

Embora estas estimativas possam parecer excessivas, considere que a Micron já está esgotada nas vendas de produtos HBM para este ano. Sob estas condições de procura, os preços de chips de DRAM (memória de acesso aleatório dinâmico) e NAND dispararam até 60% e 38%, respetivamente, nos primeiros meses do ano — dando à Micron um poder de fixação de preços enorme.

Estas dinâmicas reforçam que o HBM não é uma mercadoria; antes, é um componente de crescimento rápido e fundamental na cadeia de valor dos chips de IA. Considerando que o mercado de memória de IA é altamente fragmentado — com Samsung e SK Hynix como outros players principais — a Micron parece bem posicionada para experimentar um crescimento robusto de vendas, complementado por margens de lucro elevadas nos próximos anos.

Dados de receita da MU (TTM) por YCharts

Até onde pode chegar a ação da Micron?

Com a adoção de IA a não mostrar sinais de desaceleração, em combinação com uma dinâmica competitiva limitada, o superciclo de memória de IA poderá durar até ao final da década e talvez avançar ainda mais para os anos 2030.

Aqui está a parte difícil de digerir: os orçamentos de capex e as expansões de infraestrutura inevitavelmente mudam de ano para ano. Isso torna quase impossível prever com precisão o quão grande a empresa da Micron poderá tornar-se até ao início da próxima década.

Dito isto, o perfil de avaliação modesto da empresa oferece algumas pistas sobre possíveis ganhos no preço das ações. A partir de agora (9 de março), a Micron apresenta um rácio preço/lucro (P/E) futuro de 11 — aproximadamente metade do múltiplo de lucros futuros do Nasdaq-100.

Dados do rácio P/E (Futuro) da MU por YCharts

Mesmo que o crescimento da Micron comece a estabilizar ou mostrar sinais de maturidade, acho que um potencial de valorização significativo ainda é razoável. Nos próximos cinco anos, acredito que as ações da Micron possam, plausivelmente, duplicar de valor em relação ao atual. Em condições mais otimistas, a Micron poderá até atingir um preço de ação de 1.000 dólares (ou mais) e entrar no clube do trilhão de dólares, caso a empresa consiga um múltiplo premium e seja negociada em linha com o setor tecnológico mais amplo.