Polymarket anuncia a construção de uma L2 própria, a vantagem do Polygon acabou?

Título original: Polymarket saída do Polygon e as contas econômicas por trás

Autor original: Azuma, Odaily Star Daily

22 de dezembro, uma notícia sobre o líder do mercado de previsões Polymarket despertou atenção geral — Mustafa, membro da equipe do Polymarket, confirmou na comunidade Discord que o Polymarket planeja migrar do Polygon e lançar uma rede Layer2 na Ethereum chamada POLY, sendo esta a prioridade atual do projeto.

Uma separação não surpreendente

A decisão do Polymarket de sair do Polygon não foi inesperada, uma vez que representa uma aplicação de destaque na camada de aplicação, enquanto o Polygon é uma infraestrutura antiga em declínio, e a diferença de mercado e expectativas de valor entre ambos já era evidente. À medida que o Polymarket cresce e se torna uma nova potência, o desempenho instável da rede do Polygon (com a última falha ocorrida em 18 de dezembro) e seu ecossistema relativamente fraco limitam, objetivamente, o potencial do primeiro.

Para o Polymarket, criar sua própria porta de entrada significa uma escolha ganha-ganha em dois aspectos: produto e economia.

No que diz respeito ao produto, além de buscar um ambiente mais estável, a criação de uma rede Layer2 própria permite ao Polymarket personalizar as características do layer de acordo com suas necessidades, facilitando futuras atualizações e melhorias na plataforma de forma mais flexível.

Mais importante ainda, essa decisão tem um impacto econômico. Criar sua própria rede significa que o Polymarket pode consolidar todas as atividades econômicas e serviços relacionados à sua plataforma, impedindo que valores relevantes escapem para redes externas, e, aos poucos, consolidando uma vantagem sistêmica própria.

Contribuição econômica explícita e implícita

Como aplicação, o sucesso do Polymarket trouxe uma contribuição econômica direta e objetiva para o Polygon. Dados históricos compilados pelo analista de dados dash na Dune mostram:

· Usuários ativos neste mês: 419.309, total histórico: 1.766.193;

· Número total de transações neste mês: 19,63 milhões, total histórico: 115 milhões;

· Volume total de transações neste mês: 1,538 bilhões de dólares, total histórico: 14,3 bilhões de dólares.

Para avaliar a participação do Polymarket na economia do ecossistema Polygon, a Odaily descobriu uma proporção interessante ao analisar os dados de ambos:

· Em termos de fundos depositados, dados do Defillama indicam que o valor total de posições do Polymarket na plataforma é aproximadamente 3,26 milhões de dólares, o que representa cerca de um quarto do valor total de staking na rede Polygon, de 11,9 bilhões de dólares;

· Quanto ao consumo de gas, a Coin Metrics estimou, em outubro do ano passado, que transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 25% do gas total da rede Polygon;

· Considerando que esses dados são antigos, verificamos as mudanças recentes: dados do analista petertherock na Dune mostram que, em novembro, as transações relacionadas ao Polymarket consumiram cerca de 216 mil dólares em gas, enquanto o total de gas consumido na rede Polygon naquele mês foi aproximadamente 939 mil dólares, ou seja, uma proporção semelhante de cerca de um quarto (aproximadamente 23%).

Embora essa coincidência possa ser influenciada por diferenças na metodologia de cálculo e no período analisado, resultados semelhantes em diferentes dimensões podem servir como uma estimativa do impacto do Polymarket na economia do Polygon.

Além de métricas quantificáveis como usuários ativos, fundos depositados, volume de transações e contribuição de gas, o impacto econômico do Polymarket no ecossistema Polygon também se manifesta em uma série de contribuições mais difíceis de medir diretamente, mas igualmente reais.

Primeiro, a revitalização da liquidez de stablecoins. Todas as transações do Polymarket são liquidadas em USDC, e seu alto volume de negociações contínuas aumenta significativamente a circulação e o uso do USDC na rede Polygon; em segundo lugar, o valor agregado pelos usuários retidos, além do próprio mercado de previsões, esses usuários podem, por conveniência, migrar para outros produtos do ecossistema Polygon, como DeFi, elevando o valor geral do ecossistema. Essas contribuições, embora difíceis de quantificar com dados específicos, representam as necessidades reais mais valorizadas pela infraestrutura de rede, sendo também as mais escassas.

Por que agora? A resposta não é difícil de adivinhar

Na verdade, com base apenas na escala de usuários, desempenho de dados e volume de mercado, o Polymarket já possui condições suficientes para se estabelecer de forma independente. Não se trata mais de uma questão de “deveria ou não migrar”, mas sim de “quando migrar”.

A razão para escolher este momento para a migração está, provavelmente, relacionada à proximidade do TGE (Token Generation Event) do Polymarket. Por um lado, uma vez que o token seja lançado, sua governança, incentivos e modelo econômico se consolidarão, tornando mais difícil e custoso realizar uma migração de camada inferior posteriormente; por outro lado, a evolução de uma plataforma de “aplicação única” para um sistema completo de “aplicação + infraestrutura” implica uma mudança na lógica de avaliação, e a criação de uma Layer2 própria certamente abre um potencial maior para o Polymarket em termos de narrativa e captação de recursos.

Em suma, a saída do Polymarket do Polygon não é apenas uma simples migração de infraestrutura, mas um reflexo das mudanças estruturais no setor de criptomoedas. Quando uma aplicação de topo começa a ter capacidade de suportar usuários, fluxo e atividades econômicas de forma independente, uma rede de camada inferior que não oferece valor adicional inevitavelmente será “traída”.

Nada mais, apenas buscando lucros.

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