Investidores dos EAU Repensam Carteiras Enquanto Tensões Geopolíticas Reformulam Estratégias de Alocação

(MENAFN- Khaleej Times) A crescente incerteza geopolítica está começando a influenciar a forma como os investidores com sede nos Emirados Árabes reequilibram as suas carteiras, desencadeando uma mudança que os especialistas do setor descrevem como mais tática do que transformacional.

Segundo Madhur Kakkar, fundador e CEO da Elevate Financial Services, a atual inquietação do mercado está a acelerar mudanças que já estavam em curso, à medida que os Emirados Árabes consolidam o seu estatuto como um dos centros de riqueza de crescimento mais rápido do mundo.

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Kakkar afirma que o movimento de capital para os Emirados Árabes não está simplesmente a aumentar - está a evoluir. Espera-se que o país atraia quase 10.000 milionários a mudar-se este ano, uma vaga de riqueza que ele descreve como “qualquer coisa menos passiva”. Estes indivíduos trazem consigo exposição a mercados internacionais, familiaridade com ativos alternativos e necessidades sofisticadas de estruturação transfronteiriça. “Isto não é uma simples reallocação de ativos,” diz ele. “É uma evolução estrutural no comportamento do capital.”

Esta mudança é reforçada pelo rápido crescimento de escritórios familiares e veículos de sucessão nos centros financeiros de Dubai. O DIFC tem visto uma expansão notável em fundações e estruturas familiares, uma tendência que Kakkar interpreta como um sinal de que a riqueza do Golfo está a passar de uma gestão informal, baseada em relações, para um design institucional. “A riqueza na região já não é simplesmente acumulada - está a ser projetada para a continuidade,” observa.

** Geopolítica leva investidores a defenderem-se, a manterem liquidez**

Com as tensões geopolíticas a abalarem os mercados globais, Kakkar afirma que já começou o reequilíbrio de carteiras a curto prazo. Os investidores procuram maior liquidez, rotacionando para commodities e aumentando as alocações em ativos defensivos. “O petróleo e os metais preciosos fortaleceram-se, enquanto os índices globais de ações abriram mais fracos,” explica ele. “Estas são reações típicas durante períodos de incerteza.”

Mas ele enfatiza que a mudança permanece tática, e não estrutural. O histórico dos Emirados Árabes na gestão de crises, apoiado por fortes reservas fiscais e estabilidade regulatória, continua a ancorar a confiança dos investidores. “A menos que as tensões se prolonguem materialmente, esperamos que o reequilíbrio permaneça moderado,” afirma. “Não prevemos uma retirada ampla de ativos regionais.”

** Rendimento fixo, mas com novas regras**

Após anos de rendimentos negligenciáveis, os títulos de renda fixa recuperaram relevância nos modelos de alocação - mas Kakkar alerta que o entusiasmo renovado deve ser acompanhado de disciplina. Os títulos soberanos regionais, especialmente dos Emirados Árabes e da Arábia Saudita, evoluíram para exposições de maior qualidade, e os mercados internacionais tratam cada vez mais a dívida dos Emirados como de risco mais próximo ao de mercados desenvolvidos do que ao de mercados emergentes tradicionais.

A emissão corporativa também está a aumentar - especialmente de promotores imobiliários dos Emirados - criando oportunidades, mas também ligando mais os investidores aos ciclos de refinanciamento e às condições de liquidez. Se as tensões geopolíticas atrasarem cortes de taxas globais, o risco de duração poderá aumentar a volatilidade dos títulos. “O rendimento voltou. A disciplina deve regressar com ele,” afirma Kakkar, destacando emissores soberanos e quasi-soberanos como âncoras de carteira.

** Dívida de mercados emergentes: um amplo espectro, não uma única operação**

Kakkar adverte que os investidores que procuram altos rendimentos em mercados emergentes correm o risco de ignorar a resiliência fundamental. Força fiscal, reservas, estabilidade cambial e continuidade política devem prevalecer sobre spreads de rendimento, diz ele. Os Emirados Árabes destacam-se por uma forte posição fiscal e uma paridade cambial estável - condições que não são partilhadas por economias emergentes com fraqueza cambial ou desequilíbrios comerciais. “A chave não é maximizar o rendimento. É calibrar o rendimento ajustado ao risco,” afirma. “A preservação de capital compensa de forma mais fiável do que uma busca agressiva por rendimento.”

** Transferência de riqueza intergeracional obriga a repensar**

À medida que os Emirados Árabes entram numa grande era de transmissão de riqueza entre gerações, as famílias enfrentam uma ideia errada persistente: que a concentração de ativos equivale a segurança. Historicamente, as famílias regionais construíram riqueza através de propriedades e negócios operacionais, mas os desafios atuais de preservação exigem estruturas de governação, quadros de liquidez e planeamento fiscal transfronteiriço.

Mais famílias estão a recorrer a fundações do DIFC, trusts e estruturas de Life Insurance de Colocação Privada - ferramentas outrora consideradas de nicho, mas agora a tornar-se mainstream. Ao mesmo tempo, a jurisdição importa mais do que nunca, com acessibilidade a ativos digitais e regimes regulatórios a determinar onde e como as famílias podem deter ativos diversificados. “As famílias já não perguntam apenas o que possuem - perguntam como e onde o possuem,” afirma Kakkar.

** Carteiras precisam de novos testes de resistência para um novo ciclo**

No ambiente atual, Kakkar acredita que cada carteira baseada nos Emirados Árabes deve ser testada contra três pressões: atrasos nos cortes de taxas globais, stress de liquidez em créditos de alto rendimento e privados, e concentração de exposição - especialmente no imobiliário regional. Modelos tradicionais de banca privada de longo prazo, ele argumenta, estão mal adaptados a estes ciclos multidirecionais.

Ele vê uma crescente lacuna no apoio aos investidores, especialmente em níveis de riqueza abaixo dos limiares internos definidos por grandes instituições. “Investidores abastados muitas vezes acabam por ser mal atendidos ou sobrecarregados,” diz ele, defendendo uma mudança para alocação dinâmica, diversificação entre ativos e execução liderada por tecnologia. “A volatilidade não é o inimigo. A rigidez é.”

** Uma recalibração moderada - não uma retirada**

Apesar das tensões globais, Kakkar não espera que os investidores dos Emirados Árabes façam reallocações radicais fora da região. Mudanças táticas para commodities, liquidez e títulos de alta qualidade continuarão enquanto a incerteza persistir, mas a governança, estabilidade fiscal e atratividade global dos Emirados para migrantes de alto património funcionam como contrapesos. “O reequilíbrio está a acontecer,” afirma. “Mas é moderado, tático e fundamentado na confiança - não no medo.”