Corretoras 2025: Lucro de toda a equipa, estamos a ganhar demais!

易趣君

“As corretoras listadas vão divulgando os seus resultados de 2025, o desempenho geral do setor tem sido brilhante.”

Até 6 de março de 2026, 22 corretoras listadas já divulgaram os seus relatórios de desempenho ou previsões para 2025, todas com lucros, demonstrando uma forte resiliência do setor. Destas, 21 tiveram lucros antecipados, 1 conseguiu reverter prejuízo para lucro, 18 registaram crescimento de dois dígitos tanto na receita quanto no lucro líquido, e 3 tiveram aumentos superiores a 100%. De modo geral, as corretoras em 2025 realmente “arrasaram”.

5 corretoras listadas com previsão de resultados para 2025

Líderes em alta, todas em vermelho

Mais especificamente, o “irmão mais forte” do setor, CITIC Securities, prevê que em 2025 alcançará uma receita operacional de 74,83 bilhões de yuans e um lucro líquido atribuível aos acionistas de 30,05 bilhões de yuans, com aumentos anuais de 28,75% e 38,46%, respetivamente, mantendo um crescimento robusto apesar do grande tamanho.

De acordo com o relatório de desempenho, o gigante integrado Guotai Haitong estima que em 2025 atingirá um lucro líquido atribuível aos acionistas entre 27,53 bilhões e 28,01 bilhões de yuans, um aumento de 111% a 115% em relação ao ano anterior. A empresa afirmou que o aumento sem precedentes no desempenho se deve principalmente ao aumento da atividade e do otimismo no mercado de capitais, bem como à otimização do sistema de atendimento ao cliente. Além disso, o reconhecimento de um ágio negativo resultante da fusão com Haitong Securities também foi contabilizado como receita não operacional.

As corretoras Guolian Minsheng, Guotai Haitong e Changjiang Securities tiveram aumentos no lucro líquido atribuível aos acionistas superiores a 100% em relação ao ano anterior, liderando a velocidade de crescimento. Entre elas, a Guolian Minsheng prevê um lucro líquido de 2,008 bilhões de yuans, um aumento de aproximadamente 406%, tendo declarado que o crescimento expressivo se deve principalmente à aquisição e consolidação da Minsheng Securities, além de uma base de comparação menor no mesmo período do ano anterior.

Além disso, 9 corretoras — Guohai Securities, Founder Securities, Shenwan Hongyuan, Huaxi Securities, Northeast Securities, Orient Securities, Zhongyuan Securities, CICC e Hongta Securities — estimam que o aumento do lucro líquido atribuível aos acionistas em relação ao ano anterior seja superior a 50%. As receitas de Southwest Securities, Great Wall Securities, Dongwu Securities, Zhongtai Securities e Hu’an Securities também tiveram aumentos notáveis, enquanto a Tianfeng Securities conseguiu revertendo prejuízo para lucro.

17 corretoras listadas com previsão de resultados para 2025

Recuperação do mercado, ressonância múltipla

A razão para a explosão coletiva de resultados do setor não é casual, sendo principalmente devido à ressonância de quatro fatores favoráveis em 2025.

① Melhoria do ambiente de mercado de capitais. A maioria das corretoras mencionou em seus comunicados que, em 2025, a atividade no mercado de capitais aumentou, com maior volume de negociações, criando um terreno fértil para negócios tradicionais como corretagem e gestão de ativos. Por exemplo, o aumento do volume de transações no mercado de corretagem e gestão de fortunas impulsionou diretamente o crescimento das receitas de taxas e comissões.

② Otimização e inovação na estrutura de negócios. As principais corretoras continuam a investir em áreas como banco de investimento, gestão de ativos e negócios internacionais, tornando-se motores importantes do crescimento. Por exemplo, a CITIC Securities destacou em seu relatório que seus negócios de banco de investimento e de auto-gestão cresceram rapidamente, e que sua estratégia de internacionalização está dando resultados, com receitas no exterior crescendo rapidamente.

③ Efeitos de consolidação do setor. O crescimento explosivo de algumas corretoras decorre de fusões e aquisições bem-sucedidas. A Guolian Minsheng adquiriu a Minsheng Securities, e a Guotai Haitong absorveu a Haitong Securities, o que trouxe efeitos de escala e sinergias de negócios. Além disso, os tratamentos contábeis relacionados (como ágio negativo) tiveram impacto positivo significativo nos lucros do período, refletindo o “efeito Mateus” em um setor mais concentrado.

④ Efeito de base baixa do ano anterior. Para corretoras cujo desempenho foi fraco ou com base de comparação pequena em 2024, o crescimento em 2025 foi especialmente destacado, sendo um fator objetivo para o alto ritmo de crescimento.

Desenvolvimento de alta qualidade, início de um novo ciclo

De modo geral, o aumento antecipado de resultados de 2025 reflete a combinação do ciclo de mercado em recuperação com a aprofundada reforma do setor e a elevação da competitividade. Com a reforma do sistema de registro, avanços contínuos na reforma do lado do investimento e políticas que estimulam o mercado de capitais, o ambiente operacional do setor de valores mobiliários continua a melhorar.

No entanto, é importante manter uma visão equilibrada diante do crescimento acelerado. Algumas empresas apresentam taxas de crescimento extremamente altas, muitas relacionadas a aquisições e fatores pontuais, e há ainda uma certa diferenciação de desempenho dentro do setor. Além disso, oscilações cíclicas do mercado, mudanças na regulamentação e incertezas no cenário internacional podem representar riscos potenciais.

O que se pode afirmar com certeza é que os resultados passados não representam o ponto final, e que 2026 será o início de um novo ciclo. As excelentes performances coletivas das corretoras sem dúvida reforçam a confiança do mercado e indicam que, no próximo ano, o setor poderá iniciar uma nova fase de desenvolvimento em um ambiente de mercado mais saudável e dinâmico.

No futuro, à medida que o setor evoluir de uma “expansão de escala” para um “desenvolvimento de alta qualidade”, as corretoras líderes, com capacidade de oferecer serviços financeiros integrados, sistemas de gestão de risco sólidos e inovação, deverão manter sua vantagem competitiva, e a estrutura do setor poderá se otimizar ainda mais.

Fonte: Pesquisa de instituições