Ataque do Irão faz petróleo disparar para 100 dólares, ações de navios cruzeiro caem generalizadamente

Investing.com - Carnival Cruise Line (NYSE:CCL), Royal Caribbean Cruises (F:RCL), Norwegian Cruise Line (NYSE:NCLH) e Viking Holdings Ltd (NYSE:VIK) tiveram quedas nas negociações pré-mercado de quinta-feira, após o Irão ter lançado uma nova série de ataques a navios perto do Estreito de Hormuz, levando os preços do petróleo a subir para quase 100 dólares por barril, o que gerou preocupações no mercado com o aumento dos custos de combustível. Para a indústria de cruzeiros, os custos de energia normalmente representam entre 10% e 15% da receita.

A Carnival foi a maior perdedora entre os principais operadores de cruzeiros, caindo 3,2% para 25,15 dólares, enquanto Royal Caribbean caiu 2,6%, Norwegian Cruise Line caiu 2,6% e Viking caiu 2,9%. Essa variação destaca a vulnerabilidade específica da Carnival: segundo análise da TIKR, a empresa não realiza hedge de demanda de combustível, o que significa que cada aumento no preço do petróleo impacta diretamente os lucros, sem qualquer buffer. Em contraste, Royal Caribbean e Norwegian mantêm planos de hedge de combustível, oferecendo alguma proteção contra impactos de curto prazo nos preços.

Até o fechamento de quinta-feira, o petróleo Brent subiu 7,31 dólares, um aumento de 8%, para 99,29 dólares por barril, enquanto o WTI subiu 6,80 dólares, também 8%, para 93,93 dólares. Essa alta ocorreu após ataques de navios-tanque no mar do Iraque na noite de 11 para 12 de março, e desde o início das ações militares dos EUA e de Israel contra o Irão em 28 de fevereiro, pelo menos 16 navios foram atacados na região.

Na quinta-feira, o setor de turismo global sofreu forte queda, com analistas destacando o aumento dos custos de combustível, cancelamentos de voos e custos de desvios como principais fatores de pressão. Os principais hubs do Golfo, incluindo o Aeroporto de Dubai — o mais movimentado do mundo, com mais de 1.000 voos diários — estiveram fechados pelo terceiro dia consecutivo, aumentando as preocupações com interrupções na demanda de toda a indústria de viagens.

Ameaça de bloqueio do Estreito de Hormuz transporta 21 milhões de barris de petróleo por dia

A Guarda Revolucionária do Irão alertou que qualquer navio passando pelo Estreito de Hormuz será alvo de ataques. O estreito é uma via crucial que responde por cerca de um quinto do fornecimento mundial de petróleo, com transporte diário de aproximadamente 21 milhões de barris. Segundo dados da S&P Global, em 1 de março, apenas cinco petroleiros passaram pelo estreito, enquanto atualmente cerca de 60 navios-tanque fazem essa travessia diariamente.

“Se a redução no transporte de petróleo continuar por cerca de uma semana, será um evento histórico”, afirmou Jim Burkhard, chefe de pesquisa de petróleo da S&P Global.

“Preparem-se para preços de até 200 dólares por barril, pois o preço do petróleo depende da segurança regional, e vocês já destruíram essa segurança”, disse Ebrahim Zolfaqari, porta-voz do comando militar Khatam al-Anbiya do Irão. “Não permitiremos que nem uma gota de petróleo seja enviada para os EUA, sionistas (Israel) ou seus parceiros. Qualquer navio ou petroleiro que navegue em direção a eles será alvo legítimo de ataque.”

A Agência Internacional de Energia concordou em liberar um recorde de 400 milhões de barris de petróleo de suas reservas estratégicas, com os EUA contribuindo com 172 milhões de barris. No entanto, Tina Teng, estrategista de mercado da Moomoo ANZ, alertou que “a liberação de reservas de petróleo pela AIE pode ser apenas uma solução temporária, pois a interrupção no transporte de petróleo pelo Estreito de Hormuz e a paralisação de grande escala na produção de alguns países do Oriente Médio podem levar a uma escassez de oferta a longo prazo.”

O Goldman Sachs elevou sua previsão de preço do Brent para o quarto trimestre de 2026 de 66 para 71 dólares por barril, justificando que a interrupção do fluxo de petróleo pelo Estreito de Hormuz durou mais do que o esperado. Desde o início do conflito, o preço do Brent subiu mais de 36%, e o WTI cerca de 39%, com ambos os benchmarks atingindo brevemente mais de 119 dólares na segunda-feira, 9 de março.

Impacto na margem de lucro: exposição sem hedge significa prejuízo direto

Para a Carnival, que não realiza hedge de custos de combustível, uma alta contínua de 20 dólares no preço do petróleo pode reduzir a receita operacional anual em cerca de 4 a 6 bilhões de dólares, ou aproximadamente 0,30 a 0,45 dólares por ação, considerando que o consumo de combustível representa 10-15% da receita. Com uma receita anual de cerca de 20 bilhões de dólares, se o preço do petróleo subir 10 dólares, os custos de combustível aumentariam entre 2 e 3 bilhões de dólares.

Royal Caribbean e Norwegian Cruise Line possuem estratégias de hedge parcial — geralmente cobrindo de 30% a 50% da demanda de combustível de curto prazo — o que aliviará, mas não eliminará, a pressão sobre as margens de lucro. A frota menor e o posicionamento de alto padrão da Viking podem permitir maior flexibilidade de preços para compensar o aumento dos custos de combustível.

Pontos de atenção

• A previsão de resultados do quarto trimestre de 2025 da Carnival deve ser divulgada por volta de 19 de março, quando a gestão pode fornecer novas orientações sobre o impacto dos custos de combustível e explicar como o conflito no Oriente Médio afetará as perspectivas de 2026.
• A trajetória do preço do petróleo e se o Brent se manterá acima de 100 dólares aumentará a pressão sobre as margens de todas as quatro operadoras de cruzeiros.
• Dados de transporte de petróleo pelo Estreito de Hormuz, como indicador da duração da interrupção de oferta — se a quantidade de cinco navios por dia persistir por mais uma semana, analistas da S&P Global alertam que será a maior interrupção de fornecimento de petróleo na história.
• Tendências de reservas e taxas de cancelamento, com consumidores ponderando custos de viagem mais altos, riscos geopolíticos e o fechamento contínuo de aeroportos no Golfo, afetando rotas no Oriente Médio e no Mediterrâneo.
• Atualizações sobre estratégias de hedge durante teleconferências de resultados da Royal Caribbean e Norwegian Cruise Line, para avaliar quanto da proteção restante estará disponível até o segundo e terceiro trimestres de 2026.
• Dinâmica de preços competitivos, para determinar se as companhias de cruzeiro poderão repassar custos de combustível aos consumidores sem sacrificar a taxa de ocupação.

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