Ouro a 5057 dólares por onça · prata a 82 dólares... Os ETFs estão a recuperar simultaneamente. Os bancos centrais continuam a comprar, com uma média mensal de 60 a 70 toneladas

O preço do ouro internacional negociava na manhã de 9 de maio (horário local) próximo de 5057,20 dólares por onça, ligeiramente abaixo do preço de fechamento de 6 de maio, que foi 5153,27 dólares. O preço da prata reportava 82,13 dólares por onça, uma leve queda em relação aos 83,90 dólares do fechamento de 6 de maio. Desde o início do mês, o ouro e a prata, após uma grande oscilação no dia 3, continuam a mostrar uma tendência de redução do declínio, com os preços se aproximando gradualmente de níveis mais estáveis.

Após atingir um pico na faixa de 5400 dólares no início do mês, o ouro oscilou entre cerca de 5000 dólares, demonstrando uma maior volatilidade. A prata, que no final de fevereiro caiu de uma alta na faixa de 90 dólares, atingiu 78 dólares no dia 3, e posteriormente voltou a explorar a direção na faixa de 80 dólares. Geralmente, o ouro é considerado um ativo de segurança, enquanto a prata é vista como um metal precioso sensível à atividade industrial, com maior participação de demanda industrial. Recentemente, ambos os ativos, após ajustes de curto prazo, têm mostrado sinais de recuperação semelhantes.

O mercado de fundos negociados em bolsa (ETFs) também reflete essa tendência. O ETF de ouro mais representativo, o SPDR Gold Trust (GLD), fechou a 473,51 dólares em 6 de maio, após atingir uma mínima de 468,14 dólares em 3 de maio, e vem apresentando uma recuperação contínua nas últimas três sessões. O ETF de prata, o iShares Silver Trust (SLV), que caiu para 74,68 dólares em 3 de maio, recuperou-se ligeiramente para 75,94 dólares em 6 de maio. A recuperação dos preços à vista e dos ETFs indica que, mesmo em fases de volatilidade de curto prazo, o mercado mantém o foco na segurança e em instrumentos de investimento alternativos.

Fatores de fundo incluem compras de ouro por bancos centrais, políticas monetárias e fatores geopolíticos. Após as compras líquidas globais de aproximadamente 863 toneladas de ouro em 2025, a partir de 2026, os bancos centrais continuam a adquirir entre 60 e 70 toneladas por mês, principalmente em mercados emergentes, diversificando suas reservas de dólares para ouro. Casos como o congelamento de ativos do Banco Central russo após a guerra na Ucrânia têm sido citados como catalisadores para que China, Índia e países do Oriente Médio aumentem a cautela com ativos denominados em dólares, influenciando a formação de preços do ouro. Essa mudança de percepção também é discutida como um fator que estimula a preferência pelo ouro no mercado.

A expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve (Fed) dos EUA também é apontada como um fator que influencia o sentimento do mercado de ouro e prata. A possibilidade de novos cortes de juros, a inversão da taxa de juros real e a fraqueza do dólar podem impactar os preços, enquanto discussões sobre a nomeação do presidente do Fed geraram uma recuperação temporária do dólar, em sintonia com uma correção de curto prazo no ouro. Indícios de desaceleração no mercado de trabalho dos EUA são interpretados como sinais de que o Fed pode antecipar uma política mais acomodatícia, refletindo-se nos preços reais do ouro, prata e ETFs.

Ao comparar os movimentos à vista e dos ETFs, observa-se que os preços à vista oscilam bastante entre máximas e mínimas durante o dia, enquanto os ETFs, acompanhando o volume de negociações, apresentam ajustes mais suaves e repetições de recuperação. Isso indica que, além da oferta e demanda física, fatores como atratividade relativa de ações, títulos, câmbio e liquidez também influenciam os preços dos produtos financeiros. Notavelmente, o volume diário de negociação do GLD e do SLV, após aumentos durante ajustes, voltou a níveis normais, demonstrando uma coexistência de realização de lucros de curto prazo e de novas entradas no mercado.

De modo geral, o mercado de ouro e prata, sob o impacto de riscos geopolíticos, compras de bancos centrais e expectativas de política monetária, mostra uma forte característica defensiva, com uma fase de oscilações entre ajustes e repiques de curto prazo. A prata, com maior sensibilidade às variáveis econômicas, apresenta quedas e volatilidade um pouco maiores que o ouro, que é amplamente considerado sustentado por demanda de bancos centrais e por sua condição de ativo de segurança.

Contudo, os preços do ouro e da prata são altamente sensíveis a taxas de juros, câmbio do dólar, políticas monetárias de diversos países, além de variáveis políticas e geopolíticas, incluindo guerras e sanções. Diante da possibilidade de aumento na volatilidade de curto prazo devido a dados macroeconômicos, anúncios de políticas e notícias geopolíticas, o mercado deve continuar atento às evoluções desses fatores.